美股動態

結論先行：股利故事不變，內部人賣股噪音大於訊號Chevron(雪佛龍)(CVX)最新出現內部人小額賣股，但不改公司以高殖利率與長期自由現金流擴張為核心的投資敘事。公司方才把股利再調高4%，已連續39年成長，五年複合增幅約6%，當前殖利率約3.9%，顯著高於大盤。管理層預期在油價每桶約70美元假設下，

結論先行︰最高法院關稅裁定開啟進口商潛在退款之門，Costco(好市多)(COST)有望受惠於IEEPA關稅退款與未來較低的中國進口稅率環境，市場想像集中在特別股利、加碼降價與資本支出三條主線。短線觀感上，整體零售通路的受益程度不一，但好市多憑藉規模、會員經濟與現金流優勢，能將政策紅利轉化為價格力與

結論先行：退稅潛在回流對沖AI燒錢，股價短多中評估Amazon(亞馬遜)(AMZN)受美國最高法院關稅裁定帶動的退稅預期與機構籌碼變化影響，短線情緒轉強。該股周五收在204.86美元，上漲2.56%，本周累計走高並優於那斯達克反彈節奏。核心矛盾在於：一邊是2026年約2,000億美元資本支出計畫推升

資金防禦需求升溫，蘋果被視為AI循環風險中的相對安全選擇Apple(蘋果)(AAPL)在AI資本支出狂潮中採取「輕資本、重合作」的路徑，外電觀點指其不自建大規模AI基礎設施、改以策略合作汲取技術紅利，若AI投資循環出現回跌，蘋果因現金流穩健與回購支撐，將可能成為七大科技巨頭中的相對避風港。不過估值成

結論先行：情緒殺估值蔓延，雪花短線承壓但長期仍站在流量入口Snowflake(雪花)(SNOW)在美股軟體類股掀起的「SaaSpocalypse」賣壓中回跌，周三收在179.2美元、下跌3.74%。市場以「道路建造者 vs 收費站」的新分類法檢視軟體公司，擔心生成式AI改寫傳統SaaS訂閱模式，導致

結論先行：關稅壓力推升售價與成本，財測遜於預期令股價短線承壓Walmart(沃爾瑪)(WMT)在關稅驅動的通膨環境下被動調高多項類別價格，同步給出較市場預期保守的年度每股盈餘區間，並遭機構降評，股價收跌至124.87美元（-1.51%）。美國最高法院推翻既有關稅的裁決雖可能緩解未來的價格壓力，但政策

結論先行，能量飲雙引擎強化百事的長期成長視野PepsiCo(百事可樂)(PEP)受惠於Celsius Holdings(Celsius)(CELH)在CAGNY會議上釋出的強勁營運展望，能量飲品類別的結構性順風、便利商店渠道的白地與零糖功能型產品偏好，為百事既有分銷資產與費用收入提供正向外溢。Cel

結論先行：敘事位階抬升，帕蘭提爾受惠AI「用量課費」邏輯Palantir(帕蘭提爾)(PLTR)延續市場對「軟體分化」的資金偏好，被歸類為能向人類或AI代理一體收取過路費的「收費閘口」型公司，受惠於AI應用滲透的流量與運算增長，而非單純依賴知識工作者席次數擴張。今日股價收在134.89美元，小漲0.

結論先行，SBC納入估值後短線壓力偏大Palo Alto Networks(帕洛阿圖網路)(PANW)受機構以股票型酬勞(SBC)納入估值框架評價影響，被點名存在下行風險，顯示高本益比資安龍頭在成長放緩與GAAP獲利受壓的情境下，股價彈升空間受限。周四PANW收在150.99美元，跌1.52%，短線

關稅裁決落地，目標百貨迎來成本拐點美國最高法院裁定川普關稅不合法，市場解讀為相關貿易稅負將出現實質逆轉。Wells Fargo點名Target(目標百貨)(TGT)為主要受惠者之一，因其進口比重與對標品類受關稅影響顯著。該公司去年即因關稅不確定性，將全年每股盈餘區間開得較往常更寬；今年截至2025年