賴元平

圖/Shutterstock慧與財政季度劃分方式：FY25Q4 為 2025 年 7 至 9 月、FY26Q1 為 2025 年 10 至 12 月，依此類推。慧與(HPE)在 FY25Q4 交出的財報是一份具有轉折意義的成績單。公司季營收達 96.8 億美元，較去年同期成長 14%，創下歷史新高，

圖/Shutterstock美光最近宣布將旗下 Crucial 消費型記憶體業務全面退出市場，出貨只到 2026 年 2 月。對投資人而言，代表公司正式將有限產能完整讓給 AI 伺服器與資料中心需求。雖然美光多年來被視為典型的景氣循環股，但隨著 HBM 與先進 DRAM 成為 AI 算力瓶頸之一，市

圖/Shutterstock美國政府大幅調整 CAFE 燃油經濟性標準，將 2031 年的新車平均油耗要求從原本設定的 50.4 英里/加侖降至約 34～34.5 英里/加侖，等同撤回拜登時期最核心的節能政策。這項變化降低了車廠在輕量化、混合動力與電動化上的投資壓力，也重新定義傳統車款與電動車的市場

圖/Shutterstock比特幣近期的下跌速度明顯快於其他資產，目前已來到 8 萬 6 千美元大關，表面來自情緒轉弱，實則是全球資金成本上升、槓桿部位收縮、以及監管不確定性同時發生所造成的結果。由於比特幣的有限特性，長期需求並沒有缺口，但短線價格被宏觀環境重新定價，使市場更重視資金流向與承受波動的

圖/Shutterstock日本債市在 11 月下旬開始快速動盪。10 年期國債殖利率一路推升至約 1.86%，創下 2008 年以來新高，30 年期殖利率更突破 3%，與美國長天期國債相差無幾。這次變動不是一般短線波動，而是日本結束負利率、退出收益率曲線控制（YCC）、縮減國債買入後的首次全面再定

圖/Shutterstock2025 年 11 月 28 日的一則消息，讓股價沉寂許久的英特爾(INTC)突然成為市場焦點。蘋果（APPL）正在評估由英特爾生產入門款 M 系列晶片，最快 2027 年出貨。消息曝光後，英特爾股價單日跳漲超過 10%。但這次並不是回到 2020 年以前的 CPU 供應

圖/Shutterstock慧與(HPE)將於 2025 年 12 月 4 日（四）公布 FY25Q4 財報，市場的焦點比以往更加集中。過去一年，公司從伺服器供應商逐步轉向 AI 基礎設施與網路服務提供者，併購 Juniper 使得業務結構出現明顯變化，AI 系統訂單也帶來新的成長曲線。股價自上一季

圖/工研院、CMoney製圖半導體產業的競爭正進入前所未見的緊張局面，而資深技術與策略主管的流動，往往比新廠、比設備、比補貼更具破壞力。台積電(2330)前企業策略與研發核心人物羅唯仁，在今年七月底退休後僅三個月，就被爆出將加入英特爾(INTC)擔任執行副總裁，引發台灣、美國與晶圓代工供應鏈的震盪。

圖／ShutterstockRobinhood 的股價今年以來大幅攀升，漲幅超過 250%，並在 9 月正式納入 S&P 500。股價走勢之所以重新被市場關注，原因不只來自槓桿交易的回溫，也不只來自加密貨幣的波動，而是出現了三項同時推動的力量：預測市場業務快速擴張、用戶生態系成形、以及活躍交

圖/Shutterstock2025 年 11 月 25 日盤後，戴爾(DELL)公布了 FY26Q3 財報。營收、每股盈餘與 AI 伺服器訂單量均達到雙位數的年成長，財測也全面上修，使股價在盤後交易中反彈。雖然營收略低於市場預期，但整體財報的邏輯非常一致，顯示公司正站在 AI 基礎建設週期的核心位