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應用材料（Applied Materials，美股代碼AMAT）在8月28日收在461.67美元，單日下跌0.71%。同一時間，競爭對手ASML因EUV（極紫外光微影設備，製造最先進晶片的關鍵機台）獨佔地位持續被市場追捧，過去六個月股價漲幅達雙位數。問題是：當AI晶片需求把ASML推上王座，應用材料

Tim Cook今天正式卸下蘋果執行長職務，交棒給硬體工程資深副總裁John Ternus。這不只是一次人事異動，而是市值4.6兆美元的科技巨頭正式進入後庫克時代。問題是：Ternus能不能在AI競賽落後的壓力下，重新證明蘋果還有讓人驚豔的能力？庫克留下的是帳本，不是包袱Cook執掌蘋果15年，把市

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■ 規模千億的00403A今日回檔
00403A主動統一升級50今天收在10.22元，單日下跌1.35%，不過近一週還是繳出3.5%的正報酬，成立以來的總報酬維持在0.4%。目前這檔基金規模高達1630.5億

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■ 規模2800億的震盪防禦戰
00981A今天股價急跌2.29%收在29.40元，單日出現明顯回落。不過這檔規模高達2824.4億的旗艦級基金，近一週仍維持3.3%的正報酬，成立以來總報酬更來到211.7%

聯準會主席Kevin Warsh強硬言論令市場重燃加息疑慮，2年期美債殖利率單日彈升14個基點至4.34%，直接衝擊高估值科技股；那斯達克期貨盤前已跌逾0.4%，NVIDIA、MSFT等台灣投資人熟悉的核心持倉面臨評價重估壓力。與此同時，美軍在霍爾木茲海峽附近打擊伊朗火箭發射器，地緣風險升溫，本週五

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■ 成立以來報酬破八成
00992A 主動群益科技創新今天收在 18.43 元，雖然小跌 1.34%，但近期表現還是很猛，近一週漲幅有 6.1%，成立以來的總報酬更高達 84.3%。目前基金規模來到 427.

大盤解析
Fed升息警告打趴費半，市場出現明顯分歧
今日美股主線是傑克森霍爾年會衝擊：聯準會主席凱文·沃許明確表態，若通膨持續高於2%目標，可能需要進一步升息，市場對9月升息的預期機率瞬間從30%跳升至50%。利率預期驟升直接衝擊高估值的半導體族群，費城半導體指數（SOXX）重挫3.47

財報小勝卻跌6%，Marvell在貴什麼？# 谷歌大單沒入帳，市場先跑了Marvell Technology（MRVL，美國半導體設計公司）昨晚公布第二季財報，營收27.4億美元、每股調整後盈餘0.94美元，兩項數字都以極小幅度超出分析師預期。但股價今天盤中下跌近6%，帶著一批AI相關股票一起走低。

Palantir（美股代碼PLTR）上季營收年增93%，達19.4億美元，超出市場預期的18億美元。這不只是一次漂亮的財報，而是公司把全年指引上調到81.5億美元，創下有史以來最大幅度的上修。問題是：股價已經走在這個成長故事前面很遠了嗎？美國商業客戶年增149%，政府單一收入來源才是真正的隱患Pal

財報超預期後股價-4.57%，市場到底在怕什麼輝達Q2營收達962億美元，年增106%，財報數字幾乎完美。但同一週，一份幫AI雲端業者融資、換取分潤的新商業計畫，在上線不到兩個月就被緊急喊停。這兩件事同時發生，讓市場開始問：輝達的下一步成長邏輯，有沒有它自己說的那麼穩？財報超預期，但喊停的那個計畫才