台股

台積電(2330)先進封裝技術再傳重大進展，法人指出將從現有的CoWoS平台升級至CoPoS架構，預計於2026年進入試產階段，並在2028年至2029年邁入量產。這項技術革新不僅是為了突破物理極限，更確立了嘉義AP7廠與美國亞利桑納廠的先進封裝佈局時程，隨著工程定案，相關設備資本支出的投資時間點預

人形機器人議題近期在市場持續發酵，成為電子零組件產業的新藍海，根據研究機構釋出的最新分析，法人高度看好HDI大廠華通(2313)已成功卡位相關領域。由於人形機器人的精密運算需求大幅提升，對於高階電路板技術依賴加深，身為HDI龍頭的華通被視為這波新興應用浪潮中的關鍵受惠者之一，展現出其在利基型市場的競

台股8日低軌衛星族群雖呈現輪動態勢，華通(2313)受到部分資金調節影響走勢轉弱，但法人仍看好其核心供應鏈地位。受惠於國際大廠衛星發射數量攀升及汰換商機浮現，華通衛星板需求持續上修，泰國廠產能規劃預計將從每月約40萬平方呎大幅擴增至80萬平方呎，在產能利用率維持高檔助攻下，法人預估其2026年衛星業

復華投信：數位經濟浪潮下的投資機會近期全球數位經濟轉型加速，人工智慧、物聯網與5G應用滲透率突破新高，推動企業持續增資科技基建，成為成長動能一大來源。從企業5G採用率的節點來看，基站投資與資料中心擴容需求將推動設備商業績跑贏大盤。隨著半導體產能去化完成，毛利率逐步回升，推升科技類股中長期成長。與此同

復華投信：科技高股息環境下的布局機會隨著全球半導體需求回升與台灣科技企業持續創新，科技股不僅提供長期成長動能，也因現金流穩健而具備高股息優勢。以復華台灣科技優息ETF 00929 最新每月配息率約0.41%為例，年化殖利率達4.9%，展現高息配發的穩定性。安聯投信將此視為「收益的甜蜜點」，在波動市況

安聯投信本週觀點強調，在AI增長與預防性降息的背景下，透過收益成長並重的基金組合策略，可同步掌握息收機會與資本增值。安聯投信：AI增長與降息背景下的投資機會隨著AI技術應用進一步滲透，全球科技公司營收與獲利持續走高，為資本利得提供強大動能，但同時也伴隨波動加劇的風險。另一方面，主要央行為防範經濟增長

安聯投信建議結合收益與成長雙引擎提升整體報酬安聯投信：股債戰情下的雙引擎機遇本週全球股市在節慶行情推升有限之際呈現分歧，東西方市場展現不同走勢；聯準會會議紀要顯示決策者對降息時點仍存歧異，激發風險債續強走勢。在此環境下，科技與成長股動能依舊可期，然而波動風險不可忽視；同時債市收益水平站上甜蜜點，提供

安聯投信以收益與成長並重的布局，助投資人穩健攫取配息與資本利得。復華投信：AI 硬體需求爆發下的投資機會全球AI運算能力快速升級，上游矽晶圓、中游晶圓代工、下游封測及伺服器零組件齊頭並進。台積電與聯發科首度納入月配息ETF，正反映成長動能；光罩盒、載板AOI、視覺感測等細分領域同樣受惠。這波硬體需求

安聯投信以多元策略聚焦收益與成長並重，挾AI產業鏈升級與利率穩健環境，建議在收益與成長雙驅動中靈活布局。復華投信：AI硬體需求與息收機會近期科技題材熱度持續，以台積電與聯發科等權值股領軍的AI硬體需求成為成長動力來源，但市場波動加劇。安聯策略在成長動力中同步鎖定收益甜蜜點，透過高息科技布局與成熟債券

安聯投信認為能源動盪帶來分散配置機會，建議透過收益成長並重策略掌握油價波動和新興市場成長。安聯投信：能源動盪下的投資機會 美國逮捕委內瑞拉領導人舉動加劇原油價格震盪，短期可能推升能源相關資產表現，長期則面臨復產投資時間拉長與新興市場債務重組風險。能源及大宗商品波動提供了成長動力，但同時帶來資本保護

傳產-鋼鐵 春源(2010)公布 25Q4 營收60.2965億元，季減 2.74%、已連2季衰退 ，比去年同期衰退約 5.98%；毛利率 10.75%；歸屬母公司稅後淨利3.804億元，季增 2.31%，與上一年度相比成長約 20.7%，EPS 0.58元、每股淨值 19.94元。2025年度累計

傳產-鋼鐵 春源(2010)公布 25Q4 營收60.2965億元，季減 2.74%、已連2季衰退 ，比去年同期衰退約 5.98%；毛利率 10.75%；歸屬母公司稅後淨利3.804億元，季增 2.31%，與上一年度相比成長約 20.7%，EPS 0.58元、每股淨值 19.94元。2025年度累計

傳產-紙業 正隆(1904)公布 25Q4 營收113.725億元，較上1季成長7.69%、刷下近4季以來新高，但仍比去年同期衰退約 4.22%；毛利率 20.98%；歸屬母公司稅後淨利6.3459億元，季增 300.93%，與上一年度相比成長約 439.99%，EPS 0.57元、每股淨值 26.

傳產-紙業 正隆(1904)公布 25Q4 營收113.725億元，較上1季成長7.69%、刷下近4季以來新高，但仍比去年同期衰退約 4.22%；毛利率 20.98%；歸屬母公司稅後淨利6.3459億元，季增 300.93%，與上一年度相比成長約 439.99%，EPS 0.57元、每股淨值 26.

傳產-玻璃陶瓷 台玻(1802)公布 25Q4 營收107.9185億元，雖然季增 0.61%、已連3季成長 ，但仍比去年同期衰退約 6.65%；毛利率 13.67%；歸屬母公司稅後淨利3.6985億元，季增 33.44%，EPS 0.13元、每股淨值 16.37元。2025年度累計營收414.94

傳產-玻璃陶瓷 台玻(1802)公布 25Q4 營收107.9185億元，雖然季增 0.61%、已連3季成長 ，但仍比去年同期衰退約 6.65%；毛利率 13.67%；歸屬母公司稅後淨利3.6985億元，季增 33.44%，EPS 0.13元、每股淨值 16.37元。2025年度累計營收414.94

傳產-電機 高林股(1531)公布 25Q4 營收3.2975億元，季減 8.9%、已連3季衰退 ，比去年同期衰退約 16.89%；毛利率 19.51%；歸屬母公司稅後淨利2.0806千萬元，季減 35.45%，與上一年度相比衰退約 48.26%，EPS 0.11元、每股淨值 19.77元。2025

傳產-電機 高林股(1531)公布 25Q4 營收3.2975億元，季減 8.9%、已連3季衰退 ，比去年同期衰退約 16.89%；毛利率 19.51%；歸屬母公司稅後淨利2.0806千萬元，季減 35.45%，與上一年度相比衰退約 48.26%，EPS 0.11元、每股淨值 19.77元。2025

傳產-汽車零組件 正道(1506)公布 25Q4 營收2.516億元，季減 7.97%、已連2季衰退 ，比去年同期衰退約 7.02%；毛利率 17.27%；歸屬母公司稅後淨利4.902百萬元，季減 78.31%，與上一年度相比衰退約 53.56%，EPS 0.02元、每股淨值 9.29元。2025年

傳產-汽車零組件 正道(1506)公布 25Q4 營收2.516億元，季減 7.97%、已連2季衰退 ，比去年同期衰退約 7.02%；毛利率 17.27%；歸屬母公司稅後淨利4.902百萬元，季減 78.31%，與上一年度相比衰退約 53.56%，EPS 0.02元、每股淨值 9.29元。2025年