李珣廷 Terence

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大盤解析
美國經濟數據分歧，11 月 PPI 加速並高於市場預期，顯示通膨降溫之路崎嶇，但另一方面初次請領失業金人數從 22.5 萬人增至 24.2 萬人，遠高於市場預期的 22 萬人，顯示勞動市場略為冷卻，儘管如此，仍不改下週 FOMC 利率決策會議降息預期。整

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先前市場因 CPI 數據不確定性而出現獲利了結賣壓，然後數據公布後，即便 10 月 CPI 月增率從 0.2% 加速至 0.3%，年增率從 2.6% 提升至 2.7%，但皆符合市場預期，核心 CPI 月增率及年增率皆與前期持平並與市場預估相符，整體而言屬

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放大鏡短評
Adobe 今年以來股價不漲反跌約 5.7%，大幅落後標普 500 指數今年迄今一口氣上漲 27%，同時也落後軟體族群 (IGV) 31% 的強勢漲幅，主因 Adobe 並沒有展現出對應的實力，去證明他屬於 AI 贏

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美國勞工部即將在台灣時間今晚發布 CPI 數據，預期 CPI 年增率將從 2.6% 提升至 2.7%，核心 CPI 將持平於 3.3%，降溫趨勢停滯增加市場對下週 FOMC 利率決策會議降息的不確定性，加上中美貿易戰衝突升溫、投資人寄予厚望的數據庫巨頭甲

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美股位居高檔，加上投資人在週三 CPI 數據公布前的不確定性之下，選擇退出觀望。焦點個股方面，科技巨頭漲跌互見，蘋果、微軟、Alphabet、特斯拉皆上漲，Meta (META)、輝達 (NVDA) 與超微 (AMD) 下跌。其中，輝達因受到中國調查，懷

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放大鏡短評
美國大多數出行僅有兩名以內乘客，因此特斯拉 (TSLA) Cybercab 設計兩座車型可以提升車輛使用效率，尤其在設計方面可以大幅降低成本，帶來更多能源效率、空氣動力學優勢，以及便於清潔的機會。此外，Cyberca

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美國勞工部昨日公布初領失業金人數從上週 21.5 萬人提升至 22.4 萬人，高於預期的 21.5 萬人，不過市場仍在等待今晚的非農就業數據，但是決定聯準會 12 月是否降息的重要關鍵。類股方面，特斯拉 (TSLA) 隨美國銀行 (BAC) 調升目標價而

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放大鏡短評
整體而言，AI 的強勢族群已慢慢從硬體及基礎設施轉向軟體及 AI 服務，Salesforce 即是重要一員。其 Agentforce 創造一個全新的數位代理人市場，成長潛力比傳統數據管理市場大，為賽富時提供長線投資的

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*賽富時財務季度、年度表達方式為：2025 財年第 3 季：2024/08~2024/10；2025 財年第 4 季：2024/11~2025/01，以此類推。
*全篇財報按非美國通用會計準則 (non-GAAP) 計算，由於 non-GAAP 剔除了一

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美國昨天公布一系列經濟數據，包括 11 月 ISM 服務業 PMI 指數從 56.0 下降至 52.1，低於市場預期的 55.5，但仍處於榮枯線之上；ADP 新增就業人數為 14.6 萬人，由前月修正值 18.4 ( 初值為 23.3 萬人 ) 下降，並