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今天要來分享的是台灣豆腐產業的龍頭廠-中華食(4205)最新的營運資訊

中華食是國內豆腐產品的龍頭，有超過6成的市佔率，並且持續滿載的產能，將在明年度新廠區完成後將打開，營收的成長率將會加速，它也是我們長期存股名單的股票之一，中華食長期年化報酬率高達15%，並且連續配息28年了，是一間穩健成長的績優股，在前段時間因為黃豆原物料大漲，影響到了中華食的毛利，不過豆腐這類基礎民生食品，基本上原料的漲幅是完全可以轉嫁到終端產品上的，只是稍微會有遞延的時間，以過去的經驗，當時品股受到這類事件的影響，都會出現一個長期價值投資的機會，中華食目前的股價悄悄的回到均價以下了，已經開始出現長期投資的機會，今天會從以下幾個面向，來完整的分享中華食的投資機會給你

1. 公司簡介
2. 業務經營
3. 未來發展
4. 股利政策
5. 股倉指標
6. 價值區間

(ref: BC股倉存股APP)

公司簡介

中華食成立於民國69年，至今超過40年的歷史了，在2013年以前是「恆義食品實業股份有限公司」，後來才改名為中華食品，在2021年由第三代董事長陳冠呈接班，中華食股本8.88億，屬於小型股，看到中華食這十年長期的EPS，呈現一個穩健成長的走勢，股價今年因為受到通膨和戰事，造成原物料大漲影響到利潤，股價今年算是歷史上回檔比較深的一次，今年截至9月的營收，年增率是7.26%，不過毛利受到成本上漲影響，相比去年同期是有下降2.5%左右，但中華食基本上有很強的訂價權，終端產品也已經調整售價了，再加上黃豆期貨的價格，整體趨勢也已經過了最高峰了，下半年毛利回升的狀況要再來觀察，下半年通常是中華食的旺季，目前看來全年要維持成長基本上是沒有問題

(ref: 財報狗)

(ref: 財報狗)

業務經營

中華豆腐我想生活在台灣應該是每個人都吃過，從菜市場到大賣場，再到像王品和瓦城這些連鎖餐飲業，中華豆腐的市佔率在台灣超過六成，除了豆腐以外，像中華豆花還有火鍋料等等，也是很多人從小吃到大的產品了，中華食的營收分布，豆腐佔了77%、甜點8%、與協力廠商合作的OEM佔15%，在經營效率的部分，可以觀察巴菲特很重視的股東權益報酬率ROE，近四季是20.5%，長期維持在高標準的15%以上，維持在很有效率的成長性，並且長期低負債比20%以下，這類不太需要重資本支出投入，就可以持續帶來高效率報酬的公司，在高利率的環境下是很適合投資持有的資產，在我們存股名單中很多這類輕資產高回報的公司，透過這些長期非常績優的公司，組成一籃子的投資組合，我認為是在未來這一兩年整體經濟還是很混亂的狀態下，相對是攻守俱佳比較中庸的作法

(ref: 中華食法說會)

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※警語：以上分析是個人投資筆記分享，並非任何投資建議，投資前務必獨立思考、損益自負。

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BC股倉

我是一名多重身分斜槓者，本業從事科技產業，是一名投資近 20 年的資深投資人，並同步經營Youtube個人頻道《BC股倉》，專門分享自身價值投資經驗給大家。 我的核心投資策略以長期波段存股及資產風險配置為主軸，透過夏普值、Beta值和殖利率等指標組成選股策略，搭配出低風險高報酬的投資組合，主要持股部位以績優科技成長股、金融股、營建股、傳產股，架構不同族群配置自組成BC股倉ETF組合，目標是勝過0050及0056。