賴元平

圖/Shutterstock2025 年 12 月，聯準會正式撤回 2023 年針對創新與加密相關活動的限制性政策聲明，並發布新版指引。這並非單純放鬆監管，而是將「是否能進入金融體系」的判斷，從產業標籤，轉回風險結構與監理能力本身。對加密新創而言，這代表制度風險開始下降，但合規門檻同步提高。從「一刀

圖/Shutterstock2025 年底，Luminar Technologies(LAZR)幾乎在同一時間宣布三件事：出售旗下光子元件子公司 Luminar Semiconductor、向法院聲請 Chapter 11 破產保護，以及與最大客戶 Volvo 的合作正式破局。市場反應極為直接，股價

圖/Shutterstock美國電腦大廠戴爾科技(DELL)近日對企業客戶發出內部通知，宣布自 12 月中旬起調漲商用產品價格，漲幅依合約與規格不同，約落在 10% 至 30% 之間。此次調價主要集中在商用筆電、桌上型電腦，以及高階顯示卡與記憶體配置，消費性市場暫未全面反映。在 PC 產業沉寂多年的

圖/Shutterstock近日 SpaceX 要 IPO 上市的消息甚囂塵上，如果 SpaceX 在 2026 年真的走向上市之路，這將會突破史上最大 IPO 規模的紀錄。過去十多年，太空產業一直存在，卻很難成為公開市場的投資主題，原因不外乎商業模式不穩定、發射成本過高、收入高度依賴政府訂單，且

圖/Shutterstock2025 年，加密公司重新走上美股 IPO 舞台，市場確實看到「供給回來了」。穩定幣發行商 Circle(CRCL)在 6 月上市，Bullish(BLSH)於 8 月掛牌，交易所 Gemini(GEMI)則在 9 月接力登場。但這波行情的關鍵不在於今年有多少公司成功敲鐘

圖/Shutterstock美國政府近期對中國 AI 晶片政策出現重要調整。川普政府宣布有條件開放輝達(NVDA)H200 對中出口，前提是向美國政府繳納 25% 的分潤。H200 在性能上高於過去的 H20，屬於 Hopper 架構中最接近 Blackwell 世代的版本。此舉被視為在國安考量與企

圖/Shutterstock聯準會在最新會議中將基準利率下調 0.25 個百分點，落在 3.5% 至 3.75% 區間。這是今年第三次降息，股市在決議後迅速走高，道瓊工業指數上漲約 500 點，標普 500 指數逼近歷史新高、費城半導體指數則直接刷新史高。然而，這場降息並未帶來寬鬆週期重新加速的訊號

圖/Shutterstock幾乎沒有人預料到，好萊塢最戲劇化的一幕，會在 2025 年 12 月上演。Netflix(NFLX)宣布以 720 億美元收購華納兄弟(WBD)的當天，市場以為這樁交易將成為串流時代的「終局之戰」；然而短短數日後，派拉蒙(PSKY)突然以 779 億美元全現金發動敵意收購

圖/ShutterstockIBM(IBM)推出近十年最大規模收購，市場目光再次被這家百年企業吸引。公司宣布以 110 億美元現金收購 Confluent，這是一家專注即時資料流的平台企業。交易完成後，Confluent 的技術將整合進 IBM 的軟體部門。這筆收購的時點相當關鍵。AI 應用正從模型

圖/Shutterstock上週五（2025 年 12 月 5 日）公布的美國 9 月份個人消費支出物價指數（PCE），使市場重新調整對聯準會（Fed）12 月會議的預期。這份報告因政府停擺延後，但仍是決策前能參考的唯一通膨線索，因此備受關注。核心 PCE 年增率落在 2.8%，較前一個月下降 0.