美股研究報告

圖/Shutterstock*財報季度表達方式為： FY26Q1為2025年2月到2025 年4 月，FY26Q2 為 2025 年5月到2025 年7 月，以此類推。*全篇財報按非美國通用會計準則 (Non-GAAP) 計算，由於 Non-GAAP 剔除了一次性、非常規等項目，更能反映企業的真實經

圖 / ShutterStock硬體熱潮趨緩，軟體板塊蓄勢待發近年來，AI 硬體龍頭如輝達(NVDA)、超微(AMD)與博通(AVGO)輪番領漲，股價屢創新高，成為全球資本市場的焦點，也被視為 AI 時代的代名詞。然而，隨著這些硬體巨頭的估值攀上歷史高檔，市場開始思考股價是否提前反映預期、上行空間是

在美中科技戰加劇、美國祭出更嚴格出口限制的背景下，輝達(NVDA) 傳出針對中國市場開發一款新晶片 B30A，意圖在合規邊界下守住中國 AI 伺服器市場。這款 GPU 被視為旗艦 B300 的「降階版」，效能約為其一半，卻優於現行的中國專用晶片 H20。📌 本文你將看到：B30A 規格、定位與與

大盤解析昨日盤前美國公布 7 月新屋開工數據優於市場預期（年化後自 135.8 萬戶上升至 142.8 萬戶），顯示美國房市需求仍具支撐。另外，家得寶(HD)第二季財報同店銷售轉正，全年展望並未下修，使美股開盤後一度走高，展現出消費的韌性。然而，美股在關稅戰後大幅上漲，面臨龐大獲利了結賣壓，主要指數

圖/Shutterstock科技走弱與觀望情緒壓抑大盤
美股盤中分歧，科技賣壓拖累成長股，指數表現分化。道瓊工業指數暫報44922.91，上漲0.02%；標普500指數暫報6412.95，下跌0.56%；那斯達克綜合指數暫報21338.38，下跌1.35%；費城半導體指數暫報5693.06，下

【美股盤前】風險偏好轉弱AI與零售成主軸，(2025.08.19)
風險偏好轉弱，AI與零售成今日主線
台灣時間8月19日晚上，美股期貨多數走低，前一交易日三大指數幾乎持平收盤，盤前情緒轉向保守。市場焦點集中在Intel獲軟銀注資、Palo Alto Networks財報與前瞻優於預期、

圖/Shutterstock索羅斯基金（Soros Fund Management）在 2025 年第二季的 13F 報告中，顯示資產總額達 79.66 億美元，涵蓋 202 檔持倉，相較第一季的 67.05 億美元與 209 檔標的，呈現出規模擴大、持股數量減少的趨勢。這代表基金在本季選擇將資金集

圖/ShutterstockPalo Alto 財政季度劃分方式：FY25Q4 為 2025 年 5 至 7 月、FY26Q1 為 2025 年 8 至 10 月，依此類推。轉型步入驗證期，Palo Alto 持續整合資安版圖Palo Alto Networks(PANW)於 8 月 19 日公布

圖/Shutterstock*財報季度表達方式為： FY26Q2為2025年5月到2025 年7 月，FY26Q3 為 2025 年8月到2025 年10 月，以此類推。*全篇財報按非美國通用會計準則 (Non-GAAP) 計算，由於 Non-GAAP 剔除了一次性、非常規等項目，更能反映企業的真實

圖/Shutterstock軟銀注資 20 億美元，成英特爾第五大股東日本軟銀集團在 2025 年 08 月18 日（一）宣布，以每股 23 美元、總額 20 億美元的條件入股英特爾(INTC)，成為這家美國晶片製造商的第五大股東。消息一出，英特爾盤後股價即跳漲逾 6%，投資人情緒明顯回暖。這筆資金