發表
我的網誌
根據彭博報導，瑞銀集團UBS Group(UBS)策略師團隊發布最新報告指出，人工智慧(AI)技術的快速發展可能對企業造成嚴重干擾，進而推升私人信貸市場的違約風險。瑞銀將悲觀情境下的私人信貸違約率預測上調至15%，此數據不僅高於目前的市場水準，更比該行不到一個月前預測的13%高出兩個百分點。
這份報告強調，市場對AI顛覆美國經濟的擔憂正在加劇，這成為推升風險預測的主要催化劑。瑞銀分析師在報告中表示，若AI導致企業借款人面臨激烈的營運中斷，直接貸款機構將面臨嚴峻挑戰。隨著近期市場對AI技術可能引發的結構性改變感到不安，瑞銀對信貸市場的前景看法已轉趨保守。
軟體業首當其衝且部分基金已限制贖回
市場近期對於私人信貸領域的擔憂情緒顯著升溫，主要受到兩大事件影響。首先，Citrini Research發布的一份報告指出，AI技術的進步可能在2028年前將美國失業率推升至雙位數，這項預測引發市場震盪並導致美股週初開盤走低。
其次，資產管理公司Blue Owl Capital(OWL)日前限制了投資人從其旗下一檔私人信貸基金的贖回，這進一步加劇了市場對直接貸款（Direct Lending）流動性的不安。特別是那些向軟體公司提供貸款的機構，被視為風險較高的族群。瑞銀策略師指出，最急迫的風險在於特定產業受到衝擊，進而引發連鎖性的違約效應。
科技業面臨轉型陣痛期與借貸成本壓力
瑞銀報告特別點名科技產業在面對AI採用或快速轉型時顯得格外脆弱。策略師分析，目前私人信貸的違約率據報介於3%至5%之間，但市場已出現壓力跡象。其中，實物支付利息（PIK，即以增加貸款本金取代現金支付利息）的情況正在增加，並已接近疫情後的高點，顯示借款企業的現金流壓力正在累積。
槓桿貸款與高收益債違約風險同步調升
除了私人信貸市場，瑞銀策略師也同步示警其他信貸市場的風險。在悲觀情境下，瑞銀預測槓桿貸款（Leveraged Loans）的違約率恐攀升至6%，高於此前預測的4%；高收益債券（High-yield Bonds）的違約率則可能達到10%，同樣高於先前報告中的8%。這顯示在AI技術快速變革的環境下，整體信用市場的風險溢價正在重新定價。
***
**內容驗證清單**
- 數據準確性檢查：已確認UBS違約率預測由13%上調至15%；槓桿貸款由4%上調至6%；高收益債由8%上調至10%。Citrini Research預測年份為2028年。
- 財經資訊核實：股票代號UBS Group(UBS)、Blue Owl Capital(OWL)對應正確。產業術語如「私人信貸」、「實物支付利息(PIK)」、「槓桿貸款」使用正確。
- 上下文邏輯檢查：已釐清AI干擾為因，違約率上升為果，並輔以Citrini報告與Blue Owl限制贖回作為市場背景佐證。
- 新聞品質確認：內容完全基於原始資料改寫，無虛構與主觀投資建議，並已將中國用語轉換為台灣習慣用語（如：同比改為較前一年同期、板塊改為類股/產業等，唯本文未直接出現需轉換之特定詞彙，但語氣已在地化）。
