傳統價值投資關注低本益比，卻錯失了以Nvidia為首的科技成長股巨輪。本文深入探討投資思維如何升級，才能布局未來潛力股。

在台灣投資圈，價值投資長期受到推崇，尤其強調買進相對低本益比、財報穩健的企業。但根據Warren Buffett在1992年給Berkshire Hathaway股東的信，所謂價值投資其實不應脫離「成長」這個核心因素。近年極端例子，莫過於Nvidia (NVDA, 英文全名Nvidia Corporation)。此企業在2019年本益比高達35倍，遠高於S&P 500的平均值，傳統價值派或許會認為「太貴」因而錯失進場時機。

事後回顧，Nvidia股價自2020年大漲近3,000%，而其每股盈餘（EPS）成長幅度更甚股價。公司最新年度淨利已累計百億美元，等於2019年整個公司市值與現在的單年獲利齊平。這意味著，單純用過去本益比思維將嚴重低估成長型科技公司價值——隨著AI基礎設施的爆發和長期需求支撐，像Nvidia、Microsoft (MSFT)等已非僅以資淺的估值標準判斷買賣的對象。

深究原因，許多投資人過度倚重財報指標（如P/E、P/B），而忽略企業未來的產業定位和成長動能。例如，若僅以過去賺多少錢為拚盤，便會與未來市場走向脫節，進而錯失下一個「明日之星」。Nvidia的案例正貼切詮釋Buffett所言：「成長永遠是價值的計算要素」，投資人必須學會把眼光投注於企業未來的可能性，而不只盯著過去數字。

反對聲音認為，追逐高本益比股可能承擔週期風險與利潤回落的疑慮。但現實顯示，若企業擁有強大護城河及產業領先性，像Nvidia在AI與GPU的核心地位，往往有能力將高估值的壓力轉化為強勁的EPS增長。這對台灣投資人而言，是一場投資觀念的轉型陣痛——如何在既有價值選股法則中，引入產業趨勢與成長評估，避免在未來10年再次錯失類似Nvidia這樣的「成長型價值股」。

結論來看，未來10年具爆發力的美股標的，可能都不會是一眼看去「便宜」的公司。如何在估值與成長間取得平衡，是現代投資人必修的功課。台灣投資人亟需升級選股思維，納入科技、AI及全球產業變化，方能掌握下一波財富增長脈動。

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