美股盤後

大盤解析週二盤前，市場對即將登場的財報季抱持樂觀態度，加上外媒報導美國政府將部分放寬對中國的AI晶片出口限制，使科技股走勢強勁，帶動美股期貨於亞洲及歐洲時段續創歷史新高。然而，美股正式開盤前公布的美國6月CPI數據（CPI年增率2.7%，前值為2.4%，預期為2.7%；核心CPI年增率2.9%，前值

大盤解析美國總統川普於上週末宣布對歐盟與墨西哥祭出30%的關稅，避險情緒使美股期貨在亞洲時段承壓。不過，市場普遍認為此舉談判意涵居多，最終稅率或將調降。根據22V Research調查指出，美國實際平均稅率預計僅從13%升至17%。此外，今日將公布的CPI報告，【美股焦點】6月CPI將回升但可控，通

大盤解析美國總統川普週四晚間宣布，將自8月1日起對加拿大商品徵收35%關稅，並考慮對多數貿易夥伴徵收15%至20%不等的關稅，引發美股週五開低。不過白宮隨後釋出緩解訊息，表示多項加拿大商品仍享有《美墨加協議》下的豁免待遇，而石油與鉀肥則維持10%稅率。白宮官員進一步強調，最終政策尚未定案，仍處於草擬

大盤解析川普最新一輪關稅威脅並未如4月「對等關稅」宣布時引發全球市場劇烈波動，投資人更聚焦於8月1日的延長觀察期與即將到來的財報季，市場預估「科技七雄」25Q2獲利將成長14%。數據方面，美國初領失業救濟金人數微幅下滑，就業市場仍具韌性。聯準會內部對關稅通膨效應看法分歧（聖路易聯準銀行總裁Musal

大盤解析美股主要指數全面收高，市場對新一輪關稅風險的擔憂降溫。雖然川普政府宣布將對巴西調高關稅，並寄出新一批關稅通知，但主要貿易夥伴如歐盟、印度、台灣未在最後期限內收到通牒，使市場解讀美國可能正進行實質談判。這提升短期內達成初步協議的可能性，也舒緩全球供應鏈與企業成本的壓力。此外，美國10年期國債標

大盤解析川普再度升級關稅戰，明確表示不會延長8/1關稅大限，並揚言將對銅、藥品及晶片課徵新一輪關稅，其中對銅將課徵50%關稅、藥品高達200%，晶片關稅細節預期將在近日出爐。未來兩天內將向歐盟等多國發出15~20封關稅通知函，並警告部分國家可能面臨高達60~70%關稅。儘管如此，恐慌指數週二仍下跌5

大盤解析川普公布其先前預告的首批貿易信函內容，向尚未與美國達成協議的主要貿易夥伴發出最後通牒，宣布自8/1起對這些國家課徵25%～40%的關稅，其中日韓為25%，寮國及緬甸為40%。對於反美政策的國家則將額外加徵10%關稅。預期未來白宮將陸續寄發更多貿易信函，致使不確定性升溫，VIX 小幅上漲約1.

大盤解析昨日盤前公布美國 6 月非農新增就業人數從前月 14.4 萬人上升至 14.7 萬人，優於市場預期的 11 萬人；失業率同樣從 4.2% 滑落至 4.1%，也優於預期的 4.3%；同時，初領失業金人數從 23.7 萬人降至 23.3 萬人，優於市場預期的 24 萬人。這些數據緩解市場對經濟的

大盤解析美股盤前公布美國 6 月 ADP 就業新增人數從前值 2.9 萬人下降至 -3.3 萬人，創 2023/03 以來新低，且大幅低於市場預期的 9.8 萬人，就業數據疲弱強化聯準會降息預期。另外，川普宣布已與越南達成貿易協議，從原本可能面臨的 46% 高額關稅降至 20%，而轉運品（即中國等地

大盤解析昨日川普一改先前態度，堅持 7/9 是貿易談判的最後期限，並向貿易夥伴發布新的關稅水平，此前根據外媒報導，川普政府試圖在 7/9 關稅暫緩大限之前與貿易夥伴達成規模較小但更快速的協議，而不以達成大型貿易協定為目標。與此同時，市場關注聯準會主席鮑爾在歐洲央行論壇的談話，其表示關稅造成的通膨預期