美股研究報告

圖 / Shutterstock2025年正式宣告結束，12月美股盤勢主要是基本面及政策預期調整的拉鋸戰，市場在獲利回吐與聖誕行情中告別了最後一個月份。主要指數中僅道瓊及費半小幅上漲，分別為 +0.73%、+0.83%，標普、那指及羅素2000則各下跌 0.05%、0.53%、0.74%。回顧美股1

大盤解析盤前美股期貨在連續回落後續跌，反映先前漲幅後，在假期交投清淡下追價意願不足。盤前公布的初領失業金降至19.9萬人，明顯低於預期，顯示勞動市場仍具韌性，壓抑市場對快速降息的想像，推升公債殖利率，也使股市開盤氣氛偏向保守。午盤後，在縮短交易日中債市放量下跌，10年期美債殖利率升至約4.2%，疊加

圖/Shutterstock就業數據顯韌性降息預期收斂 四大指數盤中續挫美股盤中走勢偏弱，市場消化最新失業金數據偏強的訊號與聯準會釋出的耐心訊息，降息節奏預期收斂，四大指數同步回跌，投資人關注是否連四日下跌成形與所謂耶誕行情落空。整體來看，短線資金轉向觀望，權值股表現分化，盤面焦點回到AI供應鏈與原

大盤解析盤前美股期貨在前一日回落後維持窄幅整理，市場缺乏新的方向性催化，投資人普遍觀望即將公布的聯準會12月FOMC會議紀錄，使美股開盤小幅走低並於早盤在平盤附近震盪。午盤過後，會議紀錄顯示多數官員仍認為進一步降息具合理性，但亦有部分官員主張需觀察先前降息的遞延效果與通膨趨勢，利率應在「一段時間內」

圖/Shutterstock觀望情緒主導指數在平盤附近震盪
美股盤中走勢偏弱但幅度有限，隨著聯準會十二月會議紀要即將公布，資金傾向觀望。道瓊工業指數暫報48362.5下跌0.21%，標普500指數暫報6901.35下跌0.06%，那斯達克綜合指數暫報23461.47下跌0.05%，費城半導體指

FOMC 會議紀要與房價數據壓軸登場，科技股拉回考驗年底多頭昨夜（美東時間 12 月 29 日）美股三大指數自歷史高檔小幅回落，道瓊約跌 0.4–0.5%、標普 500 跌約 0.3–0.4%、那指跌約 0.5%，主要來自 Nvidia、Tesla 等大型科技股續跌，能源板塊則受油價反彈支撐小漲。今

碳捕捉：不是「環保浪漫」，而是「新收費站」過去幾十年，二氧化碳就像工業社會的「免費垃圾」。排出去，沒人管，也沒人收費。但現在規則正在變。對工廠、能源公司來說，空氣不再是無限使用的公共空間，而是開始被「計價」的地方。這也是為什麼碳捕捉突然從冷門技術，變成資本市場反覆拿出來討論的題材。因為它不只是減碳，

Meta(META) 宣布收購 AI 代理新創 Manus。Meta 的說法很直接：交易完成後會把 Manus 的能力整合進自家消費端與企業端產品（包含 Meta AI），同時「持續營運並對外銷售」Manus 的訂閱服務。財務條款沒有公開，但外電引述消息指出，交易金額可能超過 20 億美元。這讓市場

AI 把電用光了，算力開始找「新土地」這兩年 AI 發展像開加速器，模型愈來愈大，資料中心愈蓋愈多。但地球不是無限的：電力要錢、土地要時間、散熱要水，還得過環評。於是，有人開始抬頭看太空。如果算力放在軌道上，用太陽能供電、在真空環境散熱，部分資料直接在太空算完再傳回地球，會不會更有效率？重點是：現在

按照慣例，特斯拉(TSLA)會在每個新季度的第二天公布前一季的交車數據，而 25Q4 的數據結果將在 2026/01/02 公布。本篇除了帶讀者進行電動車交付數據的前瞻，也將更新 FSD v14 與 Robotaxi 的商用化進程、Optimus 機器人的量產建置及儲能業務的爆發獲利。隨著 FSD