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Arm架構的伺服器在2026年第一季首度超越x86，成為AI加速運算的主流平台。這是Arm商業模式十年來最大的結構性勝利，意味著每賣出一台AI伺服器，Arm就能收一筆授權費。但消息出來，股價反跌2%——市場顯然在算另一筆帳。x86單季從520億跌到350億，Arm從298億衝到530億根據研究機構I

亞馬遜證實正在裁減AGI（通用人工智慧）部門的部分員工，同一時間卻持續加碼AI資本支出。AGI部門是亞馬遜對抗OpenAI、Anthropic和Google的核心戰場。問題是：一邊裁人、一邊砸錢，這到底是策略調整還是承認落後？亞馬遜自己的高管說了，模型還沒到前線2024年12月，亞馬遜把雲端老將Pe

AMD宣布與AI公司Anthropic簽署策略合作，承諾未來投資最高50億美元。合作核心是讓Anthropic部署2吉瓦（GW，相當於兩座大型資料中心的用電規模）的AMD Instinct MI450系列GPU算力。這筆錢和這份合約，決定的不只是AMD的營收，而是它能不能在輝達壟斷的AI算力市場裡撕

大盤解析
費半暴衝5%，AI硬體鏈全面點火
今日美股主線毫無懸念：費城半導體指數暴漲5.21%，收於12,356.16點，成為帶動整體市場的最大引擎。那斯達克指數收漲1.29%，收在25,837.21點；標普500上漲0.89%，收報7,509.20點；道瓊工業指數上漲0.74%，收於5

Sandisk(SNDK)剛獲得Future Stack Investment分析師升評至「強力買進」，理由是這家公司已經不再是當年那個賣快閃記憶體的週期性零件商。第三季毛利率衝到78.4%，合約型收入讓獲利變得可預測，這是舊Sandisk做不到的事。問題是：股價本月跌了31.1%，市場顯然不這麼想

台積電（TSMC）計劃在2027年對先進製程與成熟製程晶片同步漲價，漲幅最高10%。若客戶追加高效能運算晶片訂單超出原始預測，部分先進製程漲幅可能突破10%、達到15%以上的額外溢價。這筆帳現在由Apple、輝達、AMD來買，但他們真的只能接受嗎？台積電漲價不是第一次，這次不一樣的是時間點台積電上一

美超微（Super Micro Computer，美股代號SMCI）在週二盤後公布一份業務更新，把第四季毛利率預估從8.3%上調到15%至17%區間。同一份聲明還透露，第四季新訂單超過600億美元，創下公司有史以來最高單季積壓紀錄。市場只有一個問題：毛利率突然翻倍，是真的改善了，還是訂單組合碰巧拉高

美銀（Bank of America）週二將美光（Micron，美國最大DRAM記憶體製造商）納入「US 1 List」（美銀最高評級精選股名單），消息一出，美光股價當天收漲12.17%，盤前一度先漲6.5%。這份名單代表的是美銀對未來12個月報酬最有信心的一批持股。問題是：美銀憑什麼現在押注，市場

英特爾（Intel，美國最大CPU製造商）昨日股價單日跳漲8.64%，收在105.45美元。這波漲幅背後同時出現三件事：財經名嘴喊進、台積電宣布漲價、英特爾晶圓代工拿下首位外部客戶。問題是：股價先漲了，基本面有沒有跟上？三件事同時發生，但市場真正在交易的只有一個美國財經節目主持人 Jim Crame

谷歌母公司Alphabet將在台灣時間7月24日凌晨公布第二季財報，華爾街預估每股盈餘3.05美元、營收1,169.8億美元，年增21.3%。問題不只是財報好不好看，而是日經新聞揭露的1.65兆美元隱形債，正在重塑市場對這家公司的估值邏輯。這筆帳，財報數字不一定照實呈現。1.65兆隱形債不在資產負債