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《坦伯頓投資法則》幫你在低迷的股市中,找到物美價廉的 便宜股!

(圖/shutterstock)

 

快來用《坦伯頓投資法則》在低迷股市中找好股

「全球投資之父」約翰.坦伯頓,

他開拓全球股票投資法,無畏地進入極少專業人士涉足的市場,

積極尋找富投資價值的便宜好貨,

被富比士稱為「歷史上最成功的基金經理人之一」,

這本書確切地告訴投資人,

看似簡單的投資理念,也能產生驚人的績效,

甚至面對問題重重的金融環境,除了危險,還能看到機會!

 

 

投資分析的3大派系

1. 基本面分析派:檢驗一家公司的體質,找出股票的真實價值

基本面分析學派的宗師是葛拉漢,

發揚光大的人有巴菲特,彼得林區,

以及本書的約翰坦伯頓等人,

基本面分析透過檢驗一家公司的財務狀況、內部運作和其產業市場,

挑選好股票,

分成 價值型投資成長型投資

 

2. 技術面分析派:從過去的股價走勢,去看未來股價會不會漲

技術面分析的師祖是本間宗久(K線圖發明者),

主要是 研究市場過去的資料 來 預測未來的走向,

千萬別小看技術分析學派,

大家每天看股票都是先看技術線圖,所以一定還是有一定影響力。

 

3. 籌碼面分析派:跟著影響股價的主力買賣股票

籌碼面分析很強大,但是台灣特有的,

因為在台灣,公佈券商籌碼資料所出現的派別,

因為台灣政府對投資人很好,

外資進來投資股市,買什麼、賣什麼都要申報,

同樣的,本土法人也是受到政府的高度管制,

一舉一動都需要申報。

 

投資不需要絕頂聰明,但是有兩點必備

1. 紀律:選定一個投資派系後就堅守,不可以四不像的學

2. 檢討,修正錯誤

這些投資派系沒有一定誰好誰壞,

因此找一個適合自己的投資方法

堅守該分析法的操作方式,

保持紀律,不可以四不像的學,

不斷苦練,不斷修正,

任何門派的武術學得好,

都有希望在天下武鬥大會上奪得武林盟主的地位。

 

約翰坦伯頓奉行基本面分析,核心價值是「撿便宜」

被大多數人一窩蜂搶進的 熱門股,價值通常被高估;

有些體質好的冷門股,便成了無人賞識的「便宜股」!

先做個快問快答,

請問最近夯股華亞科(3474)的產品跟何者最相關?

1. 群創(3481)     2. 三星(5007)     3. 奇美材(4960)     4. 台積電(2330)

 

答案是「2.三星- 華亞科(3474)的競爭對手」,

相信答對的人應該頂多一半,

約翰坦伯頓縱橫股市多年,一直相信,

大多數人買股票都是一頭熱,其實並不知道那間公司的真正價值...

 

正如剛剛華亞科例子一樣,

大家往往看到新聞,或是連漲幾天就跟進了,

這些股票的價格於是飆得更高,

其實投資人不太了解這些股票的真實價值...

但有些體質好的股票,

因為沒人注意而成為冷門股,

便成了沒有伯樂的「便宜股」!

 

想找出便宜股,必須要會貨比三家,

使用基本面分析工具,自行估算股票未來價值

1. 不信「題材股」,應自行估價:沒人談論的股票中也有好股

這件事反映在做法上,就是不聽老師,不管新聞,

因為當電視台老師都在說某一檔股票多夯時,他十之八九已經被高估了,

因此,約翰坦伯頓是從市場上最差的10%開始選股,

最差10%的定義可以是:本益比、股價/每股營業額 或是 每股帳面價值等等,

只要以上指數明顯比同業優秀,那就是「題材股」,

會有股價過高的風險。

 

反而有些不受注意的股票或市場,像是1960~70年代的亞洲股市,

就因為根本沒人了解,所以完全沒人談論,

但這些股票卻有良好的基本面,

所以約翰坦伯頓從1960年代就進入日本市場,

日本股市也從1970年代日本經濟崛起到1980末,

上漲了10倍

 

2. 不跟潮流,獨立思考:危機可能同時代表轉機

有人被紙割傷了會冷冷看一眼,知道傷勢不重,

但是有人卻會哭爹喊娘。

不幸的是,市場上的投資人通常是後者,

例如,公司的新工廠建案被延期了一個月,

仔細思考不過就是一個月,其實不會對真正的產能造成太大傷害,

但是市場反應卻往往過度,好像公司明天就要完蛋了一樣,

掀起一陣強大的賣壓,

這時就是買到便宜股的好時機

 

所以只要有大風暴出現,就有機會買到便宜股,

無論是二次大戰、911事件1970經濟蕭條等等,

從下圖可以看到,每當爆發危機股市就會暴跌,

若能無視其他人大賣股票的行為,

自己想著趕緊趁好股票變便宜時買進,

當危機過去後,股市又會大幅成長,

此時你的獲利便會相當可觀!

 

3. 綜合使用基本面分析工具:避免用單一標準評量會失真

想要不管新聞,不理趨勢的進行獨立思考,要靠紮實的基本面分析,

基本面分析的公式也有各種派別,

但約翰坦伯頓把不同的基本面分析工具綜合起來,做出一份評量模型,

這樣的好處有兩個,

(1) 只有一個評量標準容易失真,

(2) 如果公司大部份標準都符合那也可以進場的更放心。

 

4. 比較相似公司的基本面和股價:貨比三家不吃虧

如果空有一身衡量工具卻不知道怎麼設立標準的話,

約翰坦伯頓十分建議可以從相似公司下手,

比較兩家公司的基本面與股價,看看是否有便宜股出現。

 

真心推薦《坦伯頓投資法則》,

學習當個操作手法靈活的 價值型投資人

約翰坦伯頓不會死抱一檔好股票,要看趨勢跟是否過熱,

他有時候甚至主動買爛股,

他不像巴菲特會重壓特定幾檔股票,反而有時候撒錢買好幾百檔,

巴菲特不管短期波動,

但是約翰坦伯頓相當注意且相信,波動是便宜股的幫手,熱門股的敵人,

他相信股價最終會回到他的真實價值,所以他也會空別人的股票,

看似各種操作其實萬變不離其衷---「買便宜股」!

 

如果你欣賞約翰坦伯頓的投資方法,那就要堅定他的操作紀律,

並且苦練,不斷修正,

相信有一天,你也會成為一個鶴立雞群的投資人。

 

 

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