美股K線

短線翻車不改主線，AI硬體雲算電力三箭齊發Meta Platforms(臉書)(META)在年度開發者大會上，Ray-Ban顯示款AI眼鏡現場示範失靈，但公司同時傳出與甲骨文洽談約200億美元的多年度AI雲端算力合約，並向美國聯邦能源管理委員會申請成為電力交易商以因應資料中心用電爆量。股價周五收在7

電力成為AI新賽道，谷歌成本結構與時程被重估Alphabet(谷歌)(GOOGL)的AI與雲端擴張正面臨一項新變數：電力取得與價格波動。隨著同業跨足電力交易、強化能源主導權，市場開始把資料中心能源成本視為AI競賽的關鍵勝負手。週四股價收在252.33美元，上漲1.15%，但更重要的訊號是產業對「電力

估值論戰升溫，賽富時與高成長敘事正面交鋒Salesforce(賽富時)(CRM)執行長Marc Benioff在最新公開場合點名競業估值過高，引爆投資人對「規模與現金流」對上「高速成長與溢價」的再平衡討論。賽富時擁有逾千億美元級的季度營收規模，今年股價卻年內回跌27%，相較市場追捧高成長題材的走勢更

多引擎推動營運改善，亞馬遜基本面續強Amazon(亞馬遜)(AMZN)持續透過零售、廣告與雲端三大引擎推進成長，在擴大生鮮配送版圖之際，也藉由更嚴格的市集治理強化品牌與消費者信任，基本面穩健。核心零售結合Prime會員、廣告高毛利與AWS獲利體質，帶動現金流改善；同時美國物流網絡區域化與自動化投入，

升評引爆實體AI題材，股價續強成多頭旗手Tesla(特斯拉)(TSLA)獲Baird自中立上調至優於大盤，被點名為實體AI領導者，帶動股價收漲2.21%至416.85美元，延續近六週累計約25%的強勢走高。市場焦點正自前期不穩定財報反應轉向中長線題材，包括人形機器人Optimus、機器人計程車業務擴

估值爭議點火，AI旗手成為市場最昂貴賭注Palantir Technologies(Palantir)(PLTR)再度站上輿論中心，因Salesforce(賽富時)(CRM)執行長Marc Benioff在Goldman Sachs(高盛)(GS)的Communacopia+Technology會議

逆轉賽事拖累單日表現，旺季動能仍穩DraftKings(DraftKings)(DKNG)在NFL開季首週遭遇史上最慘單場結果，但排除「比爾逆轉秀」的極端事件，前兩週整體投注量與持有率仍符合公司高標，旺季主軸並未偏離。受惠於NFL流量與用戶活躍度提升，App下載量目前跑贏主要同業，顯示品牌與產品力在

硬體提價護利在前，雲AI成長主軸不變Microsoft(微軟)(MSFT)宣布10月在美國調高Xbox建議售價，釋出優先守住硬體利潤與現金流的明確訊號，同步維持雲端與AI擴張節奏。盤面上，微軟收在508.45美元，上漲1.86%，市場焦點仍在Azure與Copilot變現，硬體價格策略則扮演邊際利潤

失誤未改主旋律，臉書以雲算力與電力鎖定AI擴張Meta Platforms(臉書)(META)在Meta Connect舞台上示範Ray-Ban Display AI眼鏡失靈，但公司同時傳出洽談約200億美元的雲端算力合作，並申請成為美國批發電力交易商，顯示其AI擴張策略並未因一次失誤鬆動。股價周五

AI用電成新戰場，谷歌估值關鍵換軌Meta切入電力交易揭示AI資料中心的電力競賽已成形，確保穩定與可負擔的電力將成為雲端龍頭的核心護城河。Alphabet(谷歌)(GOOGL)若要持續拉高AI與雲端滲透率，電力採購與成本能見度將直接牽動毛利曲線與資本開支節奏，市場對其AI擴張的估值假設正面臨重算。周