美股K線

核心結論先行Eli Lilly and(禮來)(LLY)口服GLP-1減重藥或於3至4月獲美國FDA批准，為肥胖治療從「注射擴大至口服」的關鍵拐點。若順利上市，將強化用藥黏著度與依從性，並接手長期體重維持需求，成為Zepbound注射劑的銷售補強。禮來股價2025年累計近40%上漲、躋身首家市值突破

結論先行｜AI商品與自用並進，基本面與估值同時加分Amazon(亞馬遜)(AMZN)同時扮演AI的「使用者」與「賣方」，在電商與雲端兩大核心業務雙驅動下，成為AI熱潮的早期受惠者。AWS以完整的AI產品線與全球最大雲商地位拉抬獲利體質，電商端的AI應用則持續強化效率與消費體驗，兩者互為護城河。以市場

巴菲特大砍持股與AI集中度同時施壓，蘋果短線震盪加劇但基本面仍具韌性Apple(蘋果)(AAPL)在資金面與情緒面面臨雙重考驗，一方面伯克希爾持續減碼造成籌碼鬆動，另一方面大型成長資金對AI權重的高度集中放大波動。12月31日收盤股價271.86美元，日跌0.43%，高檔整理格局不變。就長線而論，品

大盤解析盤前美股期貨在連續回落後續跌，反映先前漲幅後，在假期交投清淡下追價意願不足。盤前公布的初領失業金降至19.9萬人，明顯低於預期，顯示勞動市場仍具韌性，壓抑市場對快速降息的想像，推升公債殖利率，也使股市開盤氣氛偏向保守。午盤後，在縮短交易日中債市放量下跌，10年期美債殖利率升至約4.2%，疊加

退出落難狗象徵殖利率降溫但股價韌性更強McDonald's(麥當勞)(MCD)收在308.03美元，跌0.78%。最新「道瓊落難狗」（Dogs of the Dow）輪動觀點指出，今年表現不俗的成分中，麥當勞將連同IBM與Cisco於年底自名單退出，明年由今年跌幅明顯的Nike、UnitedHeal

藥價風雲升溫，禮來高估值進入消息主導期Eli Lilly and(禮來)(LLY)周四收在1079.75美元，微跌0.47%。在同業傳出明年將上調美國藥價之際，市場將禮來置於兩難：短線定價環境趨強可守住高毛利，中長期監管與保險給付壓力恐升高，估值敏感度走揚。就基本面而言，禮來仍受糖尿病與體重管理產品

美國失業金申請數據持續下降引發市場樂觀美國勞工部最新數據顯示，初領失業金人數在截至12月27日的當周意外下降，降至199,000人，低於市場預期的219,000人，前一周為215,000人。續領失業金人數也出現下降，從修正後的1,913,000人降至1,866,000人。這些數據顯示勞動市場持續改善

失業金申請數據意外下降激勵市場情緒最新公布的失業金申請數據顯示，美國勞工市場的韌性超出預期。根據美國勞工部的數據，截至12月27日當週的初領失業金人數下降了16,000人，至199,000人，遠低於市場預期的219,000人。這一數據顯示出勞工市場的強勁表現，為美股市場注入了一劑強心針。失業金申請數

失業金申請數據再度下降引發市場樂觀情緒最新失業金申請數據顯示，初領失業金申請人數意外下降，遠低於市場預期，進一步鞏固了勞動市場的穩定性。根據美國勞工部最新公布的數據，截至12月27日當週，初領失業金申請人數下降16,000人至199,000人，顯著低於市場原先預測的219,000人。續領失業金人數也

結論先行：同業調價啟動，嬌生受惠定價護城河與現金流路透社引述3 Axis Advisors資料指出，包括Pfizer與GSK在內的多家藥廠擬於新年度上調美國多達約350至360項藥品牌價。對Johnson & Johnson(嬌生)(JNJ)而言，即使未被點名，產業定價氣氛轉向有望提供「定價保護傘」