美股研究報告

圖 / Shutterstock馬斯克薪酬案掀起治理公投，特斯拉面臨歷史轉捩點特斯拉(TSLA)即將於台灣時間 2025 年 11 月 7 日召開年度股東大會，焦點將落在一項極具爭議的議案上 — 是否批准執行長馬斯克（Elon Musk）高達 8,780 億美元的獎酬方案。這項薪酬計畫若達成所有表現

大盤解析美股盤前因市場對 AI 相關企業估值過高感到不安，期貨在亞洲時段曾一度回落。但隨股價拉回至近一週低點，加上 10 月 ADP 就業報告優於預期，新增就業達 4.2 萬人，轉換工作者薪資年增率亦提升至 6.7%，顯示美國就業市場仍具韌性，市場情緒逐漸好轉，美股期貨收斂跌幅，開盤大致持平。早盤公

圖/Shutterstock就業回溫與AI權值帶動反彈
美股在前一日急跌後盤中回升，半導體強彈與就業數據改善同步提振風險偏好，但投資人仍緊盯最高法院審理川普關稅權限與政府停擺的延宕風險。盤面上，道瓊、標普與那斯達克同步走高，費城半導體指數大漲，AI與記憶體鏈成為主攻，短線氛圍由悲轉穩。

【美股盤前】AI熱潮回歸基本面，科技股回檔牽動市場風險情緒(2025.11.05)風險偏好降溫，美股盤前情緒受AI賣壓牽動，前一交易日科技股普遍回檔、那斯達克指數挫逾2%，市場焦點從題材熱度轉向資本支出與獲利落差的現實考驗。亞洲早盤AI相關個股遭到拋售並放大波動，傳導至美股期指開盤前的觀望情緒，資金

圖 / ShutterstockAI伺服器龍頭，美超微布局全球產能搶攻AI浪潮美超微(SMCI)成立於1993年，總部位於美國加州聖荷西，是全球伺服器與資料中心解決方案的領導廠商。公司以「Total IT Solution」為核心策略，主打高效能、高密度、低功耗的伺服器產品，服務範圍涵蓋雲端運算、A

*全篇財報按非美國通用會計準則(non-GAAP)計算，由於non-GAAP剔除了一次性、非常規等項目，更能反映企業的真實經營情況。*AMD財政年度結束於每年的12月最後一個星期六，財報季度、年度表達方式為：FY25Q3：2025年7～9月、FY25Q4：2025年10～12月、 FY26Q1：20

大盤解析延續週一聯準會官員鷹派談話，市場對近期降息的期待快速降溫，再加上美國政府關門造成經濟數據空窗期，投資人擔憂不確定性將持續壓抑十二月降息預期，美股期貨從亞洲盤開始一路走弱，美股開盤即呈現下跌。AI概念股情緒轉弱，主要來自昨天盤後 Palantir(PLTR)公布財報。儘管第三季營收優於預期並上

圖/Shutterstock科技與半導體領跌壓低大盤美股盤中走弱，評價壓力與利率上行使風險偏好降溫。道瓊工業指數暫報47119.55，下跌0.46%；標普500指數暫報6790.6，下跌0.90%；那斯達克指數暫報23484.09，下跌1.47%。費城半導體指數回落至7097.86，跌幅2.38%，

【美股盤前】AI題材撐盤，指數偏強廣度偏弱(2025.11.04)AI續扛大盤動能，美股盤前風險偏好延續，指數受權值撐持但廣度不足。上一交易日台灣時間週二清晨收盤，標普500與那斯達克在大型科技股帶動下收高，道瓊小幅回跌。盤面結構顯示資金集中於少數權值，標普500中逾三百檔成分股收低，市場對偏狹窄上

圖 / Shutterstock*全篇財報按非美國通用會計準則(Non-GAAP)計算，由於Non-GAAP剔除了一次性、非常規等項目，更能反映企業的真實經營情況。AI 軟體革命的中樞，從戰場到企業的決策大腦Palantir Technologies (PLTR) 成立於 2003 年，是一家結合