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今天要來分享的是營建股-亞昕(5213)最新的營運資訊

在前幾個月我們分享過一次亞昕，從大概25塊已經上漲到了35塊左右了，大約30%的漲幅，今天要來更新亞昕最新的基本面狀況，以及建案銷售的近況，可以讓亞昕的投資人做個參考，未來的預期獲利水準，是否現在依然值得入手呢?今天就從以下幾個面向，完整的分享給你亞昕最新的資訊，作為基本面的參考

1. 公司簡介
2. 財報資訊
3. 建案列表&土地庫存
4. 獲利預估
5. 價值區間

公司簡介

亞昕股票代碼5213，亞昕前身是「捷鴻資訊」，於1995年成立，2006更名為「捷鴻開發」正式跨足營建業，於2008更名為「力昕建設」，又於2009年股東常會決議通過更為亞昕，亞昕過去是一間案子很集中在林口的建商，近幾年開始擴展到其他地區，從桃園、新竹、苗栗到台中都有踩點，隨著公司股本持續擴大，開案也開始分散至中北部的各縣市，亞昕目前股本是50.62億，隨著配股及2025年到期的可轉債，亞昕股本未來約會成長到60億的水準，算是中大型的建商了，那亞昕從今年開始展開連續3年獲利成長的週期，2025年預計入帳的總銷金額高達2022年的27倍，對於營建股中長周期的投資人，亞昕是一支可以關注的營建股，亞昕有三大事業體，住宅事業、商用事業以及環保事業，不過獲利來源還是主要由住宅事業所貢獻，過去的建案主要集中在林口上，目前已經拓展到中北部各縣市，以目前看到的土地規劃，未來重心將會在大台北及台中地區，這兩區域的房價及成交量趨勢，是亞昕長線所要關注的

財報資訊

在看營建股財報，第一件事情就是要先去觀察他的存貨，一個會成長的營建股，通常必須伴隨著存貨長期也是增長的趨勢，這將會反應到公司未來三年後的大趨勢，從亞昕的存貨變化可以看到，是逐年成長的趨勢，最新2023年第三季是428億，是股本的九倍，也是三年前的2倍，營建股大概用三年週期去看存貨變化，大約是可以去對照未來三年的業績趨勢，我們可以透過這樣的方式去找到有潛力的營建股，再去深入做研究追蹤，存貨的內容也很重要，大部分是屬於建造中的房子，成屋為銷售的占比只有2.5%非常低，低於我們的標準10%

(ref: 亞昕歷年財報)

(ref: 亞昕2023Q3財報)

另一個營建業財報中的關鍵指標－合約負債，這是表示預售屋累積銷售的金額，當建案完工交屋的時候，這筆金額就會轉化為營收，成為財報上看到的EPS，亞昕最新一季的合約負債是63.07億，是3年前的3.5倍，合約負債的成長，就是更直接的反應出來未來獲利的趨勢了，看到逐季成長創高的合約負債，基本上可以很確定的之後未來獲利會創下新高，我們一樣可以透過營建週報，去找到合約負債年增率很高的，這表示銷售的狀況良好，而合約負債累積佔資產比例更高的，那就表示未來累積爆發的能量相對是更強的，從存貨到合約負債和資產的觀察，就可以從長期到中短期間，去了解營建股獲利的趨勢，那從中我們就是在合理的價位去布局，等待掌握時機到來，所以接下來要來看的是時機，就是知道建案完工的時間，這樣何時會將這筆金額轉化為營收上，這就是投資節奏的關鍵，接下來我們再看到詳細的建案列表

(ref: 亞昕歷年財報)

建案列表&土地庫存

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我是一名多重身分斜槓者，本業從事科技產業，是一名投資近 20 年的資深投資人，並同步經營Youtube個人頻道《BC股倉》，專門分享自身價值投資經驗給大家。 我的核心投資策略以長期波段存股及資產風險配置為主軸，透過夏普值、Beta值和殖利率等指標組成選股策略，搭配出低風險高報酬的投資組合，主要持股部位以績優科技成長股、金融股、營建股、傳產股，架構不同族群配置自組成BC股倉ETF組合，目標是勝過0050及0056。