NVDA

儘管感恩節週的漲勢強勁，但三大指數在11月的表現仍然各異。標普500指數(SPX)本週上漲近4%，道瓊工業指數上升超過3%，這使得兩者在11月勉強實現了小幅上漲，並延續了連續七個月的上漲紀錄。然而，以科技股為主的那斯達克綜合指數在11月下跌約2%，結束了其七個月的上升趨勢，主要原因是月初因對人工智慧

AI產業再掀競爭熱潮，Alphabet靠自研TPU衝刺市佔，PayPal借力AI轉型商務平台，產業結構加速洗牌。 .badgeprice-container {
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折舊年限之爭成為估值核心變數NVIDIA(輝達)(NVDA)罕見以七頁內部備忘錄正面回應名人空軍Michael Burry對「AI泡沫」與「失真盈餘」的質疑，重點在於資料中心GPU的使用年限與折舊方法是否貼近資產真實價值。輝達強調超大規模雲端客戶普遍以四至六年折舊，且既有GPU維持高利用率並具經濟價

結論先行：市場傳出蘋果可能把入門級M系列處理器交由英特爾代工，最早2027年量產，但對Taiwan Semiconductor Manufacturing Company(台積電)(TSM)基本面與技術領先的短中期影響輕微。消息屬於產業結構性變化的早期訊號，提醒投資人關注長期競合版圖，但現階段台積電

11月對Palantir來說是艱難的月份。這家軟體分析供應商的股價下跌16%，創下自2023年8月以來最差的單月表現，主要因為投資人因估值擔憂而拋售AI類股。同時，知名投資人Michael Burry加碼做空人工智慧交易，並對該公司下注。Palantir第三季財報表現優異Palantir在11月初表

華爾街希望 12 月能延續其歷史上作為全年季節性最強月份之一的紀錄，為股市帶來反彈，正好趕上年底的漲勢。儘管 11 月和 12 月通常都是強勁的月份，但由於主要科技股的回跌，這次主要指數表現不一。上週五，道瓊工業指數和標普 500 指數月末略有上升，而科技股佔比高的那斯達克綜合指數則下跌近 2%。三

結論先行：基本面亮眼難敵估值與情緒雙殺，Palantir(帕蘭提爾)(PLTR)在AI類股整體估值重置中承壓最深，11月單月重挫約16%創兩年最差表現，即便短線反彈，市場對「233倍預估本益比」的容忍度正快速下修，除非成長面擴散且財測續強，否則股價易受負面催化主導。估值壓力主導價格發現，財報優於預期

結論先行｜AI獲利回吐潮延燒，微軟受惠資金再平衡11月AI族群評價修正擴大，但Microsoft(微軟)(MSFT)相對抗跌，盤面資金自高估值標的回流至基本面穩健的雲端龍頭。市場對帕蘭提爾與部分高本益比AI股的疑慮升溫，同時賣方點名微軟與Snowflake(雪花)(SNOW)具較佳風險報酬，強化微軟

AI科技股近期遭遇大幅修正，Nvidia(NVDA)與Microsoft(MSFT)等龍頭股因估值過高面臨拋售壓力，市場轉向精選投資策略。 .badgeprice-container {
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輝達(NVDA)近期向華爾街分析師發出了一份七頁的備忘錄，回應知名投資人Michael Burry對AI泡沫的警告。Burry認為輝達(NVDA)的「扭曲盈餘」計算不當，並將AI基礎設施的投資比擬為1990年代末的電信過度建設。然而，輝達(NVDA)在備忘錄中指出，超大規模數據中心通常將GPU折舊期