築間(7723)今日公布2025年全年財報，受集團營運結構與門店汰弱留強影響，全年合併營收達49.36億元，年減14.66%，稅後淨損達3.28億元，最新每股稅後虧損(EPS)為6.69元。儘管面臨虧損，公司透過標準化採購體系管控成本，全年毛利率仍維持在45.74%的水準，未來將持續推動品牌優化以改善營運。

汰弱留強與多品牌策略發酵

檢視虧損主因，築間在過去一年積極進行財務與業務結構調整，關閉部分業績未達預期的門市，導致營收未達經濟規模進而侵蝕獲利。在品牌策略上，集團切入高技術門檻的中式餐飲，陸續推出牛肉麵、港式點心及代理韓國品牌。目前旗下共計18個品牌、全台179家門店，其中新品牌如港式茶餐廳周末單店業績已可達20萬元以上，逐步挹注整體營收。

營運體質優化影響短期表現

受品牌組合調整及閉店優化影響，築間2月合併營收為3.82億元，年減10.56%，累計前二月合併營收為7.66億元。面對餐飲市場競爭激烈的環境，公司管理層強調，短期雖受規模縮減的陣痛期影響，但透過拉高品牌間差異化定位，並擴大海外品牌代理業務，有望強化整體市場競爭力，為長線營運打下基礎。

關注新店效益與獲利回溫

展望2026年，投資人需密切追蹤築間新品牌門店開出的實際效益，以及營運體質調整是否如期到位。首要關注指標為單月營收能否重回成長軌道，以及營業利益率的改善情況。若軟硬體服務品質升級能確實提升單店營運表現，預期後續營運將逐步回溫；反之，若展店效益未如預期，則需留意現金流的潛在風險。

築間(7723)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

築間身為台灣大型連鎖火鍋品牌，總市值約15.5億元。近期受門店調整影響，2026年2月單月合併營收3.81億元，年減10.56%，1月營收亦呈現年減。整體營收動能趨緩，表現相對疲弱，後續須密切關注多品牌策略能否帶動基本面好轉。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼動向，外資與主力操作偏向保守。截至3月中旬，三大法人單日多呈現小幅賣超或觀望，近20日主力買賣超比例亦呈現負值，顯示市場大戶現階段對營運重整期持保留態度。買賣家數差偶有發散，顯示籌碼相對凌亂，法人尚未出現連續性承接買盤。

技術面重點

以近60個交易日走勢來看，築間股價從去年中高點一路修正，近期收盤價落在30.70元附近。短中期均線呈現空頭排列，且日成交量明顯萎縮，顯示市場交投清淡。目前股價在30元整數關卡附近測試支撐，短線風險提醒投資人需留意量能續航力不足的問題，若無法放量突破短期均線壓力，股價恐維持弱勢震盪格局。

營運轉型期需耐心追蹤成效

綜合評估，築間目前正處於營運結構調整的深水區，雖然2025年財報呈現虧損，但毛利率仍維持穩定。面對技術面與籌碼面的弱勢格局，投資老手應冷靜觀察其多品牌布局的實際營運貢獻，並以單月營收年增率轉正作為後續追蹤的重要訊號。

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