發表
我的網誌
(圖/shutterstock)
( 以下讀書心得為本文作者自行編寫，不代表原書作者觀點 )
終於找到了！
獻給散戶們的終極養成計畫
不知道有沒有人和我一樣，
在投資股市的時候，
才深深感受到自己的力量有多渺小...
好像這輩子注定玩不過大戶、大盤，
只能偶爾在市場上檢點蠅頭小利而已，嗚~
直到我看到了這本
《散戶大反擊》
才知道原來是因為自己一直沒有用對方法啊！
大戶有大戶的玩法，
散戶當然也有屬於散戶的絕招啊！
因此能遇到這本書真是人生中一大福音~
就好像「終極散戶養成計畫」一樣，
書中列出了
1 套囤股法則 + 3 個工具檢視 + 8 大投資步驟
= 散戶大贏家！
聽起來真的好令人振奮啊！
現在就趕快一起來看看吧...
(贊助商連結)
股神巴菲特最愛用的
1 套決勝投資招數：價值投資法
你知道嗎？
名列《富士比》億萬富翁的人士當中，
幾乎達半數的人都用了同一種投資策略！
而且和這些億萬富翁相比，
散戶投資人運用這項策略時不像大戶會綁手綁腳，
相反地，還容易許多！
這就是巴菲特鼎鼎大名的「價值投資法」。
所謂的價值投資法，就是
價格 < 價值時買進；
價格 ≥ 價值時賣出。
聽起來很抽象嗎？
沒關係，我們會在下文中慢慢解釋到...
調整心態：買股票 = 買公司
首先，在了解「價值投資法」，
進而執行這樣的投資策略之前，
我們必須先調整投資的心態，
必須把股票投資與買企業畫上等號。
這是因為如果你認為持有上市股票
和公司股份不同，
就無法徹底理解和執行囤股策略。
巴菲特也說：「投資的基本概念，
就是把股票視為公司，
妥善利用市場的波動，並尋找安全邊際。」
釐清觀念：價格 ≠ 價值
接下來要搞清楚的是「價格」和「價值」間的差異。
「價格」是你付出的東西，
「價值」是你得到的東西，兩者很不同。
「價格不等於價值」，
想學會如何囤積架直被低估的公司並從中賺大錢，
第一步就是必須要有這個觀念。
我們的目標是要找出價格低於價值的企業，
然後趁他們股價便宜時買進。
這就是為什麼這個投資策略
叫做「價值投資」而不是「價格投資」。
嚴守 10─10 法則，
避免價格還沒追上價值，卻急需用錢的窘境
所謂的 10─10 法則，就是指
不願意持有 10 年的公司，
連 10 分鐘也不要持有。
這是因為一來我們這樣才能專心放長線，
二來當我們不幸遇到大空頭，
10 年內要讓價格追求價值的希望落空時，
我們還能夠處之泰然。
價格 < 價值 就買
價格 ≥ 價值 就賣
說了這麼多，
那究竟什麼時候買？什麼時候賣呢？
只要價格低於價值，就可以買進了。
那要是一買就跌呢？
如果你對這間公司的價值有確信的話，
別怕，繼續買、加碼買吧！
等價格追平或超出價值時，
再賣出持股，大賺一筆。
必須用知識和理性來控制恐懼，
( 獨立思考的能力很重要啊！ )
當市場充斥著恐懼時，便準備買進；
當市場充斥著貪婪時，便準備賣出。
前面提到了各種「價格」、「價值」的觀念，
價格的概念不難懂，資訊也非常即時、容易取得，
然而價值呢？到底該怎麼判斷一間公司的價值呢？
讓我們繼續看下去...
3 大檢驗「有價值企業」的工具
找出 3M 的企業，就是零風險投資！
本文既然是要教大家趁一間傑出的企業
股價被低估時買進持有，並囤股。
那麼就必須找出所位傑出的、「有價值」的企業。
一間「有價值」的企業，
基本上必須具備 3M 的條件，
所謂的 3M，就是
1. 意義 ( Meaning )：對你來說簡單、意義重大，
容易了解，賣的產品也讓你可以接受，
2. 護城河 ( Moat )：擁有寬廣的護城河，
使它受到保護，免於競爭，因此能屹立不搖、持續獲利。
3. 管理團隊 ( Management )：擁有重視股東、專注、熱情和誠實的
管理團隊，讓人可以放心，而不需要時時刻刻盯著他們。
符合 3M 企業最經典的例子，
非「可口可樂」莫屬了！
可口可樂也是股神巴菲特的核心持股之一喔！
我們都知道可口可樂是什麼樣的公司對吧！
然後再看看它的品牌力和全球的銷量，
擁有寬廣的護城河這點大家大概也無庸置疑。
管理團隊呢？
這就 google「可口可樂」關鍵字吧，
嗯...除了「喝可樂不健康」的新聞以外，
好像也沒什麼重大八卦或負面新聞...
果然順利通過了 3M 檢驗，過關！
檢驗「意義」：從喜歡的開始研究
那麼該怎麼檢驗一間企業有沒有符合 3M 標準，
這又是另一個學問了。
首先從「意義」開始，
「意義」這塊無他，
從你有興趣的、身邊的、常見的下手就對了。
檢驗「護城河」：用 7 項指標篩選出來
「護城河」關係著企業能否永續經驗，
是企業能持續打敗同業的一大優勢，
因此「護城河」這塊涉及了一家企業的「財報實力」。
我們可以用以下 7 項財報指標
慢慢篩選出具「寬廣護城河」、有價值的企業：
1. 投資資本報酬率 ( ROIC，或稱 ROC )，
即企業投入資金所獲得的報酬率，最好每年 > 10%
2. 每股帳面價值 ( BVPS )，或稱每股淨資產額，
即股東權益總數與總發行股數的比率，成長率 ≥ 10%
3. 盈餘成長率近年來保持 > 10%
4. 營收成長率近年來保持 > 10%
5. 營收成長率近年來保持 > 10%
6. 現金流量成長率近年來保持 > 10%
7. 債務最好 < 3年 能償付的水準
要翻開一年，甚至好幾年的財報慢慢檢測
實在是太辛苦了！
在這邊推薦大家一個非常好用的
選股法寶：選股勝利組
可以輕鬆幫你篩出符合 7 項指標的企業，
省時又省力喔！
檢驗「管理團隊」：網路是你的好朋友
檢查過意義和護城河後，
那麼只要管理團隊不亂來，
幾乎就能確定這家企業能長期賺錢了。
所謂「亂來的管理團隊」，其惡行包括：
付給自己高到荒謬的薪水、
制定一套黃金保護傘，即使被解雇也能獲得優渥遣散費、
把公司資產視為自家財產而公器私用、
併購其他公司讓自己變得更大而非更好等等。
相反地，一個好的執行長往往
重服務而不重自我、熱情、有信譽又有大膽的願景。
要自己調查管理團隊，
最好的辦法就是借重謠言的力量，
蒐集各種企業的八卦資訊。
聽起來很累人嗎？
喔不！別忘了有個叫網路的絕佳工具。
Google、維基百科都會是你的好朋友，
不過要注意網路上偶有錯誤資訊，
所以切記要交叉確認事實才行。
8 步新手學步，價值投資致富術
當我們做價值投資，
在遇到股價短期下跌的時候，
就要努力囤股，以擴大長期報酬，轉跌為升。
若要轉跌為升，藉此致富，
就要謹遵這 8 大步驟：
1. 找到它：從市場中篩選出潛在投資標的，
看他們有沒有露出警訊？
2. 評估它：回收期是否夠短？
3. 觀察它：創造觀察名單，利用 選股勝利組 監測候選企業。
4. 買進它：專注投資！如果不了解、無力管理，
就不要買下太多公司。
5. 持有它：把自己當做公司老闆，至少要參加公司每季的視訊會議，
閱讀公司的新聞稿或財報，持續追蹤公司業績。
6. 囤積它：只要手上有錢，就趁回收期價格時買進。
買進張數不要太少，以免手續費侵蝕利潤。
7. 賣掉它：當財報數字明顯衰退，或股價已遠超過標價的 20%，
甚至當你需要用錢時，就賣掉它，別再戀棧。
8. 重複以上的步驟到變富有為止。
開個「波基帳戶」，讓你投資時能高枕無憂
對了！在囤股，不斷投資的同時，
如果能有一個「波基帳戶」( Berky account ) 是最方便的。
波基帳戶就是定期存入資金，
專門做為投資用途的帳戶，
把用來投資的錢都存在這裡以後，
就可以開始囤股了。
這是個有彈性的帳戶，
能讓你定期重新分配現金，
投資在你選擇的標的上。
這個帳戶最好能替你節稅，
( 稅賦對長期投資報酬有重大衝擊 )
必要時也能讓你提領現金應急。
大盤沒有的散戶優勢
「玩得起」價值投資，長期囤股
最後要和大家分享的，就是身為散戶的你我，
其實擁有一個大盤沒有的優勢。
專業的投資人每一季都有績效壓力，
他們無法放眠長期，買進個股，
然後守著它們的長期價值。
他們必須把焦點放在今天的價格。
要是他們買進就下跌，
帳面損失將立刻衝擊他們的績效。
他們的名聲來自每季和同業比較的績效，
而比較的標準是價格，而非價值，
因此價值投資，長期囤股這一招
這麼棒的方法在他們身上是完全行不通的！
所以這就是身為散戶的我們
能大獲全勝的秘密武器不是嗎？
所以投資還是靠自己吧！
別再花錢買共同基金，把血汗錢送給別人了，
他們是玩不起價值投資的！
快速結論
巴菲特最愛的投資大絕招就是
「價值投資，長期持股」
運用 3M 檢驗法找出「有價值」的企業，
價格 < 價值時買進；
價格 ≥ 價值時賣出，
是投資股市最能致富的方法，
也是散戶能打敗大盤的關鍵。
想知道更多散戶致富的招數嗎？
書中還有更詳盡的舉例說明喔！
在此推薦本書給有興趣的朋友：
《散戶大反擊》
延伸閱讀
股神 選股 秘訣大公開！如果 巴菲特 是台灣人，會買 台股 這 5 檔 ...
投資初心者 必看！6 個 用不到財報 的懶人招式，股神巴菲特 就是這麼做的 ...
選股靠「節氣」，買賣靠自己！90% 的人不知道的 穩賺選股科學 ...
本文為 CMoney官方 編輯群整理撰寫之 讀書心得，
部分擷取自書籍內容，詳見 原書籍。
如需轉載，請在文末附上 :
喜歡我們的 文章嗎 ?
歡迎關注我們的粉絲團唷→ CMoney理財寶粉絲團
若無法配合附上以上資訊，請勿轉載文章。謝謝~
