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只要掌握這些要點,你也能第一次交易選擇權就上手!

11月 2015年10
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(圖/shutterstock)

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( 以下讀書心得為本文作者自行編寫,不代表原書作者觀點 )

 

剛接觸金融市場的投資人,

很多都對選擇權感到非常陌生,

認為它很「複雜」,在這情況下

自然就不會想碰這項商品。

其實選擇權沒這麼困難,

這本《第一次交易選擇權就上手》

用圖解和平易近人的說明,

讓剛接觸金融市場的投資人也能輕鬆搞懂「選擇權」

現在就來瞧瞧一些書中的內容吧~

 

 

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選擇權是什麼樣的商品?

說到選擇權,

很多人都不知道選擇權是什麼東西、

選擇權到底在做什麼,

現在就舉 1 個典型的例子來說明選擇權概念,

 

「預售屋」小故事

大致建商有 1 棟價值 1000 萬的預售屋,

為了順利且快速賣出,建商提供優惠,

只要在特定日期之內下訂,

就能用 900 萬的價格購買這間預售屋,

但是會要求你先支付 20 萬的訂金以表誠意,

這時小涵覺得這優惠非常划算,

現在只要付 20 萬,到期時只要再付 880 萬

竟然就可以用 900 萬買下 1000 萬的房子,

於是小涵就付了 20 萬訂金,等待履約的到來。

現在這筆訂金就是買方(小涵)享有「買權」的保證。

 

這時大致建商有到期時要配合小涵履約的「義務」,

相對來說小涵有到期時可以履約的「權利」。

 

在這邊,有 1 點要特別注意,

一般預付訂金的交易中,

訂金也包含在成交價裡,以上面故事舉例,

到期時你只要再付 880 萬即可,

但是契約化之後的選擇權契約,

履約價格並不包含你付的權利金(訂金)

 

權利到期時的損益

在預售屋的例子中,

交易期限截止前,小涵必須做出最後決定。

小涵可能遇到以下這 3 種狀況

面對不同狀況,最佳處理方式如下

 

1.售價不變或變貴

(圖片來源)

 

2.售價變便宜

(圖片來源)

 

3.小涵改變想法

(圖片來源)

 

「權利」型態與選擇權商品的組合要件

選擇權分為「買權」與「賣權」,

交易方分為「買方」與「賣方」,

形成選擇權最基本的 4 種交易模式,

分別為:

買進買權、買進賣權、賣出買權、賣出賣權。

 

選擇權的不同權利型態

一、買進買權:

1.做為買權買方

2.需支付權利金

3.有權利於契約到期之前依照履約價格買進標的物

 

二、買進賣權:

1.做為賣權買方

2.需支付權利金

3.有權利於契約到期之前依照履約價格賣出標的物

 

三、賣出買權:

1.做為買權賣方

2.可收取權利金

3.買方履約時,有義務依履約價賣出標的物給買方

4.需提供保證金,以證明具履約能力。

 

四、賣出賣權

1.做為賣權賣方

2.可收取權利金

3.買方履約時,有義務依履約價買下買方的標的物

4.需提供保證金,以證明具履約能力。

 

在上面預售屋的例子中,

小涵是買方、大致建商是賣方,

小涵買預售屋的行為就是「買進買權」,

大致建商則是「賣出買權」。

 

選擇權的獲利方式

一、選擇權買方的獲利模式

當投資人覺得未來價格可能上漲或下跌,

就可以買進買權或是賣權,

當未來價格如你預期的上漲或下跌時,

就獲利了。

(圖片來源)

 

二、選擇權賣方的獲利模式

當認為市場行情冷淡,

投資人預期未來價格不容易上漲也不容易下跌,

波動率低、走勢不明時,

就可以選擇做為選擇權賣方,

這樣操作的勝算通常較高。

(圖片來源)

 

買賣選擇權需要多少錢?

買賣行為的重要主角之一是資金,

在金融工具的交易中,

資金更是最主要的衡量要素。

選擇權交易基本上分成買方與賣方,

買方需支付權利金、賣方需提供保證金,

金額大小都會與交易的選擇權種類有關。

 

選擇權「買方」的資金需求

選擇權最吸引人的地方就在於它的低成本、高槓桿

讓你可以用小小的錢去買個翻倍的希望。

台灣期交所的選擇權商品包括「指數選擇權」、

「台幣黃金選擇權」與「股票選擇權」等三大類,

以交易比較活絡的契約來說,

資金大約需要幾百元至一兩萬元不等。

(圖片來源)

 

選擇權「賣方」的資金需求

買方繳權利金,賣方則是繳交保證金

賣方資金門檻相對來說比較高,

因為假設標的物價格一直朝反方向走

對於買方,權利金賠完(歸零)就沒了,

但如果是賣方,輸多少就必須賠多少,

風險可說是無限大,

當然就需要保證金來擔保自己有履約的能力。

 

以下列出書上整理的 2012 年 9 月時,

主要幾類選擇權的賣方保證金要求範圍。

(圖片來源)

 

對於選擇權買方與賣方這樣的機制

在市場上,

買方俗稱「賭客」或「賭徒」,

賣方自然就是「莊家」,畢竟輸多少賠多少嘛~

 

買賣選擇權的優點

優點 1:投資策略靈活

一般交易中,只有多、空 2 種投資策略,

但選擇權還加入了行情發展速度以及波動率的因素,

此外,如果覺得市場沒有行情,

不漲不跌時選擇權也有相對應的做法,

同時還不需要擔心該挑選哪支股票,

靈活運用的程度遠高於一般金融商品。

(圖片來源)

 

優點 2 :以小博大

資金相對小的投資人

常用金融衍生商品以小博大的特性,

進行各種投資。

由於很多實物的全額價格常常高達幾十萬

甚至是幾百萬,

而選擇權卻只要 1~2千元甚至更低就可以參與

市場行情,

以小博大的特性比其它金融商品都更明顯。

(圖片來源)

 

優點 3:資金需求較低

對真正有避險需求的法人來說,

資金門檻低的選擇權是非常有吸引力的避險管道,

所需資金可能僅是避險部位的 2~3% 而已,

資金需求明顯降低。

(圖片來源)

 

我適合投資選擇權嗎?

選擇權完全不同於股票與期貨,

不少參與者進入選擇權市場一段時間後,

才發現自己其實不適合交易選擇權。

書上有提供一套評定系統,

現在就檢測一下自己是否適合投資選擇權吧!

 

自我評估條件

(圖片來源)

 

選擇權適合度測驗與分析

(圖片來源)

 

結果分析

(圖片來源)

 

分析之後,明白自己適不適合投資選擇權了嗎?

沒得滿分也不要太沮喪,

只是目前時機不對,

但是你應該從現在開始就了解選擇權。

 

 

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獲利全年無休

 

還有更詳盡的解析、操作以及方法都在書上,

想把選擇權了解的更透徹,

就看這本《第一次交易選擇權就上手》

 

(圖片來源)

 

 

本文為 CMoney官方 編輯群整理撰寫之 讀書心得,

部分擷取自書籍內容,詳見 原書籍

本文 轉載自 CMoney 網站,原文 於此 

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