美股研究報告

Intel跌5%背後，市場在懲罰誰？微軟的教訓告訴你，錢燒對了才算數Intel（英特爾）周一單日收跌5%，同一天Micron（美光）跌6%，兩家晶片大廠在大盤上漲的日子裡逆勢重挫。跌的不是業績，是一張訴狀和一個壞掉的市場邏輯。問題是：晶片股的信心危機，有沒有傳到台灣這邊？DRAM反壟斷訴訟一出，整個

谷歌（Alphabet，美股代號GOOG）6月29日單日收漲4.96%，股價來到351.28美元。然而同一天，分析師公開喊話：微軟的AI算力積壓訂單比谷歌多出50%，市場給錯了王冠。問題是：谷歌的漲，是真的贏，還是相對比較不難看？谷歌靠資本支出撐股價，但五大巨頭加起來才是主角2026年，谷歌、微軟、

博通（Broadcom，美股代號AVGO）今年股價累漲超過同業，背後是一個簡單的邏輯：Alphabet、微軟、亞馬遜、Meta、Oracle五大超大型雲端業者（Hyperscaler），2026年資本支出合計預計突破7000億美元。問題是，這7000億美元，有多少真的會流進博通的口袋？5大客戶同時開

股價單日飆7%，下半年還能追嗎？亞馬遜上週末宣布AWS（亞馬遜雲端運算服務）AI運算租用價格上調20%，緊接著Prime Day四天活動線上零售總消費達264億美元，超過分析師預估。兩個引擎同時點火，推動股價單日最高飆漲7%，收盤仍守住3.2%漲幅，報240.14美元。核心問題在於：漲價是需求真的強

應用材料（AMAT，美國最大的半導體製造設備商之一）昨日單日上漲10.8%，股價收在694.64美元。同一天，KLA Corp(KLAC)跳漲12.0%、Corning(GLW)飆升15.7%，整個半導體設備族群集體爆發。這波買盤背後，市場到底在押注什麼？設備股暴漲這天，S&P 500大型科技股卻在

MacBook和iPad剛漲價20%，蘋果同時在向美國政府遊說，爭取採購中國廠商CXMT（長鑫存儲）的DRAM（動態隨機存取記憶體，手機和電腦的核心零件）。兩件事同時發生，不是巧合，是同一個成本壓力的兩個出口。核心問題是：蘋果到底在對誰讓步——消費者、供應鏈、還是華盛頓？漲價是記憶體成本逼出來的，不

本週市場焦點高度集中在Nike財報上，這不只是一家運動品牌的成績單，更是全球消費力道的晴雨表。那斯達克期貨盤前重挫逾1.6%、日經崩跌逾4%，市場情緒明顯降溫；而Nike的財報預警、本週非農就業數據出爐前的觀望氣氛，讓台灣供應鏈投資人需要格外謹慎。
01. Nike財報預估慘淡，供應鏈寶成豐泰

特斯拉股價上週五收379.71美元，單日漲1.22%。Elon Musk宣布xAI最新模型Grok 4.5已在特斯拉和SpaceX展開私測，在正式對外發布前，先以這兩家公司的製造、工程與軟體開發流程作為測試場。問題是：這對特斯拉的本業有沒有實質意義，還是只是Musk的一則貼文？Musk自己的公司先用

Firmus Technologies（澳洲AI基礎設施公司）剛宣布與輝達簽署策略合作協議，將在印尼巴淡島部署17萬顆GPU，時間落在2027年初至2028年初之間。這不是一張普通採購訂單，輝達除了賣晶片，還分潤雲端服務收益，等於同時拿到硬體和軟體兩條收入。關鍵問題是：輝達靠這種「賣算力＋分潤」的模

美光（Micron，美股代號MU）剛公布最新財報，股價單日卻跌了6.69%。這家三年前還在虧損的記憶體晶片公司，現在獲利即將超越全美幾乎所有企業，只輸輝達和Google。問題來了：財報這麼強，為什麼股價先跌？美光從虧損到全美前三，AI是唯一理由三年前，美光靠消費性電子維生，景氣循環讓它連年虧損。現在