美股研究報告

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通膨壓力大，亞馬遜(Amazon,NASDAQ: AMZN)零售成長空間受限
美國今年3月零售銷售額為6,657億美元(月增0.5%/年增6.9%)，其中月增主因為油價上漲帶動汽油支出提升8.9%，但若扣除此類別後整體銷售額下降0.3%，顯示高通膨

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*蘋果財報季度、年度表達方式為：
FY22Q1：2021/10～12月、FY22Q2：2022/1～3月、FY22Q3：2022/4～6月、FY22Q4：2022/7～9月
蘋果Apple FY22Q2財報表現持續亮眼，供應鏈障礙緩解，EPS 1.54

波音商業飛機恢復正常營運為市場關注重中之重
波音(NYSE:BA)自 2019 年 737 Max 停飛後，又陸續遭受疫情肆虐全球導致航空需求急凍、夢幻客機 787 停飛以及近期東航事件等負面營運因素，這間曾被譽為美國代表榮耀的航太公司似乎進入了萬劫不復的輪迴中，而造成波音近年營運波動巨大，主

*微軟財報季度、年度表達方式為：FYQ1：7 – 9月、FYQ2：10 – 12月、FYQ3：1 – 3月、FYQ4：4 – 6月
微軟 FY22Q3 營收獲利穩健，雲端年增46%優於預期
微軟Microsoft（NASDAQ：MSFT）F

由於通膨不斷升溫，消費者縮減支出及YouTube、Amazon Prime、Hulu、Disney+等串流影音競爭加劇影響，Netflix用戶相比上季衰退20萬，為2011年來首次下滑。

而且經營層更預計第二季用戶還會減少200萬，導致財報公布後，股價大崩超過25%，現在適合抄底嗎？

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*Alphabet財報季度、年度表達方式為：FYQ1：1–3月、FYQ2：4–6月、FYQ3：7–9月，FYQ4：10–12月，未特別標示即代表西元年。
*Alphabet將股票分為有投票權的A 股(NASDA

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可口可樂財報季度表達方式: FY22Q1：2022/1~2022/3；FY22Q2：2022/4~2022/6；FY22Q3：2022/7~2022/9；FY22Q4：2022/10~2022/12。
可口可樂稱霸飲料市場，穩居市場龍頭
誕生於 188

Netflix訂閱數減少，並面臨更加劇烈的同業競爭
Netflix 3月宣布暫停在俄業務，以抵制俄羅斯入侵烏克蘭。此舉導致Netflix 流失70萬俄羅斯訂閱戶，並造成了全球22Q1訂閱淨增數由增加50萬戶轉為減少20萬戶。不過俄羅斯市場與Netflix全球2.2億的訂閱戶數相較規模極小，N

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一手掌握訂閱服務、外送到府與消費者金流，沃爾瑪的新商機！
Walmart除了實體店面營運外，也致力於發展新的商業模式，也就是訂閱和軟體服務，與實體店面並行配合。例如Walmart+（與Amazon Prime相似的訂閱免運費服務）、Walmart InHom

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高盛22Q1投資銀行及資產管理表現欠佳
高盛(NYSE: GS)於22Q1營收129.3億美元(YoY -27%)符合預期；稅前淨利46.5億美元(YoY -42%)小幅優於預期，係因補償金下滑使營業費用較低；稀釋後EPS 10.76美元，優於預期因為稅率下