美股研究報告

ASML 雖於25Q2繳出優於預期的財報成績，營收與獲利雙雙亮眼，但短期挑戰並未消除。High-NA EUV 初期毛利率偏低、訂單回溫幅度有限，以及關稅與地緣政治風險仍存，使得下半年營運結構偏弱成為市場關注焦點。儘管評價位處歷史偏低區間，但整體股價動能恐受基本面壓力牽制，未來行情或將呈現震盪整理格局

圖/Shutterstock 聯合航空(United Airlines, UAL)在2025年第一季展現強大財務韌性，即使總體經濟走弱、美國政府相關出差需求疲軟，仍繳出營收年增5.4%、EPS達0.92美元的亮眼成績。進入第二季，公司持續調整離峰班次與機隊結構，並專注於高端艙等與美國出發國際航線表現

圖/Shutterstock重大合作同步推進，Google 加強 AI 與資料中心布局Google（GOOGL）近期先後公布了兩項具高度戰略意義的合作消息，一是與美國國防部（DoD）簽署 2 億美元的 AI 合作合約，二是與再生能源公司 Brookfield Renewable（BEPC）達成規模高

圖/Shutterstock摩根大通2025年第二季財報強勁，淨利與EPS均高於市場預期。儘管營收年減，是受去年一次性收益高基期影響，核心業務實則穩健成長。摩根大通上調2025年淨利息收入(NII)預期至955億美元，並計劃將季度股息增至每股1.50美元。市場普遍上調摩根大通2025年營收與EPS預

圖/Shutterstock川普與印尼達成貿易協議，非洲、加勒比海國可能為下波名單美國總統川普於美東時間7月15日宣布，美國已與印尼達成貿易協議，印尼得以全面開放國內市場以及擴大向美國採購為條件，將原先高達32%的懲罰性關稅協議下調至19%。印尼與美國的貿易總額在2024年略低於400億美元，未進入

圖/Shutterstock科技禁令首次大幅鬆綁，市場風向轉變2025 年 7 月中，美國商務部針對 NVIDIA H20 與 AMD MI308 兩款「降規版」AI GPU 開放 可提交個別出口許可申請（case-by-case licenses），扭轉 4 月宣布的全面禁售立場。此決策被外界解讀

圖/Shutterstock從「訂閱數」轉向「每用戶價值」的敘事轉型，可望推升Netflix價值Netflix（NFLX）已不再是一家單純以訂閱用戶數為核心 KPI 的公司。自 25Q1 起，公司正式停止公布淨增用戶數，明確將焦點轉向 ARPU（每用戶平均營收）、利潤率與用戶黏著度。這個敘事轉向並非

圖/ShutterstockModel Y 進軍印度，驚人高價引發市場關注特斯拉（TSLA）日前宣布正式進軍印度市場，並開放在孟買銷售其主力 SUV 車型 Model Y。Model Y 將提供兩種版本，後輪驅動款售價為約 69,647 美元，長續航後驅版本則為約 78,950 美元，車型為中國上海

圖/Shutterstock通膨上行屬可控範疇，並未打亂市場節奏美國6月CPI月增0.3%（前值0.1%；符合預期）、年增2.7%（前值2.4%；符合預期），核心CPI則月增0.2%（前值0.1%；符合預期）、年增2.9%（前值2.8%；符合預期）。整體通膨數據略高於前月，但基本符合市場預期，遠未重

大盤解析週二盤前，市場對即將登場的財報季抱持樂觀態度，加上外媒報導美國政府將部分放寬對中國的AI晶片出口限制，使科技股走勢強勁，帶動美股期貨於亞洲及歐洲時段續創歷史新高。然而，美股正式開盤前公布的美國6月CPI數據（CPI年增率2.7%，前值為2.4%，預期為2.7%；核心CPI年增率2.9%，前值