投資Talk君

结论先行
四大CSP（Google、微软、亚马逊、Meta）已从“比谁砸得多”转向“谁把AI投入最快转化为营收/利润/现金流”。
阶段性判断：Google 领跑（投入提速且效率验证同步）＞ 微软≈亚马逊（稳健修复，看效率跟进）＞

英伟达（NVDA）FY26Q3再度“全面超预期”。数据中心年增66%、毛利率上行，Blackwell出货进入快车道；管理层同时上修FY26Q4营收与毛利展望。展望2026H2起的Rubin接棒，形成“Blackwell+Rubin”双引擎，叠加云与主权

结论先行
主线不变：AI/自动驾驶/机器人是特斯拉未来 10 年的估值中枢。
短线受科技股回撤与电动车基本面杂音拖累，TSLA 收于 430.6 美元（-6.64%）、盘中一度失守 400 美元；自股东会通过马斯克“兆美元薪酬”以来累计约 -10%。但多头代表 D

结论先行
核心判断：未来十年稀土的胜负点不在“有没有”，在“来自哪里”。电动车与风电把磁性稀土（Nd/Pr/Dy/Tb）推上能源安全前线，供给集中度而非总量将决定价格与估值中枢。
供给格局：精炼产能**≈91%在中国**，重稀土

结论先行
核心观点：财报、指引双超预期；AWS重返~20%增速与大额AI资本开支上修并行，短期压制自由现金流/利润率，中期以份额+高毛利云服务兑现估值。
交易含义：事件后情绪偏多，但高波动难免；观察“增速→利润率→FCF”三段式验证节奏。

结论先行
财报关键周：Meta／Microsoft／Alphabet／Amazon／Apple 将于 **10/29–10/30（盘后，ET）**集中披露。焦点锁定 AI与云的CapEx→利润与现金流的兑现。
情绪偏多：指数在高位、科半领涨；一致预期标普Q3盈利同比

结论先行
本季由 JPM / GS / C / WFC 打头阵的财报，全面印证两条主线：
资本市场热度修复——并购、IPO、再融资与交易量同步回升，投行费与交易盘成为利润弹性来源；
基本盘韧性——净息差与存贷业务仍具支撑、信用成本稳定

9 月，科技巨头各出王牌：亚马逊把药房服务直接搬进诊间，打通“看诊—支付—取药”的闭环，同时与 Meta 等平台推进广告拍卖透明化标准；谷歌的生成式 AI 助手 Gemini 流量环比飙升 54%（美国 +37%，年增超 124%），并追加 58 亿美

9月，美股主要指数再度突破高点，道琼上涨约1.9%，标普攀升3.5%，纳指劲升5.6%，费半更是暴涨12%。这不仅打破了“9月通常是全年最弱势月份”的魔咒，也标志着资金明显回流成长板块。与8月不同，本轮上涨更集中在科技与半导体板块，纳指实现六连涨，创下自2021年以来最长上涨

Part 1｜特斯拉（TSLA）：马斯克增持10亿美元，xAI投票成关键拐点
结论先行：利多消息频出，题材热度再起，但短期仍受交付与毛利率压力制约。治理结构与AI整合节奏，将决定特斯拉的中长期估值能否重定价。
利多信号
马斯克内部买入：近月累计增持约10亿美元，显示对公司估值与前景