美股研究報告

圖 / Shutterstock市場在 11 月受到政府關門影響數據發布、降息預期下滑及 AI 泡沫疑慮等影響，美股在高估值下經歷較大的回檔，不過在 11 月的最後一週，隨著數據公布及聯準會官員放鴿，加上 Google 大秀 AI 肌肉，引領主要指數反彈且連漲五天，收復大部分失土。就 11 整月來看

圖/Shutterstock慧與(HPE)將於 2025 年 12 月 4 日（四）公布 FY25Q4 財報，市場的焦點比以往更加集中。過去一年，公司從伺服器供應商逐步轉向 AI 基礎設施與網路服務提供者，併購 Juniper 使得業務結構出現明顯變化，AI 系統訂單也帶來新的成長曲線。股價自上一季

圖 / Shutterstock*CrowdStrike 財務季度、年度表達方式為：FY26Q3：2025/08~2025/10，FY26Q4：2025/11~2026/01，以此類推。*全篇財報按非美國通用會計準則 Non-GAAP 計算，由於 Non-GAAP 剔除了一次性、非常規等項目，更能反

圖/Shutterstock感恩節行情告一段落，本週迎接政策與數據雙重考驗美股在感恩節縮短交易週中表現穩健，隨著假期消費動能釋放，本週市場焦點迅速轉向就業、通膨與企業財報等硬指標。ADP 就業數據與初領失業金報告將揭示美國勞動市場是否出現明顯放緩，進而影響市場對聯準會 12 月利率決策的預期。同時，

財報將至，Marvell 能否擺脫「只講故事」的標籤？隨著 Marvell Technology(MRVL)即將在 12 月 2 日盤後公布 2026 會計年度第 3 季財報，這不僅是一場例行財報發布，更是市場對 AI 基礎設施概念股期待與耐心的試煉。你將看到什麼：Marvell 的成長故事為何成為

黑五盤後檢討：指數度過強勢感恩節週，消費與降息預期暫時兌現回顧上篇（11/28 黑五半日市）盤前，我們提醒台灣投資人留意三件事：CME 期貨故障＋半日市的流動性風險、黑五銷售是否符合預期、以及費半與台積電 ADR 能否維持多頭結構。現在（台北時間 12/1 週一早上）回頭看，黑五盤面與最新數據大致驗

大盤解析亞洲與歐洲時段，芝加哥商品交易所(CME)因資料中心冷卻系統故障而中斷約十小時，恢復後部分商品仍有延遲。期貨市場在成交清淡的情況下表現偏強，標普 500 期貨開高。市場延續本週聯準會官員偏鴿訊號，加上外界預期鴿派的 Hassett 可能成為下一任主席，聯邦基金利率期貨顯示 12 月降息機率達

圖/Shutterstock金融與半導體領漲指數延續反彈美股在黑色星期五縮市交投下續彈，金融與半導體走強帶動主要指數再度走高。盤面焦點集中在銀行股的穩健拉抬與晶片鏈的相對強勢，即便輝達走弱亦未動搖整體偏多格局；稍早CME交易一度故障並迅速恢復，市場秩序回穩後風險偏好延續。四大指數同步上揚費半相對亮眼

【美股盤前】期指持平，11月恐終結連漲(2025.11.28)
期指持平，11月恐終結連漲
美股在感恩節假期後於台灣時間週五晚間盤前，三大期指在清淡交投中大致持平，市場焦點回到月線收官與科技類股走勢。以月初至今計算，標普500與道瓊小幅回跌、那斯達克跌幅明顯，若縮短交易日未見明顯拉抬，主

感恩節後半日市：指數連四紅、降息機率近九成 半導體續強，留意期貨故障與黑五銷售回顧最新一個交易日（美東 11/26 週三，台北 11/27 週四清晨），美股三大指數在感恩節前續漲：道瓊約收 47,427 點，上漲 0.67%，標普500 約收 6,783 點，上漲 0.69%，那指約收 23,214