美股K線

結論先行，短線若爆發軍事衝突或制裁升級，Chevron(雪佛龍)(CVX)在委內瑞拉的產能與資產首當其衝，股價波動風險升高，但中長線一旦政權更迭並推動國營石油公司私有化、產業對外開放，雪佛龍將憑藉在地先發與技術能力擴大市占，成為最大受益者之一，風險與機會並存。委內瑞拉變局是近期股價的最關鍵變數市場討

結論先行：SpaceX估值再度上調可望帶來未實現評價收益，結合Gemini與雲端的AI動能與龐大資本開支計畫，Alphabet(谷歌)(GOOGL)中長線成長敘事穩固，但收益質地偏向會計認列與投資循環並進，短線波動需留意。該股最新收在313.7美元，跌1.01％，市值逼近近四兆美元區間，評價與預期持

甲骨文AI建設前景堪憂，股價重挫甲骨文(Oracle)(ORCL)近期因人工智慧(AI)相關業務的擔憂，股價出現顯著下跌，引起投資人高度關注。儘管今年以來股價仍上漲14%，但市場對於其未來收入過度依賴OpenAI的疑慮，使得股價在過去一週下跌12.7%。這一消息使得甲骨文股價在本週五下跌4.47%，

思科重現2000年估值，AI狂熱引發市場反思思科(Cisco)(CSCO)近日股價短暫回升至2000年時的高峰，這一現象不僅讓人回憶起過去的網路泡沫時期，也引發市場對當前AI狂熱的深刻反思。儘管當前的股市漲幅相較於1999年來說較為溫和，但輝達(Nvidia)(NVDA)等晶片製造商在AI熱潮中所展

結論先行：Costco Wholesale(好市多)(COST)營運基本面仍穩健，會員經濟護城河未變，但在較前一年同期銷售持續成長之際，估值已處高檔、年輕線上會員續卡放緩與「只買該買」的消費心態，正讓市場預期本益比續行下修。短線缺乏超預期催化，股價易受評價面壓力影響；中長線仍仰賴續卡率回穩與數位化動

結論先行，AI競合升溫下的雙刃劍Amazon(亞馬遜)(AMZN)周五收在230.28美元，跌1.78%。最新焦點不在亞馬遜本身發布，而是Google母公司Alphabet於AI晶片與量子領域的突破與大單進展，對AWS構成實質競合壓力；同時，亞馬遜入股並深度合作的Anthropic獲谷歌TPU大量供

電力交易資格到手，蘋果搶在AI用電潮中先鎖成本Apple(蘋果)(AAPL)取得美國聯邦能源監管委員會FERC核准的批發電力買賣資格，意味公司可直接在電力市場採購、對沖與轉售多餘電力，為AI與資料中心用電需求提前建起成本護城河。此舉不僅提升能源取得彈性，也有助在電價波動時維持毛利穩定。股價面，截至1

【美股動態】Tariff不確定性升溫，美股風險溢價回升
關稅變數擴大至法律與政策雙線，美股評價面臨壓力
Tariff議題在政策推進與司法審理雙重驅動下升溫，市場定價的風險溢價上揚，對成長型資產的估值構成掣肘。進口成本的上行壓力與通膨再加溫的疑慮同步升高，使投資人重新評估獲利預期與本益比合

結論先行｜資本要求下調與效率提升，股東報酬進入加速期Wells Fargo(富國銀行)(WFC)周四收在92.59美元，上漲0.18%，刷新歷史高點。市場關注兩股順風：監管資本要求顯著下調與營運效率持續改善。管理層已達成年度15%有形普通股權報酬率（ROTCE）目標，並釋出中期上看17%至18%的新

結論先行：法案衝擊分化，短期擠壓PBM利潤、同時打開中小企業與自僱族群的團體保單池，對UnitedHealth(聯合健康)(UNH)屬結構性中性偏多。市場先行定價政策風險下，聯合健康收在336.73美元，漲1.52%，顯示資金認為監理趨嚴帶來的壓力可被規模與產品組合優化所吸收，而AHP擴容帶來的保費