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圖/Shutterstock*財報季度表達方式為： FY25Q4為2025年4月到2025 年6 月，FY26Q1 為 2025 年7月到2025 年9 月，以此類推。*全篇財報按非美國通用會計準則 (Non-GAAP) 計算，由於 Non-GAAP 剔除了一次性、非常規等項目，更能反映企業的真實經

大盤解析美國 7 月生產者物價指數（PPI）月增率自上月的 0.0% 加速至 0.9%，遠高於市場預期的 0.2%；年增率達 3.3%，較前月的 2.3% 明顯加快，也高於市場預期的 2.5%。相比本週稍早公布、相對溫和的 CPI，PPI 的強勢顯示企業正在消化大部分關稅成本，即便消費者尚未感受到顯

【美股動態】PPI七月爆冷升溫，降息預期急降溫通膨意外回溫打壓美股風險偏好美國7月生產者物價指數月增率遠高於預期，盤前美股期指走弱，公債殖利率與美元同步上行，市場風險偏好明顯降溫。交易員迅速下修聯準會年內降息次數與時點的押注，成長型與高估值族群首當其衝，盤面焦點轉向具定價權與現金流穩健的類股。PPI

【美股動態】Tariff風險升溫，美股評估關稅通膨關稅預期升溫壓抑風險胃納美股最新一波波動聚焦在關稅風險再起，市場結論是關稅可能透過原物料與進口成本推升通膨預期，進而延後降息時程並壓抑高本益比成長股評價。投資人短線提高防禦部位與套保需求，資金對內需與受惠保護性關稅的產業更為青睞，類股表現分化加劇。最

大盤解析週二公布的 CPI 數據進一步強化市場對 9 月降息的預期，利率期貨顯示市場幾乎全面押注降息 25 個基點，並開始反映一次降息兩碼的可能性。然而，聯準會內部對降息幅度仍存歧見。亞特蘭大聯準銀行總裁 Bostic 表示，若勞動市場保持穩健，2025 年僅降息一次仍屬適宜；芝加哥聯準銀行總裁 G

結論先行，AI需求撐腰但中風險壓頂Applied Materials(應用材料，AMAT)將於美東時間8月14日盤後公布會計第3季財報，市場焦點在AI帶動的先進製程資本支出能否抵消中國相關逆風。分析師共識預估每股盈餘2.36美元，年增逾11%，營收72.1億美元，年增約6%，延續近兩年EPS百發百中

供應商獲利惡化壓抑臉書股價Meta Platforms(臉書，META)週三收在790美元，跌1.26%，市場焦點直指關鍵AI雲端供應商CoreWeave(CoreWeave，CRWV)財測惡化與高利息負擔帶來的鏈上風險。AI需求熱度不減，但供應商現金流壓力升高，短線牽動臉書評價與資本開支效率預期。

【美股動態】IPO熱度回升，Bullish高於區間定價美股IPO風險偏好升溫美股新股市場熱度持續回升，加密貨幣交易所營運商Bullish(BLSH)以每股37美元、高於原先32至33美元區間定價，最終募資約11億美元，隱含估值約54億美元。市場解讀溢價定價與放大發行規模，反映機構與散戶對新經濟題材風

【美股動態】Tariff走勢牽動通膨與估值關稅不確定性再起，美股評價面臨壓力市場焦點再度回到Tariff政策路徑，高關稅維持時間拉長與國別差異擴大，使通膨預期與企業毛利的變數同步升高。投資人當前最關心的結論是，關稅水位偏高且期限延後的組合，對消費、工業與汽車鏈構成利空，對高毛利科技與防禦型類股相對中

圖 / Shutterstock7 月 CPI 表現溫和，通膨下降趨勢不變美國昨日 7 月消費者物價指數（CPI）數據，結果如下：7 月 CPI 年增率 2.7%（前值： 2.7%、預期：2.8%）7 月 CPI 月增率 0.2%（前值：0.3%、預期：0.2%）7 月核心 CPI 年增率 3.1%