美股K線

資金輪動加速，蘋果短線評價面臨測試投資人自AI高飛股撤向「重資產」標的，超級權值股熱度降溫，Apple(蘋果)(AAPL)也難獨善其身。雖然AI長線主題未退場，但資金偏好轉變與競爭格局變化，使蘋果短期本益比與溢價可能面臨再平衡。最新盤後顯示，蘋果股價於2月20日收在264.58美元，上漲1.54%，

結論先行：回跌近三成與估值修正並進，結構性需求仍在，短期情緒性賣壓為主，若管理層如期兌現獲利率回升與獲利年增，現價具中長線布局吸引力，但波動尚高。Uber Technologies(優步科技)(UBER)周四收在72.94美元，上漲1.26%，自去年11月高點以來累計回跌近三成，股價逼近52週低點邊

Tesla(特斯拉)(TSLA)周五收在411.71美元，上漲0.03%。市場今日最受討論的並非新財報或交車數，而是一則十五年長抱的散戶故事引爆話題熱度與想像空間。該投資人於2010年以每股17美元參與IPO，經歷2020與2022年兩度股票分割後，原始持股等比放大為十五倍，在公司執行力與生態圈擴張

結論先行：投行降目標價不改多頭基調，OpenAI聯盟成中期重估觸發點Snowflake(雪花)(SNOW)周二收在179.2美元，跌3.74%。高盛將目標價自286下修至246美元，RBC自300下修至245美元，但兩者皆維持買進/跑贏大盤評等，並強調公司在第四季財報前的基本面相對軟體同業具韌性。配

財測轉弱蓋過財報佳績，短線估值承壓Palo Alto Networks(帕洛阿爾托網路)(PANW)最新一季營收與每股盈餘均優於分析師預期，但管理層下修年度獲利財測並給出偏保守的下季指引，投資人情緒轉弱，股價收在150.99美元、下跌1.52%。公司將本會計年度調整後每股盈餘(EPS)預估自先前的3

結論先行：ServiceNow(ServiceNow)(NOW)自7月高點回跌近半，最新收在107.37美元、日跌2.89%，但核心業務仍展現穩健的現金化能力與超過20%的營收、獲利年增動能。市場對AI投資報酬與成本落差的疑慮，正一體適用地壓低整體AI類股評價，卻忽略了ServiceNow以企業自動

結論先行：換帥強化AI滲透遊戲生態，籌碼對作恐放大股價波動Microsoft(微軟)(MSFT)宣布由Asha Sharma出任遊戲事業執行副總裁兼CEO，接棒即將退休的Phil Spencer，同步傳出Xbox總裁暨營運長Sarah Bond離任。消息凸顯公司以AI為核心的跨事業整合將進一步深化，

結論先行：Meta Platforms(臉書)(META)確認未來數年將在自家資料中心部署「數百萬顆」輝達AI處理器，短線強化了市場對AI需求不歇的敘事，也推升股價周線翻揚；但中長期的勝負，將取決於「重資本支出能否快速轉化為廣告變現與生態系紅利」。在蘋果選擇「AI輕資本」路線的鮮明對比下，臉書此番「

結論先行，AI熱潮若降溫谷歌仍穩健向上Alphabet(谷歌)(GOOGL)在AI資本支出進入可能的波動期時，展現「攻守皆宜」的稟賦：一方面以自研TPU與Google Cloud承接AI算力與應用需求，另一方面仍以搜尋與YouTube提供高現金流的基本盤。週四股價收在303.56美元，上漲3.74%

結論先行：交棒不改核心紀律，長線資本配置力道續航Berkshire Hathaway(波克夏)(BRK.B)以分散多元的保險浮存金與現金紀律為核心的資本配置框架，並非單憑個人意志運轉。巴菲特自1965年掌舵至2025年底榮退執行長，由Greg Abel接棒日常營運，代表管理層傳承正式落地。就機制面與