產業研究報告

因應地緣政治升溫與中東局勢變化，以下為針對投資老手整理的 陽明(2609) 個股專題報導：近期中東局勢急遽惡化，美、伊衝突與荷姆茲海峽封鎖疑慮，大幅降低航商復航紅海機率，市場預期繞道好望角將成常態至2026年，進而支撐運價。受此影響，陽明(2609) 股價強勢表態，不僅盤中一度觸及64.4元，法人圈

🔸中航(2612)股價上漲，盤中漲逾4%反映海岬型運價與長約換約題材中航(2612)股價上漲，盤中漲幅約4.27%，報68.3元，買盤延續推動股價續強。盤面資金主要圍繞海岬型船運價淡季不淡、3月起有望加速上行的預期，加上公司海岬型船隊長約換約價上修、今年獲利有機會續創新高的題材，帶動多頭順勢加碼。

🔸軍工族群盤中修正逾5%，漲多個股成回檔焦點
今天軍工類股表現疲軟，盤中跌幅一度擴大至逾5%，在類股中相對弱勢。儘管龍頭股漢翔、微波通訊廠全訊仍力守紅盤，甚至小幅上漲，但漲多個股如致茂大跌近10%，IET-KY、事欣科也出現較深修正，顯示市場在缺乏新刺激題材下，引發一波顯著的獲利了結賣壓，導

元晶(6443)近期股價表現強勁，盤中成交量顯著放大，成為光電族群焦點。身為台灣太陽能電池與模組龍頭，雖然近期國內市場面臨海外低價模組競爭，且營收受政策進度影響，但法人報告指出，公司評價目前處於歷史區間中下緣，具備價值重估空間。市場關注的焦點主要集中在以下幾點：M10產線量產效益：下半年產線升級為高

🔸正達(3149)股價上漲，盤中維持4%以上漲幅正達(3149)盤中股價來到54.9元，上漲4.17%，表現明顯優於大盤。近期市場持續消化其子公司切入國防等級無人機與3D列印增材製造相關合作框架的題材，軍工與高階製造鏈想像空間仍在，帶動多頭買盤延續。此外，公司1月營收達273.46百萬元，年增逾五

聯合再生(3576)於3日股價表現強勁，受惠於產業結構改變與地緣政治因素，開盤後一路走高並鎖死漲停，終場收在26.7元，漲幅達9.88%。本次強勢表態主要歸因於以下三點關鍵因素：中國太陽能模組廠因應原料成本上升調漲售價，帶動整體產業報價回升。美國商務部針對東南亞國家實施反補貼調查及高額關稅，阻斷低價

🔸臺航(2617)股價上漲，盤中漲逾4%站上32元臺航(2617)股價上漲，盤中漲幅4.18%，來到32.4元，短線明顯強於大盤同族群。今日買盤主要圍繞在散裝航運與中型船運價回溫的題材，加上市場對煤炭、穀物等乾散貨需求持續回溫的預期，使資金再度回頭佈局具穩定配息與低本益比的散裝股。基本面部分，臺航

受中東地緣政治緊張局勢升溫影響，美伊衝突引發市場擔憂荷姆茲海峽遭封鎖，萬海(2615)為確保人船安全，宣佈暫停所有前往中東地區（包含波斯灣、阿拉伯灣、紅海）的貨物訂艙，後續恢復時間將視局勢而定。市場預期相關轉單效應與戰爭附加費將推升運價，激勵萬海股價強勢表態，與長榮(2603)、陽明(2609)同步

🔸皇昌(2543)股價上漲，盤中漲幅4.44%、來到70.5元皇昌(2543)盤中續強，股價報70.5元，上漲4.44%，在營建族群中表現相對亮眼。買盤主因仍圍繞在手中在建工程金額龐大，加上近一年新簽工程持續挹注，市場預期工程動能可維持，帶動中長期營運能見度提升。基本面上，近日月營收年成長維持雙位

近期美伊衝突急遽升溫，市場預期紅海航線復航機率大幅降低，加上2026年航商持續繞道好望角，支撐運價走勢。長榮(2603)受惠於此地緣政治紅利，SCFI指數終止連跌強勢反彈6.5%。多家法人機構發布最新報告，指出雖然2026年運力供給預估增長3.8%，但地緣衝突將消化部分運力，加上川普關稅政策前的搶運