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4月 2015年16
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(圖/shutterstock)

 

 

5 件「資產配置」中不可忽視的事

如果你想要 開始做投資,

最重要一點 應該要做的是

為自己 訂定一個投資計劃,

因為 訂定一個投資計劃

讓你可以 避免一些 投資人可能會犯的錯誤,

讓自己的投資資產 可以穩健的累積。

我們接著繼續討論 如何做資產配置,

要做資產配置 有幾個面向 需要考慮到 5 件事:

 

 

 

 

 

一、資產配置中 應加入適當比例的 固定收益型資產

 

尤其是 你的投資期間 相當長的時候,

更應該做 這樣的配置,這其中有 3 個重點:

1、固定收益型投資標的 可以 有效降低 投資組合的波動性

William Bernstein 在他的書 聰明的資產配置者

(The Intelligent Asset Allocator) 中即提到,

從歷史資料中顯示,

在投資組合中 即使只加入少數比例,

例如 10% 的固定收益型投資標的,

也可以 有效的降低 投資組合的波動性,

而因此 對整體報酬的影響 極為輕微,

換句話說,這樣經過 風險調整

(例如 10% 的固定收益型投資標的) 後的投資組合,

可能比 100% 股票型投資組合的報酬 來的高。

 

2、固定收益型 可以防止投資組合 產生重大損失

降低波動 在市場嚴重下跌時,

可以 防止投資組合 產生重大損失,

一旦有重大損失 的情況發生,

投資組合 通常需要

很長的時間 才能回復到原來的價值。

 

3、固定收益型投資標的,
   讓你可以在市場嚴重下跌時 可以做資產配置的再平衡

如果你的投資組合 全部是股票型投資標的,

他們下跌的比例 是相差無幾的,

你無法去做 有意義的資產配置 的再平衡。

 

二、資產配置 的資產類別 

資產類別 可以用地理位置,

與不同的類型做區分,

投資人 可以依照其投資策略 做適當的選擇,

如果 用地理位置 做區分,

有美國、歐洲、亞洲太平洋地區、新興市場等區分,

固定收益的類型 則有 投資等級 及 垃圾債券 等級,

而證券類型的

有大型股、小型股、成長股、價值股等 區分。

 

舉例來說,就證券類型資產類別,

依照 投資人的不同需求,

他的選擇 可能是以下的其中一種,

從最簡單的 只有一種

 

而固定收益型資產類別,可能有這樣的組合:

 

除了證券型 及 固定收益型外,

還有一種另類型資產,

這類型的資產 有助於投資資產 分散及多元化。

另類型資產包括了:

 

三、為何需要 資產類別分散?

沒有一個資產類別 是可以永遠獨領風騷,

永遠維持亮眼的表現的,

如果建立一個 分散的投資組合,

這將讓投資人

可以在某些資產類別 績效表現落後時,

可以運用再平衡的機制,

以較低的價格買入這些資產類別,

等待其後續的投資表現。

在 Callan2003~2013

的 週期性投資報酬表 中可以看到,

不同指數每個年度的報酬比較。

新興市場MSCI指數在2003年

到2007年,2009年,2012年

都是一個熱門的投資標的。

新興市場MSCI指數在2003年報酬率高於56%,

2012年也是以18.63%高居第一,

但是2013年卻以-2.27%排名最後一名,

如果在去年你的投資資產是獨押新興市場,

那免不了要承受相當的損失了。

 

 

四、分散 代表要配置 所有資產類別嗎?

為了分散,

你可能想要 把所有的資產類別

都納入到 你的投資組合內,

不過這樣做 不會有太大的意義,

太多的投資標的 只會增加你追蹤、

及 為往後 做資產配置

再平衡時 增加困難度,

因此投資標的 並不是愈多愈好。

一般來說

投資資產的配置比例 至少要有 3% 以上,

否則 它對整體投資組合的影響效果 實在非常有限,

如果有一個投資標的只佔了整體的 1%,

當它的標的價值漲了 10% 時,

整體投資組合價值 也才多了 0.1% 而已,

這樣的比例實在是太少了。

 

五、投資標的選擇

 

在做投資組合的資產配置時,

要選擇投資標的 的費用 要愈低愈好,

因為這些費用的高低

直接影響到 投資標的的績效。

選擇 低費用率 的投資標的,

愈能創造 比較好 的投資績效,

可以留意以下幾點:

a.  基金費用:

你購買基金時

基金本身的開支 絕對不是只有手續費而已,

還有其他的費用

包括管理費、銀行保管費 等等,

而這樣的所有費用 加起來

除上 淨資產 稱為 總開支比率,

這個比率愈高,

基金淨值 被費用吃掉的金額 就愈高,

投資績效 所受的影響就愈大。

b.  其他費用:

其他的費用 不會在總開支比率中 顯現出來的是,

因基金周轉率高低 所產生的費用,基金周轉率 愈高,

代表著投資人 要支付更高 的交易成本,

而這樣的成本支出 在淨值內就直接扣除了,

周轉率愈高 所支出的交易成本愈高,

而投資績效 也會愈差。

在做投資之前 要為自己 訂定一個投資計劃,

因為訂定一個投資計劃

可以讓你可以避免一些投資人 可能會犯的錯誤,

讓自己的投資資產 可以穩健的累積。

Josh Brown 對此下了一個註解:

他說 你可以從資產配置中 學到的事情其中之一就是:

長時間下來、在一個固定的基礎上,

投資人的 非情緒性 (投資行為)

可以打敗情緒性 (投資行為),

不再去管價格的高與低,也少了貪婪與恐懼

“One of the things

you learn about asset allocation is

that the unemotional defeat

the emotional over time

by fading their highs and lows,

their greed and fear,

on a consistent basis.” – Josh Brown。

而投資人 少了非情緒性的投資行為,

代表著 他在投資上 犯錯的機率 也將大大降低,

讓他的投資 可以穩健的去完成 他的財務目標。

 

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關於作者:廖義榮

經歷:

  • 今周刊部落格達人觀點CFP宅急便專欄作者
  • 東吳大學、台北科技大學投資理財規劃相關課程講師

專長:

  • 個人/家庭財務規劃諮詢
  • 企業員工理財教育、財務規劃諮詢
  • 財務顧問(Financial Planner)執業技能實務專業培訓

關於作者 以及 更多理財諮詢服務

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