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[2014 10 14阿斯匹靈早盤]出現危機,止跌的訊號是... 電子零組件-谷崧(3607) 塑膠零件模具製造專家,擺脫衰退中相機、遊戲機產業,改變產品主軸

什麼是 利息保障倍數?

10月 2014年14
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(圖/shutterstock)

 

看利息保障倍數 就知道企業支付利息的能力

利息保障比率,就是看企業賺來的盈餘,能不能償還負債的利息。

大部分企業都會舉債經營,舉債就會產生利息。如果利息還不出來,以後可能就借不到錢,

甚至會倒閉。所以我們用利息保障倍數來觀察這間公司能不能回出利息。

 

其中我們會需要稅前息前折舊前盈餘(EBDIT)

簡單來講就是賣出產品,扣掉原料成本、人事費用和其他支出後所剩下的盈餘。

債權人用利息保障倍數、流動比、速動比

決定要不要借錢給這間企業

想到償債能力 就想到流動比和速動比,但光看這兩個比率還不夠!

企業發行債券,除了到期要還本金外,每期還需要支付利息。

所以債權人除了流動比和速動比外,同樣關心利息保障倍數,

才能瞭解把錢借給這間公司,能不能收回利息。

 

利息保障倍數小於2倍 就借不到錢

不管用季利息保障倍數還是用年利息保障倍數,

只要這個指標小於2倍,就不會有任何銀行會借給這間公司。

綜合流動比、速動比和利息保障倍數,

只要流動比小於200%、速動比小於100%、利息保障倍數小於2倍

企業就不容易從債權人手中取得貸款。

 

稅前息前折舊前盈餘(EBDIT) 其中一部份拿來付利息

公司支付利息的時候,都還沒有支付營所稅,

所以必須用稅前息前折舊前盈餘(EBDIT)

例如,小紅開了一間賣手機的公司,這一季賣手機的營收有100萬

但是店面的租金10萬元、給員工的薪水20萬元、

給手機廠商的錢50萬元、其他雜費5萬元、利息費用5萬元

所以小明手機店的稅前息前盈餘就是100萬-10萬-20萬-50萬-5萬=15萬

 

 

保障倍數越高,公司支付利息能力越佳

我們從上面的兩個例子來看

小明手機店 每年稅前息前盈餘 =15萬x12=180萬  

小明手機店的 利息保障倍數 就等於180萬/利息5萬 =36

代表小明手機店賺的錢 足夠還36年的利息

小明賺的錢,除了 拿去繳利息之外

還可以添購 機器設備、擴大營業規模等 , 

所以小明的債主就可以...

 

相反的,如果小明每年的稅前息前盈餘只有15萬

利息保障倍數就只有 15萬/5萬=3

小明每年賺的錢只夠付3年的利息

代表小明手機店的財務狀況十分吃緊

公司賺的錢拿去付利息就所剩不多了,

何況還要繳稅、還銀行固定金額的錢等等...

 

4個條件 篩出32檔股票 可能處於財務危機

1.利息保障倍數<2倍

2.流動比<200%

3.速動比<100%

4.近一年營收衰退

 

2014年10月13日 可能處於財務危機的公司清單:(按照利息保障倍數由高到低排列)

股票名稱
(代號)

10/13

收盤價

利息

保障倍數(倍)

流動比率(%)

速動比率(%)

近一年最高累計

營收成長率

本益比

F-TPK(3673)

193

1.54

81.25

71.58

-1.9

 

福懋油(1225)

19.7

1.34

130.3

67.9

-1.11

78.8

聚亨(2022)

5.68

1.31

106.65

38.84

-1.35

 

中鴻(2014)

7.51

1.19

60.74

19.62

-3.27

46.9

濱川(1569)

22.45

1.15

119.6

93.76

-4.54

 

力麗(1444)

9.04

0.38

148.3

94.16

-2.6

22

慶豐富(9935)

7.91

0.14

75.74

50.34

-2.7

 

泰山(1218)

11.45

-0.03

139.69

84.48

-2.2

 

佳大(2033)

9.1

-0.49

188.97

74.23

-5.25

 

中電(1611)

10.85

-1.25

77.24

48.53

-17.54

 

華上(6289)

2.31

-2

98.64

66.03

-31.27

 

源恆(4502)

5.7

-2.57

64.93

38.98

-10.89

 

鴻翊(3521)

11.95

-2.6

132.11

55.42

-8.42

 

F-欣厚(4924)

41.2

-3.4

127.32

97.42

-3.86

 

中視(9928)

15

-4.08

24.03

15.52

-5.44

 

士紙(1903)

39.75

-4.81

54.88

32.84

-1.64

 

常珵(8097)

18.3

-6.52

21.5

12.86

-16.32

 

訊利電(5455)

2.34

-6.53

13.97

10.14

-43.42

 

本盟(1475)

16.1

-8.31

41.82

20.29

-11.44

 

沛亨(6291)

3.64

-8.67

144.12

77.72

-9.5

 

太欣(5302)

7.6

-9.29

98.72

75.3

-22.36

 

金居(8358)

10

-10.55

86.63

61.82

-1.24

 

宏易(4530)

5.07

-11.03

76.53

65.4

-49.25

 

祥業(3465)

7.12

-12.36

97.46

58.07

-3.62

 

錸德(2349)

3.55

-12.68

138.25

86.65

-14.4

 

臺龍(6246)

3.38

-22.38

101.09

82.15

-7.99

 

卓韋(3629)

2.93

-27.85

105.71

85.82

-10.98

 

台硝(1724)

15.2

-45.04

120.68

75.73

-28.41

 

智捷(8176)

9.75

-64.03

167.6

90.34

-22.52

 

巨擘(8053)

2.15

-68.17

85.47

13.99

-21.09

 

天瀚(6225)

4.24

-521.77

69.31

24.84

-33.71

 

卓越(2496)

8

-2463

174.48

75.64

-21.01

 

(資料來源:選股勝利組)

 

要怎麼找到利息保障倍數的資料呢?

點這裡就能找到囉

 

盈餘造假較容易 用營業活動現金流揪出假財報

然而盈餘都寫在帳上,灌水後,外部人比較難發現。

但現金就很具體啦,看得到摸得到也聞得到!

下一篇 就來介紹 營業活動現金流,讓大家揪出假財務報表!

 

【​基本面入門 系列專文撰寫中

CH1 認識基本面

        1-1 什麼是基本面

        1-2 為什麼基本分析有用?

        1-3 你是價值型or成長型投資人?

 

CH2 認識財務報表

1. 損益表

         2-1-1 損益表簡介

         2-1-2 損益表科目簡介

2. 資產負債表

         2-2-1 一分鐘看懂資產負債表

         2-2-2 流動資產科目

         2-2-3 非流動資產科目

         2-2-4 負債科目

         2-2-5 股東權益&盈餘科目

3. 現金流量表

         3-1 現金流量表

CH3 認識財務比率

  1. 評估企業獲利能力

         1-1 為什麼要評估企業獲利能力?

         1-2 營收成長率

         1-3 毛利率

         1-4 營業利益率

         1-5 稅後純益率

         1-6 股東權益報酬率(ROE)

         1-7 杜邦方程式

         1-8 資產報酬率(ROA)

  2. 評估企業償債能力

         2-1 為什麼要評估償債能力?

         2-2 流動比、速動比

         2-3 負債比

         2-4 利息保障倍數

         2-5 營業現金流量

         2-6 營業現金流量對流動負債比

         2-7 自由現金流量

         2-8 Z分數 / 財務信評

         2-9 固定資產比率

         2-10 長期資金占固定資產比率

  3. 評估企業營運效率

         3-1 為什麼要評估企業營運效率?

         3-2 存貨周轉率

         3-3 應收帳款周轉率

         3-4 應付帳款周轉率

         3-5 固定資產周轉率

         3-6 總資產周轉率

CH4 股票估價方法

         1. 股價&估價是什麼?

         2. 帳面價值法

         3. 本益比法

         4. 現金股利折現法

         5. 安全邊際

CH5 會計制度簡介

         1. IFRS制度

         2. 會計師查核

         3. 特殊產業:營建 金融業

 

 

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