產業研究報告

南韓半導體大廠SK海力士（SK Hynix）近日傳出已取得輝達(NVIDIA)次世代AI平台所需高頻寬記憶體HBM4的三分之二供應份額，市場研判，其實際供貨比重恐逼近七成，在AI伺服器市場的話語權再度強化。根據《韓聯社》報導，SK海力士自去年9月建立HBM4量產體系起，已陸續出貨樣品予輝達，且順利完

🔸印能科技(7734)股價上漲，主力買盤推升千金股行情印能科技今早股價強勢衝高，盤中一度大漲7.42%，報1230元，續創波段新高。主因在於臺股千金股族群持續受資金追捧，半導體封裝測試題材熱度不減，法人與主力資金明顯加碼，帶動股價連續三日強漲。近期臺股創下31檔千金股同臺紀錄，印能科技也穩居其中，

聯電(2303)於台灣時間1月28日召開法說會，公布2025年第四季財報並釋出2026年展望。雖營收618.1億元季增4.5%，毛利率達30.7%，但獲利100.6億元季減約33%，表現僅符預期引起市場失望。隨後聯電ADR當日重挫8.81%，折合台股價格為71.28元，顯示外資認為股價短線漲幅過大、

聯電(2303)於1月28日舉行法說會後，夜盤期貨價格驟跌，收在71.8元、單日大跌5元，等同台股現貨跌幅近7%。消息指出，股價在法說會前三日已接連上漲，累計漲幅達25%以上，但法說內容未超出市場預期，導致外資出現撤資動作，影響夜盤急挫。分析師指出，夜盤表現反映短線過熱、獲利了結賣壓湧現，加上法說中

🔸電子上游-半導體元件族群漲勢明確，聯亞漲停引爆AI光通訊熱潮。
今日電子上游-半導體元件族群盤中強勢上攻，類股漲幅達3.54%，表現相當吸睛。其中，聯亞(3081)盤中強鎖漲停，成為族群領漲的火車頭，主要受惠於AI伺服器與高速光通訊CPO（共同封裝光學）需求持續增溫，點燃市場對相關光學元件

🔸新鋼(2032)股價上漲，鋼鐵出口政策與鎳價題材點火新鋼今日盤中股價強勢衝高，漲幅一度達8.43%，報價來到18元，明顯領漲鋼鐵族群。主因來自中國大陸重啟鋼鐵出口限制與許可制度，市場預期亞洲鋼市供給壓力緩解，鋼價不易再破底，加上近期鎳價走高，帶動不鏽鋼報價同步上揚。法人與市場資金積極卡位，短線題

瑞昱(2379)近日召開法說會，發布最新營運展望。副總經理黃依瑋表示，儘管全球PC與消費性電子需求尚未明朗，但受惠於AI應用滲透至高階PC、車用電子與網通升級的結構性需求提升，仍為公司今年成長關鍵。瑞昱正加速導入PCIe Gen5 SSD控制晶片，並預計本季完成100G光模組控制晶片流片。2025年

🔸博士旺(3555)股價上漲，IC設計族群資金外溢助攻博士旺今早股價強勢衝高，盤中一度大漲9.02%至101.5元，重新整理近月新高。主因臺積電續創天價，帶動IC設計族群資金外溢，博士旺受惠族群多頭氛圍，加上法人看好AI、車用、機器人等新興應用滲透率提升，市場資金明顯偏多。近期營收連三月成長，基本

中鋼(2002)公布2025年全年自結財報，稅前虧損達46.84億元，年減202%，為建廠47年來最大虧損紀錄。主因在於鋼品毛利與銷量雙雙下滑，以及財務成本與業外支出上升。不過，公司於2025年12月單月稅前淨利達3.78億元、營業利益6.03億元，成功終結連續8個月虧損紀錄，展現止血跡象。中鋼表示

記憶體族群近期強勢領軍台股創高，旺宏(2337)在近日法說會中釋出多項關鍵利多，包括宣布220億元資本支出、指出NAND及NOR Flash供需吃緊，以及預計2026年起產能與營收可望進一步成長。消息激勵下，旺宏股價於1月28日以83.8元強勢漲停，外資同步上修目標價至93元，市場情緒熱度不減。根據