產業研究報告

人形機器人商業化進入倒數！隨着特斯拉（Tesla）預計於年中啟動量產，波士頓動力及鴻海集團也傳出最快年底加入戰局。台廠憑藉「非紅供應鏈」與精密機械聚落優勢，成為美系大廠核心夥伴！人形機器人，為什麼有機會成為下一波主流趨勢？過去提到人形機器人，多數人的第一反應都是： 「看起來很厲害，但感覺離真正賺錢還

廣達(2382)於近日舉辦旺年會，董事長林百里指出，公司順利克服2025年包括關稅戰、AI應用快速發展與伺服器設計變革等三大挑戰，營運表現亮眼，預估2025年營收將年成長高達50%，創歷史新高。林百里強調，過去一年不僅完成水冷超級電腦的建置，也有效整合大型AI模型，預示未來2至3年將是AI全面爆發期

亞力(1514)近期受惠台電「強韌電網計畫」與AI資料中心建設需求快速增加，累計在手訂單已超過百億元，訂單能見度由原先3年推升至4至5年。法人指出，公司2025年起工程類營收占比提高，設定穩健擴張策略，已啟動美國布局，預期搭配變壓器出貨成長與海外市場擴展，2026年營收與獲利將維持雙位數成長。消息面

老牌電子廠金寶(2312)近日成為市場熱點，股價自1月9日起連拉4根漲停，單周內由22.8元一路飆升至最高35.65元，累計漲幅達56%，創下近24年新高紀錄。15日單日爆出38.5萬張天量，收在33.3元，為台股當日成交量王。法人分析指出，金寶受惠於低軌衛星與伺服器題材，加上價格基期低，吸引資金大

亞翔(6139)近日股價表現強勢，自2026年1月13日至15日連續三個交易日內，日收盤價格漲幅偏離值合計超過20%，引發市場關注。對此，公司發布異常波動公告，依據上海證券交易所規定，本次屬於股票交易異常波動情形。亞翔表示，經內部自查及控股股東、實際控制人書面核實，截至公告日止，均無需披露而未揭露的

美國對台關稅確定自20%調降至15%，華城(1519)成最大受惠者之一。法人指出，華城銷往美國占比超過50%，關稅利多預估將貢獻2026年每股盈餘(EPS)約0.7至0.8元。在利多消息帶動下，股價於近期衝上992元，距千元關卡僅一步之遙。除了關稅利多，美國電力基礎建設與資料中心用電需求攀升，造成大

台美貿易協議拍板，將包括學名藥及原料藥納入零關稅範圍，激勵生技醫療股全面走強。藥華藥(6446)成為亮點，16日盤中強勢漲停，成交量5,753張，鎖住在587元。消息面上，美方承諾擴大對台生技領域投資，對藥華藥中長期研發推進構成正面支撐。除關稅利多外，藥華藥旗下核心新藥Ropeg近日在美申請新適應症

台達電(2308)受惠於AI資料中心興建潮及伺服器電源、高階液冷散熱系統出貨暢旺，2025年全年合併營收達5548.85億元，年增31.8%，創歷年新高。12月單月營收達536.86億元，月增6.22%、年增38.59%，為歷來單月第三高，推升第四季營收達1616.13億元，季增7.51%。外資報告

電力整合服務商安葆(7792)受惠AI資料中心與半導體廠高可靠度備援電力需求攀升，2025年營運明顯放量。根據公告，自結2025年12月營收達9.21億元，月增176.91%、年增4.04%，創單月歷史新高；累計全年合併營收達59.87億元，年增30.5%。安葆主打自研UPS負載轉移系統與高毛利O&

🔸世紀鋼(9958)股價上漲，離岸風電題材與鋼市供給利多推升世紀鋼今日盤中股價勁揚，漲幅達4.93%，報149元，明顯領漲鋼鐵族群。主因來自中國大陸啟動鋼鐵出口限制，市場預期鋼價不易再出現極端破底，鋼廠毛利迴圈可預測，帶動鋼鐵股集體走強。加上臺灣離岸風電政策持續推進，世紀鋼作為國內唯一可生產jac