美股K線

全球市值最高的 AI 晶片巨頭輝達（NVIDIA）(NVDA)即將公布 Q3 財報，這不只是對單一企業的檢視，更像是全市場對「AI 超級循環」是否延續的一次大考驗。財報日定在美東時間 11/19 盤後（台灣時間 11/20 清晨），預期資料中心業務將再度主導亮眼成績。市場預期超高，輝達這季得「更優於

圖 / ShutterstockJPM Coin 成為商業銀行數位轉型的里程碑，不只是支付工具摩根大通(JPM)近期在 Coinbase(COIN)公鏈 Base 上正式發行數位存款代幣 JPM Coin（簡稱 JPMD），標誌著商業銀行首次將原生法幣存款完全鏈上化，並部署於開放式區塊鏈。這不僅是一

迪士尼（The Walt Disney Company）(DIS)將於 11 月 13 日美股開盤前公布 2025 財年第 4 季（Q4 FY25）與全年財報，投資人關注的不只是數字本身，更重要的是：串流業務的轉盈是否可持續？樂園營運是否仍穩？以及 ESPN 的轉型能否帶來真正的現金貢獻？在這場「影

大盤解析市場延續前一日對超微(AMD)五年成長預期的樂觀看法，在劇烈震盪後重新帶動科技股企穩，美股期貨緩步走揚並帶動開高。不過，由於標普500連日大漲，且下週輝達(NVDA)財報公布前部分資金傾向獲利了結，盤中一度引發快速回檔。午後，隨著眾議院投票在即，市場對美國政府關門危機即將落幕的期待升溫，風險

結論先行：Luckin Coffee(瑞幸咖啡)(LKNCY)確認準備再赴美國主要交易所掛牌，並被市場高度預期將於2026年在美國擴店，短線對Starbucks(星巴克)(SBUX)衝擊有限，但中期在價格力與數位流量的競逐勢將升溫。星巴克的品牌溢價、全渠道營運與龐大會員體系提供強韌防線，然而若瑞幸以

Disney財報揭示市場期待的成長與挑戰Disney公司預計在本周四開盤前公布其第四財季財報，市場普遍對其未來增長持樂觀態度。投資人將密切關注其體驗業務和串流媒體服務的表現，以判斷其轉型計畫的成效。在第三財季，Disney的收益超出預期，主要受益於Disney+的串流媒體增長以及主題樂園的消費支出增

Cisco上調年度營收預測帶動市場信心Cisco Systems(美股代號CSCO)於本週三上調其年度營收預測，這一消息提振了市場信心。公司預期2026財年營收將達到602億至610億美元，高於此前預測的590億至600億美元。這一上調顯示出Cisco對其未來業務增長的信心，主要得益於數十億美元的數

逆風中交出可防守成績，價值牌穩住需求McDonald’s(麥當勞)(MCD)在餐飲類股動盪之際維持韌性，最新季度同店銷售成長3.6%，雖營收與EPS雙雙不及市場預期，但名嘴Jim Cramer直言「這是好季度」，關鍵在於麥當勞憑藉全球規模與議價力下調價格、守住流量與市占。股價近一日收在306.83美

結論先行，估值錨點轉向mNAV臨界值MicroStrategy(微策)(MSTR)的股價敘事，正從「比特幣漲跌」轉為「mNAV是否跌破1」的單一變因。mNAV（股價相對每股淨資產價值倍數）現約1.22，若進一步靠近甚至跌破1，市場將押注公司可能以賣出部分比特幣換回自家股票來收斂折價，短線對股價偏多、

MicroStrategy股價暴跌60%比特幣庫藏成隱憂MicroStrategy(MSTR)近期面臨嚴峻挑戰，其股價自歷史高點大幅下跌60%。這家以持有比特幣為主要策略的公司，隨著比特幣價格在一個月內下跌超過10%，也見證了其股票價值的急劇下滑。當前股價為224.20美元，較歷史高點543美元大幅