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載板大廠欣興(3037)今日召開董事會後公布2025年財報，繳出令市場驚豔的成績單，全年歸屬母公司淨利達66.73億元，年增率高達31.3%，每股稅後純益(EPS)來到4.38元，優於前一年度的3.34元並創下近兩年高點。其中最受投資人矚目的是去年第四季的單季表現，單季獲利直接超越前三季總和，顯示營運已正式走出谷底，受惠於AI伺服器需求強勁帶動，高階ABF載板出貨暢旺，獲利能力呈現顯著回升態勢。
Q4單季獲利創近12季新高，年增率驚人達6327%
進一步分析財報細節，欣興2025年第四季單季獲利約35.35億元，不僅季增61.1%，年增幅度更達到驚人的6,327%，創下近十二季以來的新高紀錄。單季EPS約2.32元，展現強勁的獲利爆發力。公司預計於明日召開法說會，市場高度預期管理層將針對AI伺服器帶動的高階ABF載板需求釋出更明確的展望，法人普遍認為隨著高階產品比重提升，公司獲利結構正持續優化，基本面轉強訊號明確。
法人看好營運走出谷底，AI伺服器需求成關鍵推手
針對此次財報表現，法人機構指出欣興營運轉折點已經確實浮現。主要成長動能來自於AI伺服器市場蓬勃發展，大幅推升對高階ABF載板的剛性需求。在產能利用率回升與產品組合優化的雙重效應下，獲利成長動能明確。投資人密切關注明日法說會中管理層對於未來產能擴充進度，以及AI相關產品營收占比的最新說法，這將是後續股價能否延續強勢表現的重要指標。
投資人聚焦明日法說會展望，留意高階載板供需變化
展望後市，投資人應將焦點鎖定在明日登場的法說會內容。除了確認第四季毛利率改善幅度是否符合預期外，管理層對於2026年全球載板供需狀況的預判至關重要。特別是在AI晶片封裝技術快速演進下，欣興在高階載板的市占率變化及新產能開出的時間表，將決定這波獲利成長的續航力。此外，需留意整體電子產業庫存去化狀況，以及同業擴產是否會對中長期價格造成壓力。
欣興(3037)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面：營收年增率連三月雙位數成長，展現強勁復甦力道
從基本面數據觀察，欣興營收動能強勁，2026年1月營收達127.66億元，年成長幅度達34.48%，創下近39個月新高。回顧2025年11月與12月，營收年增率分別為20.43%與26.88%，顯示成長力道逐月增強。作為全球印刷電路板大廠與PCB製造龍頭之一，目前本益比約47.5倍，雖然估值不低，但在營收爆發性成長的支撐下，市場給予較高期待。
籌碼面：外資高檔調節賣壓湧現，投信買盤持續進駐支撐
籌碼面呈現土洋對作局勢。截至2026年2月24日，外資單日大幅賣超19,778張，顯示股價創高後外資有調節獲利了結的動作；反觀投信則站在買方，當日買超3,773張，近一個月多數時間維持買超態勢，成為股價支撐主力。主力動向方面，2月24日主力賣超6,562張，且近5日主力買賣超轉為正向0.6%，顯示雖然高檔有震盪，但特定買盤仍在場內。需留意官股券商近期多站在賣方，庫存水位持續下降。
技術面：股價創歷史新高後震盪，均線多頭排列但乖離過大
技術面來看，欣興股價近期強勢上攻，2月24日收盤價來到446元，創下波段新高。從近60日K線觀察，股價自去年11月約160元低點一路攀升，近期更是沿著5日均線（MA5）強勢上漲，短中期均線（MA10、MA20、MA60）呈現標準多頭排列。成交量方面，隨著股價創高量能溫和放大，顯示人氣匯聚。然而，短線急漲導致乖離率過大，且2月24日雖然收紅但留有上影線，暗示高檔獲利了結賣壓不輕。下方支撐可觀察20日均線與400元整數關卡，若量能無法持續跟上，短線恐面臨震盪整理風險。
總結
綜合來看，欣興在AI題材帶動下，基本面與獲利能力顯著回升，Q4財報與1月營收皆證實成長趨勢。然而，股價短線漲幅已大反映部分利多，加上外資近期出現高檔調節，技術面乖離過大。投資人應密切關注明日法說會釋出的展望，並留意量價配合情況，操作上不宜過度追高，建議等待拉回量縮測試支撐時再行佈局。
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