產業研究報告

聯發科(2454)近期股價強勢反彈，11月26日一度攻上漲停，短線周漲幅達20.77%。法人指出，公司在智慧型手機市況疲弱下，轉而積極布局AI ASIC領域，特別是與Google合作的TPU(張量處理器單元)專案已邁入量產階段，外資預估2026年相關營收可達15億美元，2027年獲利占比有望提升至4

在中亞地區，哈薩克斯坦國家銀行正評估動用外匯存底投向加密資產，規模或介於5,000萬至3億美元間。主席Timur Suleimenov表明，會先讓近期大跌「塵埃落定」後再決策；資金來源並非主權基金，而是央行準備金。此舉與該國已成立的Alem Crypto Fund策略呼應，顯示部分新興市場央行正嘗試

🔸三商電(2427)股價上漲，法人回補＋營收創高點燃多頭三商電今早股價強勢上攻，盤中漲幅達3.18%，報29.2元，明顯優於大盤。主因在於10月營收大爆發，單月1321.57百萬、年增224.52%，創歷史新高，市場信心大增。搭配近期外資連三日大舉回補、主力積極進場，資金明顯湧入中低價資服族群，三

受惠AI晶片與雲端服務供應商(CSP)加速布局，金像電(2368)近期訂單能見度持續攀升。法人指出，其出貨涵蓋Google TPU v7、AWS Trainium 3等AI平台主板，預計在Google平台取得20%以上市占率，AWS平台市占率則望達60～70%。另隨2026年將切入兩項新增CSP A

12月1日，Alternative 數據顯示，加密貨幣恐慌與貪婪指數由昨日的28再度下滑至24，雖高於上週19的平均水平，卻標誌市場情緒再度進入「極度恐慌」區間。該指數綜合衡量價格波動與成交量（各占25%）、社群媒體討論熱度（15%）、市場調查反饋（15%）、比特幣市占率（10%）及Google搜尋

波若威(3163)近日強勢吸引市場目光，在AI應用與CPO技術熱潮推動下，股價於上週五個交易日連收紅盤，並出現兩根漲停，累計週漲幅達44.22%，不僅奪得週量價雙增王，成交量與價格同創近期新高。根據兆豐證數據，波若威28日收盤價為318元，5日均量達28,794張，較月均量成長320.18%。法人同

具體而言，群益ESG投等債20+、復華富時不動產ETF、第一金優選非投債ETF、國泰20年期美債ETF及元大美債20年ETF位列淨買超前五名，前四檔單週買超均逾4萬張，反映法人積極卡位降息紅利，並在震盪行情中偏好收益與低波動資產。第一金優選非投債ETF經理人王心妤表示，聯準會紐約分會總裁威廉斯偏向寬

台虹(8039)近期公布其自主配方的PTFE填料型銅箔基板(CCL)，主攻M9世代AI伺服器市場。此材料捨棄傳統玻纖布改採高填充PTFE，形成無布結構，能改善訊號穩定性與降低厚度差異，擁有更佳的高速加工與散熱性能。產品主攻PCIe 6.0以上高速介面與大型背板應用，並預期於2027年完成客戶認證並具

回顧近五年，從2018年末首創定向中期借貸便利（TMLF），到2020～2021年多次針對農商行與普惠金融定向降準，直至今年年中全口徑降準，今年的操作彈性更強、覆蓋層面更廣。央行9月會議已預告，將進一步把準備金率再下調0.5個百分點，並把7天逆回購利率由1.7％下修至1.5％；若年底再降0.25至0

🔸鴻翊(3521)股價震盪翻紅，資金迴流中低價股成主因鴻翊今早一度下探，隨後買盤迴流，盤中報14.65元、漲幅3.17%。近期臺股受國際利空壓抑，但資金明顯湧向中低價族群，鴻翊受惠於此，短線人氣回溫。雖然基本面營收波動大，市場對其政策題材與轉型題材仍有期待，帶動今日股價表現。🔸技術面短線翻多，籌