美股動態

結論先行：穩健配息邏輯獲現金流強力背書International Business Machines(國際商業機器)(IBM)憑藉軟體與顧問為核心的高毛利、經常性收入結構，支撐連續30年調升股利與當前約2.6%的殖利率。最新觀察重點在於其軟體訂閱的年化經常性收入達236億美元，接近總營收三分之一，穩

結論先行，短線壓力來自估值對比，長線仍繫於ARR與平台滲透CrowdStrike(CrowdStrike)(CRWD)股價收在422.14美元，單日回跌7.95%。近期市場焦點轉向同業估值與成長動能的對比，特別是平台化與AI自動化能力帶來的收入續航差異，短線引發市銷率重估壓力。然而，中長期投資邏輯仍

麥當勞吸引投資人轉向重資產股在當前市場環境中，投資人正逐漸從人工智慧(AI)相關的熱門股轉向「重資產」股票，以尋求更穩定的投資選擇。這一趨勢被部分市場參與者稱為「AI免疫交易」或「HALO」，即「重資產，低淘汰率」的簡稱。麥當勞(McDonald's)(MCD)便是這種趨勢的受益者之一，其股價近期收

PreCheck復駛降溫風險，西南短線營運壓力緩解Southwest Airlines(西南航空)(LUV)受惠於TSA PreCheck在預算僵局中獲維持運作，機場安檢流量管理得以延續，短期大規模壅塞與航班干擾風險下降。對以高班次、快速周轉見長的西南航空而言，安檢瓶頸一旦出現將直接衝擊準點率、機組

可口可樂價值評分驟降，股價漲勢或難持續可口可樂公司(Coca-Cola Co.)(KO)近期的股價表現引發市場關注，儘管其股價自年初以來上漲了15%，但其價值評分卻急劇下降，這可能預示著股價漲勢難以持續。根據Benzinga Edge的數據，可口可樂的價值評分從17.86驟降至3.28，這一變化顯示

結論先行：Home Depot(家得寶)(HD)將於台北時間週二晚間前公布上季財報，市場共識預期營收與獲利將雙降，焦點不在短線數字，而在管理層對2024年至2026年住房與裝修需求曲線的指引強弱。股價在住房市場轉冷下仍相對抗跌，評價門檻偏高，若毛利與費用無法展現改善跡象，指引稍有不及恐引發評價回歸壓

國際商業機器穩定配息吸引投資人目光國際商業機器(International Business Machines, IBM)(IBM)再次引起市場的關注，這次是因為其穩定的股息政策和穩固的業務模式。儘管IBM在資訊科技產業中以硬體公司聞名，但其實公司近半數的營收來自於運行在其系統上的軟體，另有30%的

結論先行：AI訂閱與資料雲成敗左右股價Salesforce(賽富時)(CRM)將於本週公布財報，短線關鍵在於生成式AI與Data Cloud的商業化進度是否轉化為可持續的訂閱與加值收入。市場資金本週多聚焦NVIDIA(輝達)(NVDA)等AI硬體，但若賽富時能以更強的指引、加速的RPO與健康的毛利率

獲利下滑與房市需求成焦點Home Depot(家得寶)(HD)將於週二市場開盤前公佈第四季財報，市場預期其獲利將較前一年同期下滑約16%，營收將下降約4%。儘管如此，華爾街仍對該股維持買進評等，反映出投資人對長期成長的信心。然而，Seeking Alpha的量化模型則持中立立場，顯示對成長性和估值的

結論先行：資金自AI與平台類股回流至重資產標的，Delta Air Lines(達美航空)(DAL)受惠於航空需求韌性與營運紀律，股價二月走強，最新收在67.44美元，上漲2.97%。短線政策干擾因TSA PreCheck維持運作而快速降溫，天候造成的大規模航班異動屬短期噪音。中期來看，航網規模、艙