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什麼是 帳面價值估價法? 3個步驟 選出便宜又賺錢的公司(內附股票清單)

11月 2014年7
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(圖/shutterstock)

 

帳面價值法 反映股票最少值多少錢

其實帳面價值法就是股東權益裡的每股淨值,

就是把公司所有資產賣掉後然後拿去還債,每股可以分到多少錢。

完全不考慮未來可以創造多少價值,

所以代表股價最少值多少錢

 

用股價淨值比做帳面價值法的投資決策

股價淨值比<1就買進;股價淨值比>1.5就賣出

一般認為股價小於帳面價值的股票,也就是股價淨值比小於1,就被稱為便宜。

便宜的股票就該買進;

股價超過帳面價值的1.5被時,就該賣出。

 

設定2個條件找出便宜又賺錢的股票

1.股價淨值比<1

2.近5年平均ROE>10%

3.營收成長率>0

以2014/11/7的資料篩選出22檔便宜又賺錢的股票。(依照股價淨值比由高到低排列)

股票名稱
(代號)
11/7
收盤價
股價淨值比
(倍)
2009~2013
平均ROE
(%)
營收成長率
(%)
本益比
智易(3596) 37.25 0.99 12.65 13.16 11.3
安泰銀(2849) 13.2 0.99 10.07 0.75 10.2
亞昕(5213) 17.15 0.98 21.65 282.96 11.6
總太(3056) 18.7 0.98 22.69 369.29 4.6
敦吉(2459) 39.2 0.97 10.4 1.05 10.4
台聚(1304) 14.3 0.97 13.31 6.16 24.2
F-福貞(8411) 35.3 0.95 14.62 37.86 11.4
炎洲(4306) 16.05 0.95 11.32 7.83 37.3
第一保(2852) 15.25 0.92 12.93 4.7 10.5
日勝生(2547) 18.4 0.92 25.16 1723 1.5
遠東銀(2845) 10.25 0.9 9.47 16.79 9.2
美隆電(2477) 12.55 0.9 8.7 21.52 2.8
聯上發(2537) 11.6 0.88 12.7 391.8 9
聯邦銀(2838) 10.3 0.86 7.73 1.66 8.6
國喬(1312) 14.1 0.86 14.85 15.49 9.3
冠好(8354) 16.9 0.83 9 0.14 11.5
夆典(3052) 11.15 0.83 18.21 186 1.8
遠雄(5522) 32.55 0.76 22.64 63.2 6.4
勤美(1532) 24.05 0.76 16.02 6.36 3.3
華票(2820) 11.2 0.72 9.75 1.07 13.3
宏遠證(6015) 8.12 0.68 8.01 36.98 8.1
F-jpp(5284) 54.9 0.58 17.35 12.92  

(資料來源:選股勝利組)

 

帳面價值法仍然有許多缺失

只適用於資產龐大 且資產可以代表未來價值的股票

例如:鋼鐵、水泥業,就是適合用帳面價值法估價的股票。

 

至於其他公司,尤其是科技業者,未來的價值來自技術、專利

沒辦法在帳面上反映,所以較不適用於帳面價值法評估股價。

 

帳面價值可能無法反映資產市價

如果遇到帳面價值無法真實反映資產市價的企業,就要血本無歸了!

例如:巴菲特當年買下巴克夏哈薩威紡織公司,

他說:「光是這些紡織機每股就值5元,現在股價只要2元,我們有甚麼損失?」

然而這些紡織機也沒人要買,最後股價跌到0.2元。

 

股價淨值比可以在這裡找到

除了可以找到股價淨值比的資料,

還可以用河流圖看出歷年來,股價大概都在多少倍的淨值上徘徊。

例如台積電(2330)歷年來,股價大概都在3.7倍的淨值附近。

 

【​基本面入門 系列專文撰寫中

CH1 認識基本面

        1-1 什麼是基本面

        1-2 為什麼基本分析有用?

        1-3 你是價值型or成長型投資人?

 

CH2 認識財務報表

1. 損益表

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         2-2-1 一分鐘看懂資產負債表

         2-2-2 流動資產科目

         2-2-3 非流動資產科目

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         2-2-5 股東權益&盈餘科目

3. 現金流量表

         3-1 現金流量表

CH3 認識財務比率

  1. 評估企業獲利能力

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         1-4 營業利益率

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  2. 評估企業償債能力

         2-1 為什麼要評估償債能力?

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         2-3 負債比

         2-4 利息保障倍數

         2-5 營業現金流量

         2-6 營業現金流量對流動負債比

         2-7 自由現金流量

         2-8 Z分數 / 財務信評

         2-9 固定資產比率

         2-10 長期資金占固定資產比率

  3. 評估企業營運效率

         3-1 為什麼要評估企業營運效率?

         3-2 存貨周轉率

         3-3 應收帳款周轉率

         3-4 應付帳款周轉率

         3-5 固定資產周轉率

         3-6 總資產周轉率

CH4 股票估價方法

         1. 股價&估價是什麼?

         2. 帳面價值法

         3. 本益比法

         4. 現金股利折現法

         5. 安全邊際

CH5 會計制度簡介

         1. IFRS制度

         2. 會計師查核

         3. 特殊產業:營建 金融業

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