整整三個月周轉率很低,今天卻突然爆量!? 沒有所謂「有意義」的人生,只有「不同意義」的選擇

學會這3種估價法,就能買到便宜好股

3月 2014年18
收藏

(圖/shutterstock)

 

<本文整理自 “明牌藏在財報裡” p.261>

 

這篇教大家怎麼對股票估價

 

沒有任何一種估價法,可以套用所有產業

有的產業高速成長,有的現金滿手

我們要能自行判斷 該公司處在哪種時期,適用哪種估價法

以下介紹3種估價法:

 

1. 本益比法:

2. 殖利率法(也稱”零成長法”):

3. K值法(也稱”溢價法”)

 

1. 本益比法 = EPS * 14

這個最常用。

在不清楚個股特性時,可以用大盤本益比做基準,大盤本益比長期均值約為17。

在考慮撿便宜的情況下,可以採用14。掃雷程式的預設值為14。

 

2. 殖利率法(又稱零成長法)

當一間公司已經停止成長,且股利多以現金股利為主時(衡量標準:70%以上)可以用該估價模型。

 

常見的殖利率型股票:中保、中華電、大豐電等,就適合採用這個模式。

而一般對殖利率的要求多落在5% ~ 6.5%之間,掃雷程式的預設值為6%。

 

3. K值法(又稱溢價法)

若公司經營良好,特別在成長階段,投資人就要用溢價的方式買進該公司。

 

經營不良的公司用淨值買都嫌貴,

經營良好的公司當然值得花比淨值更高的價格買。

但到底要多少才合理?可以透過K值法計算。

 

價值 = 淨值 *(該年ROE/股東期待ROE)

 

舉例來講,若一間公司淨值50。該公司的年度 ROE為 20%。

若投資人預計一間公司至少應該有8%的表現。

則該公司在該投資人的心中合理價為 50*(20%/8%)=125

 

一般來說,K值會依產業而定:

傳產:6%

電子業:8%

半導體:10%

 

掃雷程式 的預設值為10%。投資人可自行修正。

 

什麼時候該用哪種估價法?

資料來源:股海掃雷系統

 

我們必須從企業經營的生命週期來看,有4個階段:

草創期、發展期、成熟期、衰退期

 

1. 草創期:沒收入且大量燒錢

2. 發展期:收入高速成長,需要資金,發股票股利為主

3. 成熟期:成長趨緩,收入成長幅度下降,發現金股利為主

4. 率退期:現金股利發放率>70%,報酬率愈來愈低

 

 

簡單來說,成長階段的公司,就用K值法

穩定獲利零成長的公司,就用殖利率法

如果不清楚,就用本益比法

 

至於草創期,風險很高,別輕易嘗試,除非你很有把握

衰退期的公司,因為市場不再成長,可考慮將錢投入在別的標的

 

 

免費下載►►股海掃雷系統

免費下載 價值低估股清單►►價值趨勢線系統 (3種估價法都在這)

 

或是 你想完整學習

怎麼樣避開地雷股、找出潛力股,觀迎你來參加 12/13的講座 喔!

熱門文章排行

    最新文章分享

      熱門標籤

      熱門作者

      文章分類