產業研究報告

【研究報告】新平台、新規格助攻，伺服器、DT是嘉澤 (3533)2022年成長雙引擎
圖片來源:嘉澤

【公司簡介與重點】
結論:
2021年嘉澤受惠WFH商機，AMD與Intel均有新品推出，在新平台升級、伺服器產品比重提升下，推升營收，然獲利因原物料上漲而稍受壓縮

(資料來源：shutterstock)

快速摘要
台達電（2308）為全球最大電源供應商，Q3受到上游原物料和運輸成本上揚，影響毛利率下滑1.8%至28.3%，加上受限缺料影響導致終端需求放緩，Q3獲利衰退。不過考量明後年缺料問題緩解，供應鏈重回正軌，台達電在消費性電子、伺服器

(圖片來源：shutterstock)

LED 產業朝向利基型應用發展，如不可見光、車用、Mini LED
LED 產業過去因為中國政府陸續大力補貼，導致整體產業供過於求，而面臨中國廠商競爭殺成紅海市場，台廠逐漸轉往利基型應用發展，如不可見光、車用、Mini LED 等技術含量

圖/Shutterstock

快速結論
21Q4海轉空運需求暢旺、節慶補貨需求推動運價創高，21Q4華航獲利優於21Q3。
2022年受惠於補庫存需求延續，貨運營收將維持高檔，預估2022年EPS 1.75元，年增73.6%。預估2022年每股淨值13.19元。

圖/ Shutterstock
金融機構與商家背後的靠山Fiserv
Fiserv（FISV）是美國最大的金融科技服務商之一，是金融機構金流系統的技術砥柱，替金融機構提供包含轉帳、帳戶處理等幾乎所有業務的技術支援，每秒處理超過12,000筆交易，且觸手幾乎觸及美國所有家庭，向來為美國各大

圖/shutterstock
*Applied Materials財報季度、年度表達方式為： FY21Q4：2021年 8月 – 2021年10月、FY22Q1：2021年11月 –2022年 1月，依此類推，未特別標示即代表西元年
Applied Materia

【研究報告】Mini LED產業趨勢正確、新客戶加入，惠特(6706)訂單能見度高，2022享有高成長
圖片來源:惠特

【公司簡介與重點】
結論:
惠特2021年受惠Mini LED趨勢，點測和分選設備與代工業務大幅成長，且雷射加工設備及LD測試設備將呈現高速成長態

圖/Shutterstock

快速結論
緯穎11月營收大幅跳升至205.5億元，月增39.8%、年增18.7%，顯示缺料持續改善，在目前終端需求強勁下，預期21Q4營收將有雙位數的季成長。
2022年大客戶資本支出雙位數跳升，加以Intel、AMD新平台推出，帶動202

Costco財務季度/年度表達方式：
FY22Q1: 2021/8/30~ 2021/11/21；FY22Q2: 2021/11/22~ 2022/2/13；
FY22Q3: 2022/2/14~ 2022/5/8；FY22Q4: 2022/5/9~ 2022/8/28。
*本篇為

【研究報告】矽創 (8016)轉型高毛利產品，訂單能見度高，2022還有高峰
圖片來源:矽創

【公司簡介與重點】
結論:
2021年DDI市場供不應求，雖然來自量的成長有限，但漲價效應大幅拉升營收與獲利空間，受智慧手機、家電、醫療及車載等應用拉貨強勁與報價調漲下，且