產業研究報告

電子零組件通路商至上(8112)近日公告，2025年11月合併營收達253.67億元，年增率達81.25%，創下歷史新高，亦較上月成長43.6%。營收跳增主要受惠記憶體等零組件價格上揚，以及伺服器與手機客戶拉貨動能強勁。股價方面，至上(8112)於12月5日盤中一度急漲7.11%，最高觸及73.8元

🔸景碩(3189)股價上漲，法人買盤與AI題材推升動能景碩今日盤中股價勁揚逾5%，報155.5元，明顯領漲PCB族群。主因近期AI載板需求持續升溫，法人積極加碼，外資昨連續第三日買超，單日大舉進場1275張，投信與自營商同步偏多。加上月營收連續創新高，年增率近四成，基本面強勁。市場聚焦AI、TPU

近日PCB大廠欣興(3037)股價表現優於ABF同業，在ABF族群多頭行情受限下，12月4日早盤即攻上204元高點，創下一年四個月來新高，顯示市場對其基本面與產業優勢的肯定。分析師指出，欣興受惠於AI伺服器、高速運算(HPC)需求推升，加上具備雲端服務龍頭客戶訂單與技術領先優勢，是吸引法人大舉加碼的

昆盈(2365)近日盤中強勢表現引發市場關注。根據鉅亨網5日報導，昆盈股價於上午9:08報39.6元，單日勁揚7.03%，成交張數達11,740張。短線上，近5日股價累計上漲達10.12%，明顯領先大盤同期的0.88%漲幅，成交量與價量齊揚，顯示資金快速湧入。事實上，5日前的9:00，昆盈股價也曾因

裕民(2606)於12月4日早盤跳空漲停至69.6元，單日成交量達12,732張，漲幅反映出俄烏戰爭傳出和平曙光、運價持續飆升等多重利多。波羅的海乾散裝指數（BDI）當日大漲245點至2,845點，改寫近兩年高點。裕民擁有高比重的海岬型船隊，以及超過六成比重的現貨市場操作，直接受益於日租金漲至44,

🔸奇鋐(3017)股價上漲，AI水冷散熱題材推升盤中表現奇鋐今早股價強勢上攻，盤中漲幅達5.28%，報1395元，明顯領漲AI伺服器散熱族群。主因在於市場持續看好AI伺服器水冷散熱滲透率提升，法人報告也點名奇鋐為NVIDIA新平臺主要供應商，2026年營收與獲利展望樂觀。近期月營收連創歷史新高，基

能率(5392)近期加快轉型腳步，集團重押AI與機器人市場，旗下兩家子公司能率亞洲(7777)與宏羚分別於本月陸續上櫃與登錄興櫃，其中能率亞洲將於12月22日掛牌，宏羚則已於月底前完成公開發行。集團表示，將透過創投資源整合投資與技術，切入感測協作型機器人、人形機器人與AI資安軟體等應用場域，2026

英業達(2356)近期在AI伺服器領域動能強勁，法人指出，其2025年第三季AI伺服器營收已占整體伺服器收入達40%至45%，預期2026年將進一步提升至50%以上。此外，公司看好AI伺服器年成長動能可於2026年超越2025年水準。此發展反映出英業達積極投入AI基礎設施建置，並強化產品陣容，包括H

🔸聖暉*(5536)股價上漲，ETF換股與AI建廠題材推升買氣聖暉*今早股價強勢走高，盤中漲幅達5.61%，報734元，明顯領漲同族群。主因來自中信小資高價30(00894)ETF換股，聖暉*新納入成分股，吸引市場資金流入。加上近期AI伺服器、半導體建廠需求持續升溫，法人看好公司在無塵室工程領域的

聯電(2303)最新公告2025年11月合併營收為212.34億元，較去年同期成長5.91%，為年度次高水準，顯示營運持續站穩高檔。在基本面保持韌性之際，消息面也釋出利多。聯電於12月4日宣布，與美國晶圓代工廠Polar簽署合作備忘錄，雙方將展開洽談，評估於美國明尼蘇達州共構8吋晶圓產能，供應車用、