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今天要來分享的是營建股-上曜(1316)最新的營運資訊

本篇文章是回應網友Leo的問題

上曜在2021Q4-2022Q1走了一大波行情，上漲了一倍多，這波行情主要是由上曜三可轉債點燃的，再加上房市也是走一波大漲行情推波助燃下，最高股價有到了27.75塊，那隨後就是一波下跌的開始，上曜目前還有兩筆可轉債未到期，再加上近期也有一筆現金增資，我們今天就結合最新的一些市場資訊，來分享給你上曜最新的情報吧

1. 公司簡介
2. 財報資訊
3. 建案列表&獲利預估
4. 籌碼狀況&價值區間

(ref: BC股倉存股APP)

公司簡介

上曜 股票代碼1316，上曜成立於1979年，早期是專業PU合成皮製造廠，主要供應男女鞋使用，本公司為領導品牌之一，在1992年核准掛牌上市，並且在大陸，越南設廠，客戶遍及大陸、越南、東南亞，在2001年新任董事長張祐銘領導之下，公司開始跨入營建業，以台南地區為主要基地，開始開發一系列以經典崗石超高層豪宅建案，銷售狀況皆維持不錯的成績

財報資訊

一樣的首先先來看到最基本的資訊，在來分享一些市場上的訊息，營建股財報中首要就是先來看看存貨，存貨不外乎就是土地、建造中的房子及成屋，一個建商所有能獲利的來源，全來自於存貨，並且蓋房子是需要一定周期的，從土地、建造中的過程，最後到成屋交屋，這一系列都可以從財報中去掌握追蹤，上曜最新的存貨金額是71.29億，是三年前的1.4倍，以存貨成長的幅度算是不錯，有維持持續向上的趨勢，這是獲利最基本的籌碼，不過呢要更全面清楚的對應到價值，還要接著看更完整的資訊

(ref: 上曜歷年財報 BC股倉整理)

存貨的詳細內容展開來看，成屋佔比高達27%，相比過去介紹過的營建股算是很高的比例，一般來說我們會抓10%成屋比例做為標準，表示建案銷售狀況順利，這最主要是去年底完工的湖美帝璟依然維持銷售中，這案子算是地區性豪宅建案，單價也開得相對高，所以成交的速度不如預期，今年實價登入都沒有新的成交案，估計還需要一段時間銷售

(ref: 上曜2023Q2財報)

另一個營建業財報中的關鍵指標－合約負債，這是表示預售屋累積銷售的金額，也是更接近營收獲利的一個指標，在去年陸續有案子完工之後，合約負債的金額有掉下來轉為營收，那以目前合約負債的金額可以知道的趨勢是中長期獲利持續墊高是沒有太大問題的，目前進行的的預售建案持續擴大，而接下來要關注的就是建案完工的時間，這會決定這筆合約負債何時轉為營收

(ref: 上曜歷年財報 BC股倉整理)

建案列表&獲利預估

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※警語：以上分析是個人投資筆記分享，並非任何投資建議，投資前務必獨立思考、損益自負。

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BC股倉

我是一名多重身分斜槓者，本業從事科技產業，是一名投資近 20 年的資深投資人，並同步經營Youtube個人頻道《BC股倉》，專門分享自身價值投資經驗給大家。 我的核心投資策略以長期波段存股及資產風險配置為主軸，透過夏普值、Beta值和殖利率等指標組成選股策略，搭配出低風險高報酬的投資組合，主要持股部位以績優科技成長股、金融股、營建股、傳產股，架構不同族群配置自組成BC股倉ETF組合，目標是勝過0050及0056。