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今天要來分享的是營建股-華建(2530)最新的營運資訊

在第四季我會做一個重要的策略調整，重新將資金重心轉到營建股上，有很多殖利率超過10%的價值浮現機會，從第二季我們分享了台股和美股市值型的ETF，還記得當時關稅的議題下，電子科技股全面回檔，市場新聞也是一遍悲觀情緒，我們也整理了過去幾次循環週期的回檔幅度已經滿足

而且整個川普的關稅背後的邏輯，是讓美國再次偉大，如果危害到美國科技巨頭的利益，是不會去做的，短短也才經過不到半年，指數已經創下了新高，極度恐慌的情緒往往帶來中長期波段最好的機會。清水無大魚，當時一路買進的美指台指也都有不錯的報酬，那在年中除權息後，主要重點就是來買具有在手訂單的績優股，最近一季報酬率也有贏過指數報酬，那在我持續分享的三角配置中，還有一塊是營建股，是我長期以來一直很喜歡的一類族群，因為也是獲利預期性高，而且資訊大多是公開透明可以查詢到的，是一般散戶只要做點功課，也能掌握得不錯的族群，但是從去年919第七波打房政策下來之後，整個營建族群走了一整年的空頭，到這個月剛好滿一年了，我也統計了過去這20幾年來，房市的五次循環，我們目前正處在第五次的空頭循環週期中，過去平均修正的週期是走14個月，而除了08年金融海嘯是整體大經濟都很慘以外，其他幾次的跌幅大概平均是在3成左右，而現在營建指從去年高點到現在也是修正了3成了

從時間和幅度來看，基本上也是達到滿足，而過去股市都會領先實體房市，大概半年左右就先提早落底，現在營建股的狀況，就很像四月時分享美指一樣，從跌幅和時間達到平均值滿足點，還有市場的新聞消息都是一遍悲觀，我們可以看到八月的購買房地產信心指數，已經是到疫情時的水準，幾乎快到統計以來最差的狀況，表示民眾現在都是極度悲觀的

但為什麼我會開始想在第四季重心轉回到營建股，最主要是政府的態度已經開始有鬆動了，從上週行政院拍版，新青安不列入72-2的銀行放款比例限制，營建股有一天的強勢紅K突破，而央行雖然只有公告延長自住換屋的時間到一年半，整體不動產放款比例，或是最重要的二屋以上貸款成數，這都沒有放鬆，這表示央行的態度依然強硬

估計下周的918會議也不會有甚麼重大利多，銀行總資金的大水池，雖然上限還是封住的，而下方的新青安放水，這就是會擠壓到其他建商的土建融，這會讓小建商更沒辦法做開發，資源還是會集中到籌資方式比較多的中大型建商，可以看到很多建商也是趁著這波調整在做購地，市場最終都是供需決定趨勢的，目前需求端不是不見，而是被貸款所限制住了，而供給端資源則是會更集中到具規模優勢的建商上，從現況來看最差的時間應該是已經過了，不會再有第八波打房，政策會慢慢往放寬的路線走，而降息周期也開始打開，台灣可能會delay，但趨勢是不會跟美國脫鉤太遠，從營建報酬指數來看，6月8月9月三次挑戰低點都沒有再破，都有一個下影線拉上來

到年底這段時間，我會關注9/4這根長紅的低點不要被破掉，如果這個區間維持盤整，就會是我自己覺得不錯的價值機會，但如果這個低點破掉了，那就要先緩緩，順勢交易是長期下來很重要的

那今天要分享的是華建，華建是我從股價13塊左右就開始分享買進的營建股，最高漲到了55塊左右，超過了昂貴價的區間，但目前已經修正回到了合理價平均以下，最近剛除息結束，股價也是站上了季線之上，而展望到明年第一季，華建的百億大案大華縱橫將開始交屋入帳，以華建過去9成高配息率，現在不到30塊的股價，預期能有超過10%的殖利率，所以我會認為在這個區間是個可以等待的機會，那今天會從財報到建案的詳細資訊，來完整的分享給你華建最新的訊息

1. 公司簡介
2. 財報資訊
3. 建案列表&獲利預估
4. 價值區間

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※警語：以上分析是個人投資筆記分享，並非任何投資建議，投資前務必獨立思考、損益自負。

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BC股倉

我是一名多重身分斜槓者，本業從事科技產業，是一名投資近 20 年的資深投資人，並同步經營Youtube個人頻道《BC股倉》，專門分享自身價值投資經驗給大家。 我的核心投資策略以長期波段存股及資產風險配置為主軸，透過夏普值、Beta值和殖利率等指標組成選股策略，搭配出低風險高報酬的投資組合，主要持股部位以績優科技成長股、金融股、營建股、傳產股，架構不同族群配置自組成BC股倉ETF組合，目標是勝過0050及0056。