產業研究報告

聯電(2303)今日宣布其11月合併營收達212.13億元，較去年同期增長5.9%，但月減0.3%。累計前十一月營收達2,182.72億元，年增2.3%，顯示出聯電在市場中的穩健增長。法人指出，11月營收的微幅下滑主要是因部分客戶調整拉貨節奏，但並未影響車用、工控和網通等成熟製程的中長期需求。營運背

今日台股在權值股的支撐下小幅上漲2點，收於27,795點，而第一銅(2009)以其顯著的成交量成為市場關注的焦點之一。根據今日的成交額排行榜，第一銅位居其中，顯示出投資者對該股的活躍交易態度。這一現象反映出投資者對於該公司未來表現的高度興趣，尤其是在市場對於即將到來的政策變動持謹慎態度的背景下。台股

今日台股震盪中，華新(1605)因受惠於國際銅價攀升，股價上漲約1%。這主要是因為全球經濟復甦帶動需求回升，而產銅國的供應受限，加上美元走弱，進一步推動銅價上揚。這一系列利多因素使得華新及其他相關銅族群個股表現強勢。國際銅價上漲的背景近期國際銅價因多重利多因素而攀升至波段高點。全球經濟的緩步復甦帶動

公司派回來了?

今日，鴻海(2317)在伺服器產業的營運展望受到法人看好，隨著AI技術的持續發展，市場對伺服器需求的預期增長將為鴻海帶來潛在的營收提升。法人預期，明年伺服器產業將迎來關鍵成長年，尤其是輝達(NVIDIA)及AI ASIC兩大陣營的產品放量，將對台廠如鴻海帶來正面影響。伺服器市場需求回溫根據市場分析，

汽車零組件大廠東陽(1319)今日宣布，2025年11月自結合併營收達到22.17億元，較上月增長1%，創下七個月以來的單月新高紀錄。這一成績主要受惠於旺季訂單持續熱絡，顯示出東陽在市場需求中的強勁表現。前11個月累計合併營收已達230億元，顯示出穩定的成長趨勢。全球產能布局擴大東陽持續進行產品組合

南亞(1303)今日在台股市場上引起投資者關注，爆出145.38億元的巨大成交量，成為市場焦點。然而，股價卻不如預期，終場大跌6.35%，收在63.4元，成為當日盤面壓力的主要來源之一。這一變動顯示出南亞在市場中的特殊地位及其對投資者情緒的影響。南亞股價下跌的具體背景在今日的交易中，南亞的股價表現受

今年以來，美股在降息循環續航與政府擴張預算的推動下，成功收復一波震盪，整體漲幅突破15％，投資人信心回溫。大型科技股大手筆投資AI，為市場注入新動能，多頭格局持續確立。從政策面看，美國聯準會預計2026年降息3碼，利率走低可望為股市提供穩健資金環境；同時，聯邦赤字預估占GDP6.2％，財政支出維持高

部分防禦與金融權值股領軍，盤中帶動道瓊指數勁揚1%，重返47947點之上，顯示市場對風險資產的追捧情緒回歸。 在高利率預期逐步鈍化、美元指數自高檔回落的背景下，資金輪動加速：聯合健康保險、麥當勞等穩健防禦板塊領漲，而飛機與科技巨頭則因前景分歧略顯疲態。 美國就業與通膨數據持續釋放經濟韌性，讓投資

投資人對於AI題材的熱度降溫，市場波動也跟著拉長了呼吸。此時，美國官員逐步淡化政策不確定性，2026 年有望同時啟動貨幣、財政與監管三管齊下的寬鬆布局，為高收益債市注入新動能。回顧歷史，在聯準會降息且經濟仍維持正成長的階段，非投資等級債的表現往往勝過投資等級債。當前美國十年期公債利率震盪之際，市場對