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甚麼是 應收帳款周轉率? 告訴我企業和客戶的關係

(圖/shutterstock)

 

應收帳款周轉率 代表企業1年內回收幾次客戶欠款

應收帳款周轉率=5 代表1年內收回5次客戶欠款

應收帳款 就是客戶欠的錢

企業在銷貨的時候,通常為了客戶方便,會讓他們先把貨物拿走

過幾天後再付現金。

而客戶把貨物買走,應該要付但還沒付的錢,就稱為應收帳款。

然而營收是一段期間的流量概念,但應收帳款是一個時間點的存量狀態,

所以會用期初和期末的平均應收帳款來計算。

 

應收帳款周轉率越高,代表收款速度越快;

應收帳款周轉率越低,代表收款速度越慢!

然而收帳速度應該要和同業比較,

而且需要注意背後的意義!

 

收款速度慢 資金就容易被卡死

甚至代表可能變成呆帳

如果收款速度慢,企業可能就沒有現金可以買原料,無法加速生產效率。

甚至可能代表客戶經營情況出問題,

應收帳款最後收不回來,就變呆帳啦。

 

收款速度快 隱含對客戶的議價能力佳

產品越好、銷售能力佳 客戶不易欠款 應收帳款周轉率高

我們去菜市場買肉買菜、或是去買地攤貨的時候,

嫌他太貴就會殺一下價,甚至可以跟老闆說今天忘沒帶那麼多錢,

下次再付啦!(熟客限定

但是我們應該不可能去超商買飲料還殺價吧!!

 

這就是議價能力!

超商擁有比較高的議價能力,定價短期內沒辦法更動

菜市場的老闆議價能力相對較低。

 

企業也是一樣的!

供應商議價能力低,就容易被殺價,

而且企業這種大量採購的模式,殺個0.01折可能就少賺幾百萬元。

然而被客戶殺了多少價,財報上看不出來。

但議價能力可以反映在應收帳款周轉率上

 

議價能力強 就不用給客戶太多折扣

就像超商相對於菜市場老闆的例子,

超商議價能力強,客戶不可能站在櫃台跟店員殺價,

當然也不會提供賒帳。

所以可以從企業的收款速度,看出議價能力。

 

 

收款速度 也是同業間的戰場之一

因為客戶當然希望付錢的時間,拖越久越好,

所以如果品質和服務都差不多的兩間公司,

可以讓客戶拖久一點才付款的公司,就可以取得比較多訂單。

 

希望客戶早點付錢 所以提早付款可以享受折扣

另外,如果企業也會為了快一點收款,而讓客戶打折。

像是我們在會計上,常常會看到 2/10 net30這種表示方式。

意思就是只要客戶在10天內付款,就可以得到2%折扣!

但最晚只能讓客戶拖30天才付款。

例如:4/1賣了一批貨,如果客戶在4/10錢付款,就能有2%折扣。

但最晚最晚要在4/30以前付款。

 

千萬不要小看這2%!

為了早20天收到錢,而犧牲2%的貨款,

算出來的有效年利率可是 (2/98)*(365/20)=37.24%!

所以為了提早從客戶手上拿到貨款,而提供這種授信政策,

所付出的代價相當大!

所以一間企業如果應收帳款周轉率很高,代表收款速度快,但可能同時也提供了不少折扣!

 

看到這裡可以發現,

應收帳款周轉率,反映的就是企業裡信用部門的收款效率,以及銷售部門的議價能力!

 

3個步驟 找出業績差 收款能力又下降的公司

1.連續3年 應收帳款周轉率下降

2.連續3年 營收下降

3.連續3年 純益率沒上升

 

用2014.10.27的資料找出18檔股票符合條件(依照應收帳款周轉率由高而低排列):

股票名稱
(代號)
10/27
收盤價
2013
應收帳款週轉率
(次)
2012
應收帳款週轉率
(次)
2013
營業收入
(千)
2012
營業收入
(千)
2013
純益率
(%)
2012
純益率
(%)
本益比
(倍)
擎邦(6122) 10.15 1.44 1.68 1765496 1865281 -1.74 3.38  
華上(6289) 2.07 1.45 1.78 389183 654878 -151.4 -79.68  
律勝(3354) 11.15 2.13 2.42 851421 991462 0.16 1.23  
鴻碩(3092) 16.05 2.6 2.62 1692595 1778014 -1.64 -1.06 51.8
憶聲(3024) 5.43 2.96 3.76 5015990 7153291 -12.28 -1.83  
凡甲(3526) 24.75 3.13 3.39 1610035 1805850 0.27 7.11  
光罩(2338) 9.16 3.31 3.88 1612589 2126992 4.06 8.27 32.7
尚茂(8291) 6.99 3.31 3.44 648564 717229 -15.77 -15.39  
菱生(2369) 15.1 3.98 4.14 6047661 6352558 5.81 6.04 22.2
洋華(3622) 17.45 4.57 4.75 8269675 13100704 -19.78 -2.72  
普誠(6129) 10.3 4.62 4.7 1490151 1694404 -7.18 1.79 79.2
F-基勝(8427) 46.5 5.73 6.28 5800974 6608838 3.99 6.58  
撼訊(6150) 10.5 5.77 7.01 3968734 4001756 -3.34 -2.47  
網龍(3083) 41.4 6.04 6.27 696814 942038 -4.91 5.11  
悠克(6131) 15.2 6.26 6.46 867387 1199797 -17.88 -4.74  
源恆(4502) 5.6 8.28 11.93 900894 1276223 -16.01 -6.9  
圓展(3669) 19.55 9.21 9.24 1648644 1829110 -2.89 2.07  
裕民(2606) 45.85 9.8 10.38 7407948 7963624 21.15 22.89 18.7

(資料來源:選股勝利組)

 

應收帳款周轉天數 代表幾天可以從客戶手中拿到錢

應收帳款周轉天數=30 代表賣出存貨後30天才能拿到現金

應收帳款周轉天數,直接表示多久才能把客戶倩的帳款收回來。

把它從比率轉換成天數,更具體且直覺。

 

應收帳款周轉率 可以在這裡找到

上面這張圖是台積電(2330)的應收帳款周轉率

如果要了解台積電的應收帳款周轉天數,

就直接拿365天除以應收帳款周轉率

=365/2.23=163.68

代表台積電把晶圓賣出去後,

平均需要164天,才能從客戶手中收到現金。

 

 

【​基本面入門 系列專文撰寫中

CH1 認識基本面

        1-1 什麼是基本面

        1-2 為什麼基本分析有用?

        1-3 你是價值型or成長型投資人?

 

CH2 認識財務報表

1. 損益表

         2-1-1 損益表簡介

         2-1-2 損益表科目簡介

2. 資產負債表

         2-2-1 一分鐘看懂資產負債表

         2-2-2 流動資產科目

         2-2-3 非流動資產科目

         2-2-4 負債科目

         2-2-5 股東權益&盈餘科目

3. 現金流量表

         3-1 現金流量表

CH3 認識財務比率

  1. 評估企業獲利能力

         1-1 為什麼要評估企業獲利能力?

         1-2 營收成長率

         1-3 毛利率

         1-4 營業利益率

         1-5 稅後純益率

         1-6 股東權益報酬率(ROE)

         1-7 杜邦方程式

         1-8 資產報酬率(ROA)

  2. 評估企業償債能力

         2-1 為什麼要評估償債能力?

         2-2 流動比、速動比

         2-3 負債比

         2-4 利息保障倍數

         2-5 營業現金流量

         2-6 營業現金流量對流動負債比

         2-7 自由現金流量

         2-8 Z分數 / 財務信評

         2-9 固定資產比率

         2-10 長期資金占固定資產比率

  3. 評估企業營運效率

         3-1 為什麼要評估企業營運效率?

         3-2 存貨周轉率

         3-3 應收帳款周轉率

         3-4 應付帳款周轉率

         3-5 固定資產周轉率

         3-6 總資產周轉率

CH4 股票估價方法

         1. 股價&估價是什麼?

         2. 帳面價值法

         3. 本益比法

         4. 現金股利折現法

         5. 安全邊際

CH5 會計制度簡介

         1. IFRS制度

         2. 會計師查核

         3. 特殊產業:營建 金融業

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