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面板供過於求!面板雙虎 因為這個「神秘對手」恐跌破 10 元票面價...

7月 2015年28
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(圖/shutterstock)

 

面板景氣直接從 春天 進入 秋天

今年上半年面板淡季不淡

但進入下半年後

由於全球景氣衰退

加上主要的國家貨幣貶值

造成購買力下降

使得面板的庫存不斷上升

 

面板價格 持續跌不停!

近年來台韓面板廠投資縮手

但大陸面板廠卻掀起一波投資潮

然而不斷擴產的結果就是價格不斷下滑

不論是中小型面板、大型面板報價都下跌

外資認為面板庫存調整風險由 PC 蔓延到 電視

而供給過剩的情況將會越來越險峻

 

而面臨韓國和中國面板廠的壓迫之下

台灣的面板雙虎又該如何應對

 

現在就讓我們來看看台灣的面板 "慘" 業吧...

 

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面板雙虎市占率 36.6%

面板產品與用途非常之多

有包括車用面板、手機平板、大尺寸電視等等

而大尺寸面板更是兵家必爭之地

群創市占率雖然超越三星

但主要是因三星近來注重研發中小型 AMOLED

疏忽大尺寸面板方面的研發

而就出貨量而言韓廠市佔仍是第一

但值得注意的是未來 4K2K 面板比重將會提升

而台廠在 4K2K 面板技術上極具優勢

市占率也位居全球第一,達 47%

(資料來源: DisplaySearch)

 

面板雙虎的優勢在 4K 面板

「4K2K 電視」指的是規格為高解析電視的 4 倍

而價錢只多 1 倍的「超高解析電視」

背後的主要推手,就是台灣的面板雙虎

台廠在 2013 年搶先推出 4K2K 規格

成功搶佔全球最大的中國面板市場

當年面板雙虎全球 4K2K 電視面板市占率更高達 76%

 

面板雙虎存亡,倒數 500 天

然而好景不常

後進市場的韓廠走低價路線

推出類似 4K2K 的規格

而中國本土廠商當然也不是省油的燈 

原本預估還要 2、3 年

中國面板廠的 8 代線才有機會超過台、韓廠

不料在中國政府大力扶植之下

估計明年下半年

中國廠商市占率就會超越 韓國、台灣廠商

 

中國產能暴增,斷台灣生路

面板是從大片玻璃基板切割而成

而新世代廠房的玻璃基板越大

更能切割出更多片面板、產出更大尺寸的面板

若能達到經濟規模,就能提高產能、降低成本

近年來台灣面板廠投資縮手

但大陸面板廠卻掀起一波投資潮

大陸今年有 8 座 8.5 代廠進入量產

使得面板報價不斷下滑

而當然不只是台廠面臨大陸廠商的攻勢

韓國廠商一樣也是深受其害

韓國 LGD 的股價今年高點以來下跌 46.38%

(資料來源: 網路)

 

價格優勢 壓倒 技術優勢

台灣面板廠最大的優勢就是技術

但對於電視廠商或是終端消費者而言

價格是不能不正視的重點

當出現看起來差不多

但價格就是便宜了一截的電視

正常人會買哪一台?

我想應該很明顯

 

那接下來我打開 選股勝利組

並列出 面板雙虎的基本面

現在就讓我們一起來看看這兩家公司的營運如何

 

友達 (2409)群創 (3481) 基本面

股票名稱 7/28 收盤價 近 3 月合併營收年成長(%) 近 12 月營收合併成長(%) 近 4 季 EPS (元) 本益比 20150728 股價淨值比 毛利率(%) ROE (%) 殖利率(%)
2409友達 11.45 -9.54 -1.41 2.34 4.9 0.59 11.88 9.54 4.37
3481群創 12.15 -15.58 6.81 3.03 4 0.51 11.75 10.23 5.76

( 資料來源:選股勝利組 )  

註:股票清單依「股票代號」由小至大排序,點選股票可看個股資訊

 

結語

整體而言,面板雙虎的基本面都算不錯

股價淨值比都在 0.6 以下,處在歷史低檔

然而這些都是過去的表現

我們可以看到 近 3 月的營收年增率已經出現下滑

如果台灣面板廠無法及時的因應大陸廠商的崛起

恐怕營收進一步下滑是必然的結果

 

友達 (2409) 與 群創 (3481) 合併機率低

在台灣,除了台積電以外

在全球擁有高市占率的產業就是面板業

台灣面板產業發展得很快,同質性非常高

而 群創 與 友達 合計全球市占率超過 30%

合併有可能違反美國反托拉斯法疑慮下

故目前合併的可能性相當低這個打算

 

而景氣循環是正常的現象

景氣循環雖然有壞處

但也有它的好處在

在景氣不好時,才能檢視廠商的競爭能力

淘汰掉過剩的產能,使未來供需更健康

而台廠在這波不景氣下,如何調整自身結果

好在下一次景氣回升下有更好的表現

就讓我們好好拭目以待!

 

 

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