CMoney 研究員

SanDisk（快閃記憶體大廠，股票代號SNDK）今年股價已經暴漲544%，摩根大通卻在8月15日調升評等，目標價2,250美元，距當前還有47%空間。這筆帳的核心不是技術分析，而是SanDisk正在把一個高度景氣循環的生意，改造成長約鎖單的穩定現金流模式。問題是：市場已經跑了五倍，這次的上漲邏輯還

輝達（NVIDIA）宣布與高盛（Goldman Sachs）、阿波羅（Apollo）、黑石（Blackstone）等六家金融機構合作，目標募集超過5,000億美元（約新台幣16兆元）的第三方資本，專門用來建設AI基礎設施。這不是一般企業融資，而是輝達試圖把自家GPU算力包裝成可投資的金融資產，讓保險

美光（Micron，美國最大DRAM記憶體製造商）在S&P 500創歷史新高當天，股價上漲1.65%，收在97.17美元。這個漲幅看起來不大，但它出現在指數衝高、資金輪動最明顯的一天，背後的邏輯值得追。問題是：市場現在買美光，買的到底是什麼？美光這波被市場重新定價，2025年AI伺服器擴建潮帶動HB

# 微軟Azure季增43%，495美元的股價還有沒有空間？微軟公布第四季財報，Azure雲端服務營收年增43%，並預告下一季將加速至45%。這不是普通的雲端成長，這代表企業把AI工作負載搬上雲端的速度正在加快。問題是：股價已經在495美元附近，市場還沒把這輪成長完整定價，還是已經定太多？Azure

英特爾本週宣布一項200億美元的普通股增資案，高盛擔任主要承銷商。這筆錢的用途只有一個：擴建晶圓代工廠（Foundry），搶AI時代的晶片委託製造訂單。現在的問題是：200億砸下去，英特爾搶得到台積電和三星手上的客戶嗎？英特爾增資200億，是押注代工而不是救本業英特爾原本規劃的增資規模是150億美元

谷歌在今天發布Gemini 3.7 Flash，距離上一版3.6 Flash只隔了三週。這個模型主打程式開發和知識工作，谷歌說它在程式碼測試指標上贏過競爭對手，定價更砍到每百萬tokens（AI模型處理文字的計費單位）只剩原版一半。問題是：三週就出新版，到底是技術加速，還是在搶別人打出的市場？三週更

亞馬遜在最新財報中揭露，2025全年資本支出（capex，即公司花在基礎建設和設備上的錢）上看2200億美元，主因是記憶體成本持續攀升。財報公布後股價單季彈超過15%，但現金流同期轉負。問題來了：錢在燒，回報什麼時候才能看到？記憶體貴了，亞馬遜選擇繼續砸2025年AI基礎建設競賽加速，記憶體成本是這

財報破紀錄卻跌5%，應用材料在跌什麼？# 先漲98%的股票，好消息已被吃掉了應用材料（Applied Materials，AMAT）在8月14日盤後公布第三季財報，營收年增25%至91.2億美元，EPS（每股盈餘）3.50美元，全數超過市場預期。第四季財測中位數更給出102.5億美元，比市場預估的9

蘋果與阿里巴巴合作，為中國市場訓練了一套專屬大型語言模型。這不是換合作夥伴，而是蘋果第一次自己下場做模型，意味著Apple Intelligence進中國的技術路線徹底確定。關鍵問題是：這個模型能不能讓中國用戶真的買單，還是只是繞過監管的過關動作？背景：監管鬆綁才讓蘋果動得了中國網路監管機構「網信辦

Berkshire Hathaway大幅加碼Alphabet，Goldman Sachs則站在AI融資浪潮最前線，協助Nvidia、Intel與Alphabet籌資數百億美元。AI基礎設施正被包裝成新資產類別，華爾街進入高獲利又高風險的金融工程新時代。 .badgeprice-container {