尋找能帶來倍數回報的潛力股，是許多投資人的終極目標。在篩選這類標的時，觀察「資本運用回報率」（Return on Capital Employed, ROCE）的趨勢變化是一個關鍵指標。理想情況下，投資人會希望看到一家公司的資本運用回報率持續成長，同時其投入的資本基礎也在擴大，這代表企業正以更高的報酬率將獲利進行再投資。基於此邏輯，我們觀察到 Anchun International Holdings (SGX:BTX) 近期呈現了值得關注的趨勢，值得深入剖析。

ROCE指標解讀：透視企業運用資本創造獲利的真實能力

對於不熟悉財務指標的投資人來說，ROCE 是衡量一家公司利用投入資本產生稅前獲利能力的指標。分析師通常使用以下公式進行計算：息稅前利潤（EBIT）÷（總資產 - 流動負債）。

根據截至2025年6月的過去12個月數據，Anchun International Holdings 的計算結果如下：

* **0.034 = 1100萬人民幣 ÷ (3.93億人民幣 - 8400萬人民幣)**

這意味著該公司的 ROCE 為 3.4%。從絕對值來看，這個回報率偏低，且低於機械產業平均的 5.3%。雖然目前的數據看似平淡，但在研究個股時，歷史績效往往能提供更重要的線索。

效率顯著提升：五年資本規模持平下回報率逆勢翻倍

儘管市場上存在資本回報率更高的公司，但 Anchun International Holdings 的趨勢變化卻相當正面。具體而言，在過去五年中，該公司投入的資本規模保持相對平穩，但在同一期間，其 ROCE 卻大幅攀升了 353%。

這個現象表明，雖然資本基礎沒有顯著變化，但企業正從過去的投資中獲得更豐碩的成果，營運效率顯著提升。這是一個正向訊號，代表公司在運用現有資源方面變得更加精明。不過，投資人也需同步思考更深層的意涵：雖然效率提升是好事，但資本規模持平也可能暗示公司目前缺乏具備足夠吸引力的內部投資項目來推動有機成長。

股價反映基本面轉佳，投資人應持續關注後續成長動能

總結來說，Anchun International Holdings 正利用相同數量的資本創造更高的回報，這一點令人印象深刻。市場似乎也注意到了這些轉變，該股在過去五年中為股東帶來了高達 134% 的驚人回報。

鑑於上述趨勢，若該公司能維持此種效率提升的態勢，未來發展值得期待。然而，投資人仍需留意相關風險，儘管目前的效率提升帶動了股價表現，但長期而言，企業是否能找到新的成長引擎，將是觀察重點。

關於 Brooklyn ImmunoTherapeutics Inc (BTX)

Brooklyn ImmunoTherapeutics Inc 是一家臨床階段的生物製藥公司。它正在開發 IRX-2，一種基於 hd-IL-2 的新型療法，用於治療癌症患者。 IRX-2 提供 hd-IL-2 和其他關鍵細胞因子，以恢復腫瘤環境中的免疫功能，使免疫系統能夠攻擊癌細胞。

昨日股市資訊

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